据CNBC网站文章，法国兴业银行(Societe Generale AG)的策略师Albert Edwards称，从美国小银行的信用卡拖欠率上升来看，美国的经济正在朝向经济衰退周期前进。

　　Albert Edwards在其给用户的研究报告中称：“目前美国股市已经跌破了上升通道，这意味着美国经济的发展方向将会出现逆转。”

　　Albert Edwards认为，美国的收益率曲线反映出投资者对美国经济复苏的担忧，尽管此前美国公布的消费数据和通胀率数据都非常乐观。美国收益率曲线变平意味着美国短期国债的收益率与远期国债收益率之间的差额缩小。

　　在Albert Edwards看来，对美国经济持悲观态度的人正当其时，因为美国的经济数据目前反应的只是美国经济虚假的一面。

　　法兴银行的分析师们通过对历史数据的分析发出了悲观的看法。在最新的报告中，法兴银行认为美联储加息给美国的经济带来了巨大的风险。

　　美国年轻人在成年后往往快速加入拥有信用卡人群的行列，美国35岁以下年轻人平均拥有信用卡的年龄是20岁，而65岁以上人群平均拥有信用卡的历史是40年。

　　美国80%的大学生持有信用卡，一半以上的大学生至少拥有4张信用卡。美国消费者中80%的人拥有信用卡，这也是美国人较少使用现钞来购物的一个原因。

　　Albert Edwards补充称：“目前美国的经济正在转向，但是此次与2008年美国金融危机不同，这次金融危机爆发的起因将是美联储。美联储将为美国即将到来的债务危机负责任。

　　不要对美联储能够独立应对这次将要到来的危机抱有期望。”

　　援引最新的数据，Albert Edwards称，美国的信用卡拖欠率已经上升至7.9%的高点。这种情况自2008年金融危机爆发以来首次出现。信用卡债务不能按时偿还意味着持卡人的收入出现了问题，同时也会导致银行的坏账率上升。这就是金融风险积聚的过程。

　　如今信用卡已成为大多数美国家庭生活不可或缺的工具，甚至越来越多的中、低收入家庭要依赖信用卡来维持生活。在美国负债是一种本事，其中有四成以上的美国家庭背负着信用卡债务。

　　如果在超市观察美国人的钱包，你会发现里面装的不是大把大把花花绿绿的钞票，而是各种五颜六色的信用卡。如今信用卡已成为大多数美国家庭生活不可或缺的工具，甚至越来越多的中、低收入家庭要依赖信用卡来维持生活。

　　对小银行信用卡拖欠的债务数据进行分析，我们也发现同样的问题。

　　虽然Albert Edwards一直被看做市场之外人士，但是他的思考仍值得我们重视。目前更多的声音认为，美国家庭的财务状况正在恶化。

　　丹麦盛宝银行（SAXO Bank）的首席经济学家Steen Jakobsen称：“过去数周，我们所看到的数据都显示美国的消费者资金紧张，财务状况恶化。我们看到美国信用卡持卡人的债务在不断增加，因此我认为，美国的消费者资金出现了较为严重的短缺。”

　　资产管理公司TCW的分析师Chet Malhotra在研究报告中称，美国信用卡的滞纳金、超前消费以及延期偿还的费用近期都在上升。这些数据的上升意味着美国消费者的财务状况在恶化。

　　摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）的首席市场策略师Karen Ward在给客户的邮件中称，目前全球发达国家的公司都在修复投资。

　　Karen Ward称：“去年是G7国家商业投资最为迅猛的一年，这也是7个国家首次同时出现投资量增长的一年。他们的目的都在通过增加投资提高生产效率。”

　　Karen Ward补充称：“夜训生产效率的提升，会让市场惊讶，从而让市场得以复苏，提振股市，推动美股继续上涨。”（雨辰）