来源：上海证券报  作者：王文嫣

“金三银四”本是钢材消费的传统旺季，但近两周钢铁价格却如同坐上了“过山车”，先是一轮上涨，然后又大幅杀跌。

数周前还预期高涨的囤货转眼变成了创新高的库存，市场对“金三”的预期落空甚至加剧了钢价下挫。钢铁行业研究人士认为，本周末出炉的库存数据将很关键，或决定“银四”是否可期。

截至昨天收盘，螺纹钢主力合约报收于3695元/吨，跌幅为0.65%。热轧卷板主力合约报收于3811元/吨，跌幅为0.29%，继续维持跌势。

现货市场方面，13日上海市场建筑钢材早盘整体企稳，盘螺补涨20元/吨，螺纹现货价格为3850—3880元/吨，与12日价格持平。原材料方面，12日唐山市场普方坯价格下调40元/吨，出厂价（现金含税）报3570元/吨。

“近期市场情绪较弱，钢材市场继续震荡调整的可能性较大。”西本新干线首席研究员邱跃成表示，目前钢材整体社会库存超过2000万吨，其中螺纹钢超过1000万吨，创3年来新高。

邱跃成认为，“预期”左右了之前的市场走势。春节前后，大户小户都对年后需求特别看好，推动钢价走出了一波“冬储”行情，也令社会库存迅速增加。这种看涨预期甚至在春节长假后一周成交清淡的情况下，继续助推黑色系上涨。然而，元宵节后，下游需求未出现预期中的启动迹象，令前期高位囤货的钢贸商感到压力。上周，美国对进口钢铝征收重税、部分宏观数据不及预期等消息陆续传出，加上空头在市场上渲染钢材消化困难等消息，进一步刺激囤货者们尽早出货。

“冬储的钢材已陷入亏损。如果在1月份囤货，近期贸易商还将面临较大的资金回笼压力。”邱跃成表示，本周库存数据变动将很关键，若不及预期，将进一步对市场形成冲击。不过从上周末开始，钢材市场成交还不错，本周库存下降希望较大。往年大规模开工也集中在3月15日后启动，目前也没有证据证明今年三、四月旺季需求会减弱。

生意社钢铁分社主编何杭生在接受上证报记者采访时认为，近期市场都在议论高库存导致钢价大跌。对比历史数据，目前的数据并不算最高。

根据他的调研，贸易商正月初七后就普遍复工，并且看好节后需求加紧囤货。但受春节较晚等种种因素的影响，需求端则有30%至40%的工人直到元宵节仍未复工。开工进程比往年慢，引起了供需错配。目前钢厂库存并不高，从钢厂最新制定的价格政策来看，普遍进行挺价甚至上调价格。今年将继续加大钢铁行业去产能力度，严控供应端，这些消息也对钢铁行业较有利。“总体而言，只是行情延后了。预计螺纹钢下跌最多延续到3月底。"银四"仍然可期。”何杭生如是说。

基于最近期现货市场表现，兰格钢铁报告认为，无论钢厂还是现货市场都具备一定的抗跌能力。市场对3月中下旬需求逐步启动的预期仍然存在，市场信心并未完全消退，价格一旦跌至市场心理价位，入场采购需求就将启动。