央行昨暂停公开市场操作，为新股发行备足流动性　　

周二公开市场操作悄然暂停。昨天，央行没有按惯例在公开市场回笼资金，当天即释放资金800亿元。市场人士认为，在新股发行重新开闸之际，此举是为新股发行备足流动性。

昨天，央行没有在其网站上发布周二公开市场操作公告，这意味着央行当天未从公开市场回笼资金。按照近期惯例，央行通常在周二公开市场对28天回购品种进行正回购操作，正回购量通常在800亿元至900亿元之间。

其实，本周公开市场释放的资金量仍然庞大，达到1650亿元，央行之所以突然减少公开市场操作应另有其因。因为，从本周开始新股发行重新启动，参与首单新股网下申购的机构投资者，一般需要在本周末准备好充足的认购资金。

突然增加的资金需求显然加大了市场的压力。最为突出的是，自上周五以来，7天回购的加权平均利率水平加速上涨，在短短三个交易日内，从原来的不到 0.95％，攀升至1.1157％，猛升了16个基点。不止是7天回购，一些短期债券收益率也在加速上升。为了给新股认购腾挪资金，机构开始纷纷抛售央行 票据，昨天剩余期限半年左右的央票收益率攀升至1.3％，此前一周，一年央票收益率也才1.1％。

其实今年以来，银行间市场资金面一 直呈现宽裕的状况，那么为何一只小盘新股发行会令资金价格如此敏感？一些银行间市场交易员表示，其实就单笔资金需求量来看，规模并不算大，但是由于近期市 场流动性有所趋紧才造成资金价格快速上升。业内人士分析认为，其中的季末因素不容忽视，一是由于各家银行在6月份加大了信贷投放力度以扩大二季度信贷规 模，必然降低现有资金的宽裕度，目前银行体系的备付率可能已不足2％，低于一季度末的2.28％的水平。二是，每逢季度末各金融机构通常需保有一定的流动 性，因而必然减少对市场资金的供给。

值得关注的是，昨天央行在公开市场暂停资金回笼后，直接向市场释放了800亿元资金，减弱了资金价格的攀升势头，当天7回购利率水平仅较前上升不到2个基点。