中西部城商行隐现资产荒
银行信贷官调查介绍：我们通过问卷、电话和面对面交流等形式，与国有、股份制、城市与农村商业银行负责信贷业务的高管进行访谈
来源｜华创宏观（ID：HCMacro）
作者：牛播坤 张伟
银行信贷官调查介绍：我们通过问卷、电话和面对面交流等形式，与国有、股份制、城市与农村商业银行负责信贷业务的高管进行访谈，了解信贷官对 2018年二季度信贷资金的供需状况看法。本次调研共涉及68家银行总分支机构。
二季度信贷官反映的实体信贷需求出现分化，五大行与股份行的大部分信贷官反映信贷需求旺盛，而城商行的大部分信贷官反映信贷需求回落。总信贷额度小幅下行，对公继续向制造业倾斜，政府类项目和房开贷额度将被压缩。个贷方面则将减少按揭贷款额度，鼓励消费贷、经营贷和信用卡贷款。中西部城商行的政府项目和房开贷受到严格限制，隐现资产荒。大部分银行已经在处置地产类非标资产，对平台非标的处置还在等资管新规落地。银行存款争夺加剧，边际资金成本上行加快。受此影响银行对资产端综合收益率要求更高，信贷利率则继续加速上行。
1、2018年2季度信贷官反映的实体信贷需求出现分化
五大行和股份行反映信贷需求旺盛，而城商行反映信贷需求回落。80%的五大行信贷官和70%的股份行信贷官认为二季度信贷需求较一季度上行。而60%的城商行信贷官认为二季度信贷需求较一季度下行。从需求结构上来看：
1）中小企业信贷需求最强。进入2018年以来各类型企业PMI均不同程度回落，其中小微企业下行最快，盈利能力走弱使得小微企业对信贷资金需求加强。
2）东南沿海和中部地区信贷需求偏强。中部、东南沿海信贷官中有40%和43%认同二季度信贷需求较一季度上行，而西部和东北地区信贷官中持有需求上行观点的仅有14%和17%。
3）制造业信贷需求总体平稳。46%的信贷官认为二季度制造业信贷需求将较一季度回升，43%的信贷官认为需求持平。
4）按揭贷款需求依然较好，其中西部需求较强；房开贷需求平稳，中部地区需求回升明显。43%的信贷官认为按揭贷款需求将较一季度上行，西部地区有86%的信贷官持有该观点。46%的信贷官认为房开贷需求在二季度将继续回升，中部地区信贷官中有56%赞同需求向好，较一季度有明显回升。
2、总信贷额度将小幅回落，个贷向消费贷和信用卡倾斜
大部分信贷官表示二季度信贷额度将在一季度基础上小幅回落。从信贷结构上来看，相对于对公信贷，银行信贷资源将更多向个贷倾斜。某大行信贷官就表示，该行2018年的信贷资源将加大对个贷支持力度，个贷以消费贷、经营贷和信用卡为主。某股份行信贷官也表达了信贷资源向个贷倾斜的相似观点。2018年以来按揭贷款的监管比较严格且额度也在收紧，不少城商行信贷官表示，对按揭的调控要求是下一月的新增按揭规模不能超过上月新增规模。对公方面，地方政府和房开贷额度将进一步压缩，对制造业额度仍有支撑，60%的信贷官表示二季度制造业投放额度基本和一季度持平。
3、中西部城商行隐现资产荒
调查显示，中西部城商行正面临资产荒的处境。在严控地方政府债务风险的背景下，某中部城商行信贷官就表示，进入二季度该行政府项目信贷可能会出现较大下行。而房开贷也已经开始受限，除省会外省内其他区域房开贷基本都已暂停放贷，即使是大型房企也很难拿到资金。而中西部私营企业本身资质弱于沿海城市，银行对其信贷审核依然谨慎，寄希望于对私企大幅提高信贷规模，短期内也不现实。
4、非标已经在开始处置
61%的信贷官表示已经在着手处置非标。在非标完全回表不可能的情况下，银行正稳步推进非标清理工作，相对容易清理的房地产类非标处置力度较大。政府平台非标清理工作面临较大困难，当前处置力度还较小。某城商行信贷官就表示对平台非标的处置会较谨慎，因为这关系到银行的存款流失问题，还在等待最终资管新规落地。
5、对公贷款利率继续加速上行，按揭普遍较基准上浮10%
调查显示，97%的信贷官均认为二季度贷款利率将较一季度继续上行。其中72%的信贷官认为利率将较一季度上浮0%-10%。某城商行信贷官表示，该行对中小企业的信贷利率已经在7%左右，并且依然有上行的动力。按揭利率方面，当前普遍是较基准上浮10%，有城商行也已经上浮到15%。额度紧以及负债成本提高，使得银行对项目综合收益率要求更高。有城商行信贷官就表示，为了提升收益率，该行对项目的风险偏好在提高。
6、吸收存款压力剧增，股份行压力最大
79%的信贷官表示二季度吸储压力进一步上行。分银行类型来看，五大行和城商行吸储压力相对股份行来说小些。53%的五大行信贷官和40%城商行信贷官赞同存款压力在大幅上行。而股份行中有70%信贷官表示吸储压力大幅提升。
延伸阅读一季度的调查
事项
银行信贷官调查介绍：我们通过问卷、电话和面对面交流等形式，与国有、股份制、城市与农村商业银行负责信贷业务的高管进行访谈，了解信贷官对 2018年一季度信贷资金的供需状况看法。本次调研共涉及66家银行总分支机构。
从需求来看，大部分信贷官认为一季度实体贷款需求偏强。信贷投向政府项目以及房地产开发受限，使得贷款规模不足，信贷结构向制造业倾斜。非标回表占用信贷额度，对表内信贷影响具有不确定性，部分股份行非标回表难度较大，或面临不得不削减资产的风险。资金成本上升，叠加非标回表带来的资本金压力增加，促使银行贷款利率加速上行。
主要观点
1
2018年1季度实体经济信贷需求偏强
整体来看，信贷官认为一季度实体经济信贷需求偏强。超过一半（60.6%）的信贷官认为一季度信贷需求较2017年4季度进一步上行。从结构上来看：1）中小企业信贷需求回升强于大型企业。2017年以来大型企业PMI景气度回升以及盈利改善均明显强于中小企业，银行也更愿意贷款给大型企业，其信贷需求已经得到很好满足，叠加大型企业融资渠道多元化，从而使得其信贷需求相对于中小企业偏弱。
2）中部、东南沿海、西部与东北地区的信贷需求依次回落。中部、东南沿海信贷官中有65%和60%认为一季度信贷需求较2017年4季度进一步上行，而西部和东北地区有58%和50%的信贷官这么认为。
3）制造业信贷需求旺盛。62%的信贷官认为一季度制造业信贷需求较去年4季度将上升。2017年制造业企业盈利出现明显回升，制造业企业由于技术改造带来的信贷需求依然有支撑。
4）东南沿海、西部地区个人按揭贷款需求较强，中部需求偏弱，房地产开发贷需求情况也呈现出同样的情形。44%的信贷官认为个人按揭贷款需求将会上升，其中西部地区需求上升最为突出，有75%的信贷官这么认为，而中部地区仅有25%的信贷官认为会回升。48%的信贷官认为房地产开发贷需求在一季度将上行，其中西部地区有75%的信贷官这么认为。中部仅有25%的信贷官认为会上升，而认为会下行的信贷官占比达到35%。
2
信贷投向受限使得贷款规模不足，信贷向制造业倾斜
大部分信贷官表示一季度信贷额度偏紧，政府类项目、房地产开发贷款额度减少，按揭贷款投放额度基本维持不变，但将加大对制造业投放额度。某中部城商行信贷官表示，一季度信贷规模不会增加，除了前期已经开始的优质项目，政府项目基本都停了，向中小企业加大投放是趋势。调查显示，制造业投放领域依然偏好高新技术产业或者行业龙头。
3
非标回表占用信贷额度，对表内信贷影响存在不确定性
46%的信贷官认为，在监管严格限制非标融资情况下，考虑到表外转表内的影响，将增加表内信贷。但是也有接近30%的信贷官表示，在表内额度受压制并且投向受限的情况下，非标回表对表内信贷基本无影响。非标投资大部分流向了城投公司与房地产企业，在现有监管下回表难度非常大，某股份行信贷官表示，在非标回表几乎不可能的情况下，将会采取减少资产的方式来应对。某城商行信贷官表示该行表外理财投资非标的新业务都停了，但未到期的非标暂时不受影响。较确定的是，82%的信贷官均表示，非标回表将加剧银行资本金压力，这当中有46%的信贷官预计该行有补充资本金的打算。某城商行信贷官表示，资本金受限将使得该行对项目的选择更加谨慎，对项目收益率要求更高。
4
贷款利率加速上行
调查显示，所有的信贷官均认为一季度贷款利率将较2017年4季度继续上行。其中63%的信贷官认为利率将在去年4季度基础上上浮0%-10%。某城商行信贷官表示，其所在行2017年4季度贷款利率保底为7%，而今年1季度将继续上行。资金成本上升，叠加非标回表带来的资本金压力增加，将促使银行贷款利率加速上行。
5
吸收存款压力增加
61%的信贷官表示，一季度吸储压力较去年四季度上行。分银行类型来看，五大行及农商行吸储压力相对较小，而股份行和城商行分别有75%和67%的信贷官表示吸储压力进一步上升。某城商行信贷官表示：“其战略中心将放在对小、散、微客户的争夺，大象已经能搬都搬了，现在要多搬蚂蚁”。伴随资管新规的持续推进，短期内或造成表外理财回流表内存款，但现在这种情况还不明显。
6
不良稳中趋降，大行不良改善程度最好
调查中大部分信贷官均认同不良率不存在上行风险，认为不良较2017年4季度基本不变或减少的信贷官占到80%。分银行类型来看，五大行不良改善最好，有75%的信贷官认为不良将继续减少，股份行中有42%的信贷官这么认为，而农商行中仅有14%的信贷官认为不良会减少。大部分（70%）的信贷官认为小微企业不良上升最快。
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