来源：中国社会科学网  作者：丁一民 

　　3月16日，英国经济政策研究中心官网发文称，英国赫瑞·瓦特大学教授戴维·科巴姆（David Cobham）利用国际货币基金组织成员国提交的定期报告，构建了32种货币政策框架，并从目标变量和发展阶段两个角度对其加以分类。随后，从这两个角度对26个发达国家、欧元区以及33个新兴经济体在后布雷顿森林体系期间（1974—2014年）的货币政策进行了对比分析。

　　研究发现，从目标变量的角度看，货币政策从汇率目标和宽松的结构性审慎变为通胀目标，这个趋势发达国家比发展中国家表现更强烈、出现得更早。发展中国家的货币政策在早期有很多属于直接控制、非结构性审慎、固定汇率，而且现在有很多国家仍采用目标汇率。

　　值得注意的是，尽管发达经济体的货币政策在早期也存在货币目标，但总体而言，货币目标的重要性低于预期。主要原因是很多货币目标被忽略了，很多时候有些国家因此被分类为宽松的结构性审慎。科巴姆将之分为四个阶段：基本阶段，如实施直接控制或固定汇率；中间阶段一，如实施增量固定汇率、纯粹货币局、非结构性审慎；中间阶段二，主要是实施各种宽松目标和宽松的结构性审慎；完成阶段，如实施完全通胀目标、完善的结构性审慎。

　　科巴姆发现，从发展阶段角度看，主要趋势是朝着完成阶段发展，而发达经济体同样表现得更强烈、更完整。