金融租赁加码外源融资 ABS与金融债受青睐

2017-12-08 10:41 234

继今年2月份发行了规模49.9亿元的租赁ABS后,时隔不到一年,华融金融租赁再次发行了资产证券化产品。

继今年2月份发行了规模49.9亿元的租赁ABS后,时隔不到一年,华融金融租赁再次发行了资产证券化产品。


据华融金融租赁近日发布的公告显示,本次租赁信贷ABS发行规模为49.61亿元。其中,优先A-1级、优先A-2级、优先A-3级、优先B级和次级的发行量分别为10亿元、21亿元、3.3亿元、4亿元与11.31亿元。


与此同时,皖江金融租赁也于11月22日发行了总额为18.87亿元的“皖金2017 年第二期租赁资产支持证券”。据了解,该ABS优先A级发行量为14.23亿元,优先B级为1.32亿元,次级为3.32亿元。


金租ABS发行迈向新阶段


伴随着资产证券化市场的蓬勃发展,Pre-ABS、Auto-ABS、RMBS以及不良贷款ABS业务模式的兴起并迅速扩张,金融租赁公司通过资产证券化这一手段在资本市场直接融资的比重正逐步提高。


据融资租赁三十人论坛(天津)研究院数据显示,在2016年融资租赁行业中发行租赁ABS的70家融资租赁公司中,仅4家为金融租赁公司。


2017年,发行过租赁ABS产品的金融租赁公司较2016年翻了一番。据记者不完全统计,今年以来,已有包括招银金融租赁、江苏金融租赁、华夏金融租赁、兴业金融租赁、建信金融租赁、浦银金融租赁、河北金融租赁以及华融金融租赁、皖江金融租赁9家金融租赁公司发行了租赁资产支持证券,总发行规模目前已超过了200亿元。


可以说,融资渠道多元化已成为金融租赁行业的一大发展趋势,尽管相比股东增资、发行金融债等方式,通过资产证券化融资操作起来更为复杂一些,对租赁资产的要求也更为严格。但因发行租赁ABS产品有助于金融租赁公司盘活存量资产,提高资金使用效率,提升抗流动性风险能力,拓宽资金来源,降低资金成本,改善中长期资金匹配等问题,自2012年信贷资产证券化重启以来,金融租赁公司通过这一方式进行融资的意愿就较为强烈。


特别是十九大报告中再次强调了“提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展”,因而,金融租赁公司对资产证券化的重视程度则更是有增无减。


如果说2016年是金融租赁行业资产证券化发行扩张的一年,那么,2017年租赁ABS则在规模持续攀升的同时,迈向了新的发展时期。


目前,金融租赁公司单笔发行规模最大的ABS为56.36亿元,由招银金融租赁于今年2月发行。从发行规模纵向来看,金融租赁公司ABS产品单笔发行规模从2014年的数亿元到2017年的数十亿元,规模上有了显著提升。


在融资渠道占比方面,与另一融资渠道金融债相比,2015年,金融租赁公司ABS融资规模为金融债融资规模的31%,这一数字到2016年升至48%,预计2017年有望保持在40%左右或将继续小幅攀升。


不过,在金融租赁行业的65家公司中,因发行ABS对基础租赁资产的信用质量要求较高、“真实出表”较难实现等问题,通过资本市场发行ABS寻求中长期且稳定资金来源的公司仍是少数,股东增资与利润留存仍然是不少金融租赁公司特别是新建公司资本补充的主要方式。


金融债融资规模翻番


融资模式单一是长期制约我国融资租赁行业发展的关键要素。当前,各家金融租赁公司正在积极探索包括资产证券化在内的上市、发行金融债券、引入战略投资者等多元化的融资渠道,并取得了一定的实效。


除资产证券化外,作为金融租赁公司另一个重要的外源融资渠道——金融债发行则呈现加速之势,行业绿色金融债券在今年也实现了突破。


记者依据债券发行公告统计,今年1月至10月,国银金融租赁、交银金融租赁、河北金融租赁、外贸金融租赁、浦银金融租赁、长城国兴金融租赁、兴业金融租赁、民生金融租赁、招银金融租赁、昆仑金融租赁、皖江金融租赁、邦银金融租赁、华融金融租赁13家金融租赁公司发行了共25期金融债券,总发行规模为521亿元,是去年同期219亿元的约2.4倍。


具体来看,招银金融租赁于今年3月、6月、7月及8月发行了共4期金融债券,总发行规模达到了100亿元,是13家金融租赁公司中,发行规模与发行期数最多的。值得注意的是,河北金融租赁与华融金融租赁发行的为绿色金融债券,规模分别为13亿元与20亿元。其中,河北金融租赁在1月、8月、9月分三期发行。


从单月数据来说,今年8月是金融租赁公司的密集发行期,在13家公司中,有8家公司发行了期限均为3年的金融债券,平均票面利率约为4.8%,发行规模达到了182亿元,约占今年前10个月发行总量的35%。


整体而言,随着“供给侧结构性改革”、“一带一路”、“中国制造2025”等发展战略的持续深入推进,未来与实体经济紧密结合的融资租赁行业发展机遇犹存。在租赁行业发展环境得到优化、租赁业务规模持续增长的过程中,资产证券化与金融债等通过债券市场、证券市场直接融资规模仍有较大的提升空间与市场潜力。


来源:零壹财经


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标签: 金融租赁 外源 金融债 
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