网贷平台上市已有先例，“不借壳”的爱投资是否有望成为下一个成功者？从爱投资一路的发展来看，这可能是一个严峻的考验

一家运营近5年的网贷平台爱投资，因为掌门人近期一系列的资本动作而备受关注。针对外界纷传的“爱投资要借壳上市”的消息，爱投资在接受《投资者报》记者采访时多次强调，“爱投资没有借壳的计划。”

此前，针对此番猜测，爱投资方面曾发声称，未来爱投资会考虑独立上市，目前已经启动了相关工作。至于更详细的上市计划和准备，在记者的追问下，爱投资方面接受采访的人士暗指公司处于上市静默期不能做答：“关于公司上市的情况，请以公司公开信息为准，时机成熟会向媒体披露信息。”

近年来，网贷平台上市已有先例，“不借壳”的爱投资是否有望成为下一个成功者，答案一部分掌握在爱投资运营者的手中，一方面也取决于监管大环境。一位网贷行业的资深观察者表示，从爱投资一路的发展来看，这可能是一个严峻的考验。

资深平台

公开资料显示，爱投资平台隶属于安投融（北京）网络科技有限公司，于2013年3月31日上线。爱投资平台已经稳定运营4年多，近日用户投资总额突破了400亿元，支付用户收益26亿元。

作为一家成立于2014年前后的平台，当时正值网贷行业野蛮发展时期，爱投资是如何生存下来并做到长久稳定运营的呢？爱投资方面告诉《投资者报》记者，从业务层面来说，爱投资一直将供应链作为核心，通过与产业核心的大型企业合作，服务其上下游中小企业客户，通过大数据、云安全服务中小微企业，这是在通过改善一个产业链条，进而去服务其中的企业，只有这样才能更好地控制风险，为投资者带来稳定的回报。

近日，爱投资发布2017年年报，年报显示用户投资损失为零，平台累计安全兑付项目4086个，同时累计服务了20余万家的中小微企业，仅2017年爱投资的借款企业就囊括了11大领域，其中“信息传输、计算机服务和软件业”“制造业”“金融业”和“批发和零售业”领域占比最高，平台借款企业遍布全国23个省、市、自治区。

在喜人的成绩背后，爱投资平台是否能让人完全放心，这是投资者最关心的问题。在网贷平台“进攻”备案的当下，爱投资时常受到媒体与投资者的质疑。在合规方面，爱投资认为自身“一直在合法合规经营，从未逾矩。”

外界质疑

近日，有媒体报道，爱投资平台“爱担保”系列多个项目披露的借款企业营业执照被打码处理；在“省心计划”项目的投资服务协议合同样本中，只有甲方（出借人）与乙方（爱投资）的信息，无借款人信息；编号为“省心计划I-2018011719”与“省心计划I-2018011723”的借款项目描述完全一致，两个标的借款期限均为24个月，一个项目规模86万元，一个项目规模87万元。

媒体报道认为，这些项目的出现意味着平台信息披露存在漏洞。对此，爱投资方面在接受《投资者报》记者采访时“喊冤”：“爱投资的信披严格按照监管要求开展，无任何问题。部分媒体报道有失偏颇。所谓的‘协议’仅是服务协议，而非借款协议。同时，出于对借款企业的信息保护需要，很难完全披露企业信息。”

此外，爱投资还表示：“任何一位想要了解借款企业详情的客户，我们都欢迎到公司来，一对一为其服务，帮助其了解企业情况。”

当被问及平台备案的进展，爱投资方面称：“由于目前北京市还未启动备案工作，所以关于备案的具体要求，我们还在积极与监管部门沟通，有信心严格按照监管要求，在规定时间内完成备案。”不过，正如平台方所言，由于目前北京市还未启动备案工作，所以具体时间仍需等待。

爱投资方面告诉记者，为了实现合规备案，平台于2017年8月30日上线了新网银行存管系统。同时，平台逐渐增加了小额分散业务比重。2017年全年，平台新增小额资产超过40亿元，未来小额资产会继续增加，成为爱投资平台上的主要资产类别。

上市路遥

在网贷平台合规进程未有定论的情况下，平台上市并非没有先例。那么爱投资的上市传闻会一再引发投资者关注吗？原因在于，去年爱投资掌门人赵春霞收购上市公司步森股份(002569,股吧)期间，曾传出其通过卖掉“爱投资”股权以获取步森股份股权的消息。此后，便有传闻称，未来爱投资有借壳步森股份上市的可能，不过后来被爱投资否认。传闻快速散播期间，爱投资方面曾表示：“爱投资与步森股份是兄弟公司，未来爱投资会考虑独立上市，且目前已经启动了相关工作。”此次采访，爱投资依然向《投资者报》记者强调，爱投资没有借壳的计划。

考虑到爱投资曾表态会寻求独立上市，且已启动了相关工作，那么，关于何时何地上市应该有基本的路径规划。不过爱投资在回复记者采访时，仅称“关于公司上市的情况，请以公司公开信息为准，时机成熟会向媒体披露信息。”言下之意，爱投资确实在筹备上市，当前正是静默期。

从现有的成功案例来看，无论是单纯的网贷平台还是综合的金融科技公司，上市地点均选在美国和香港。前述网贷行业资深观察者对《投资者报》记者表示，在金融行业强监管的环境下，网贷平台既不可能在A股借壳上市，也不具备独立上市的条件，只有等到网贷平台备案成功后，才可能有所改善，但短期内不会有明显转变。

从至少连续盈利两年才能满足上市条件来看，爱投资近两年确实无缘A股。中国互联网金融协会登记披露系统中的爱投资年报显示，公司2016年仍告亏损。截至2016年年末，爱投资实现营业收入7785万元，经营利润亏损2260万元，净利润亏损3381万元。2017年是否扭转了这种局面，还未有新的报告披露。