要点：

2018年1-2月，工业生产在出口超预期增长和冬季供暖的带动下有所加快，但从景气指数看，制造业依然维持了供需两端双双回调的态势。1-2月固定资产投资结束连续六个月下滑的态势，主要是受到房地产投资的超预期增长。但从1-2月的土地购置面积和新开工面积看，未来房地产投资将受到抑制。外需回暖带动2月出口大幅增长，春节停工导致进口明显回落。金融方面，M2增速继续回升，M1增速明显回落，市场利率高位中微降；信贷增速保持平稳，表外融资继续向表内转移；人民币汇率保持稳定，跨境资金流动总体平稳，外汇储备规模小幅下降。银监会近期下发了《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》。对商业银行而言，一是有利于加速不良出清，提高贷款资产质量分类准确性；二是有利于缓和银行业资本补充压力；三是有利于为商业银行腾出信贷空间，提高对实体经济的支持力度。

工研金融观察 · 2018年3月国内经济金融市场走势述评  

总策划 : 周月秋  中国工商银行城市金融研究所所长 

课题组长：樊志刚  中国工商银行城市金融研究所资深专家 
       乐嘉春  上海证券报首席编辑 

课题组成员：王小娥、杨荇、朱妮、刘新、王晓娆 

本期执笔：朱妮、刘新 

原文刊载于《上海证券报》