在实体经济转型升级的过程中，作为连接金融与实体企业的重要纽带，企业集团财务公司开展产业链金融服务对助力企业转型升级、优化企业协调发展，具有着特殊的意义。然而，融资难、融资贵问题一直是困扰中小微企业发展的薄弱领域，因而，给予那些为实体经济“输血”的产业链金融提供了巨大的发展空间。

近年来，财务公司加大了对产业链金融业务的开拓力度。在产业链上游，具有延伸产业链试点资格的财务公司，通过接入集团成员单位的供应链体系，对客户开展应收账款保理和票据贴现等业务；在产业链下游，探索开展以买方信贷为代表的融资服务，整合金融资源，为所处的产业层面提供多层次、多功能的金融服务。为产业链中的中小微企业架起融资桥梁，解决产业链上游、下游中小供应商、经销商的融资问题，促进传统产业改造升级，扶持新兴产业发展。

“链”上金融“输血”小微

在海尔财务公司看来，产业链下游经销商客户大多为中小微企业，由于自身的资信状况，较难获得外部融资，这对其发展造成阻碍的同时，也会影响到集团产业链的稳定。因此，扶持产业链上的中小微企业发展，为其提供优质的融资金融服务，已成为财务公司产业链金融发展道路上的重要一环。

作为财务公司产业链金融服务下游小微企业的重要工具，近年来，越来越多的公司开始探索开展买方信贷业务。

财务公司的买方信贷业务，即财务公司所属企业集团的成员单位与买方签订购销合同后，应买方（经销商）或成员单位申请，由财务公司向购买成员单位产品的经销商提供贷款，获得的资金仅可用于该合同项下集团成员单位所销售产品的一项信贷业务。

举个例子来看，A企业为某煤气化工设备供应商，是H财务公司所属集团的成员单位，以煤炭生产经营为主业的B企业是A企业的重要客户，双方签订了项目合同。但由于国内煤炭价格大幅下跌，煤炭企业受到冲击，B企业缺乏资金采购A企业设备。H财务公司根据项目情况，通过买方信贷业务为其提供资金支持，既解决了B企业的资金需求，也确保了集团成员单位相关设备的销售。

可以看到，作为一种融资销售方式，买方信贷既满足了购货方对采购资金的需求，也使成员单位在销售产品后能够加快资金回流，促进应收账款收回，扩大市场销售份额，提升行业竞争力。

贷款票据双管齐下

《中国企业集团财务公司行业发展报告（2017）》数据显示，全行业已有28家财务公司开展了成员单位的买方信贷业务，全年发生额达到2175.07亿元。

财务公司的买方信贷业务将服务对象延伸至产业链下游产品购货方，通过拓展自身信贷业务，促进企业产品销售，消化库存商品，刺激拉动内需，助力实体经济发展。

核心企业兜底担保是国内买方信贷业务的标准模式，从财务公司买方信贷业务的模式来看，财务公司与核心企业（卖方）所属同一集团，在该项业务中为担保关系，财务公司与经销商（买方）则为借贷关系，所采取的买方信贷业务模式主要有贷款和票据两种。以五粮液财务公司2017年为42户经销商办理的12.33亿元买方信贷为例，1.68亿元通过贷款模式，另外10.65亿元则是通过电子银行承兑汇票的方式。

各家财务公司根据自身产业链特点、经销商实际需求以及出于风险管理的考量，所具体采用的买方信贷业务模式有所差异，部分会在核心企业进行兜底担保的基础上，加入回购、反担保等模式。徐工财务公司所采用的贷款模式是公司对购买成员单位产品的经销商提供贷款，发放后直接受托支付至对应成员单位，同时成员单位履行垫款和回购责任，放款后经销商按约定方式偿还贷款本息。

夯实基础完善风控

在开展经销商买方信贷的财务公司中，以背靠汽车生产、家电制造、工程机械等行业的财务公司为主，下游产业链经销商众多，对融资的需求较强。

据海尔财务公司介绍，截至2017年年底，其服务的经销商客户已超过3000家，买方信贷累计投放资金突破120亿元。而徐工财务公司截至2017年年底，累计办理的买方信贷业务也已突破30亿元，余额达12.56亿元。截至2017年年末，航天科技财务公司也为十几家成员单位累计办理了30多笔买方信贷业务，资金投放规模超过20亿元。

信贷业务总是伴随着风险。面对日益复杂多变的国内经济形势和日趋严格的监管环境，牢固的风控体系与科学的风险缓释工具是财务公司开展买方信贷业务的先决性条件。

当前，传统行业正处于转型升级的关键阶段，买方信贷的信用风险、市场风险有所增加，违约垫付代偿金额上升。财务公司若对潜在风险识别不足，风险防控不能有效开展，将对财务公司以及核心企业造成重大损失。

对产业链下游经销商的信用评级管理是买方信贷风险管理的首要问题，财务公司需要对经销商的市场环境、经营能力、财务状况等因素进行持续考察与监控，完善风险防范长效机制，建立风险预警系统，做到风险早发现、早研判、早预警、早处置。

从徐工财务公司在风险管理方面的实践经验来看，公司首先推行了经销商业务评级名单制管理，即在成员单位总授信额度内，了解经销商资产、经营等情况，根据其整体实力，设定差异化融资额度；其次，建立多渠道贷前信用风险审查手段，对客户进行准入门槛管理，杜绝风险客户源。此外，财务公司还建立了标准化的面调流程及笔录模型，实现调查痕迹管理，同时完善落实抵质押担保登记手续，确保经销商资产做到真实抵押。