一、区块链技术带来的转变

第一，区块链带我们从信息互联网进入到价值互联网，正因为有了区块链技术，我们才能像发送信息一样，方便地在互联网上发送资金进行支付、汇兑和交易；

第二，区块链帮助我们从消费互联网转型到以物联网、车联网为代表的产业互联网，产业互联网是需要区块链技术作为底层支持的，2014年IBM的《物联网白皮书》认为，到2050年，当全球有1000亿台设备同时上网的时候，对设备的身份管理，对设备之间通讯的存储和保真，区块链是最优的解决方案；

第三，区块链使我们由一个公开透明的互联网转向加密互联网，现在的互联网是完全透明的，每个人网上的行迹和个人隐私随时都有可能被别人掌握而泄露，对互联网上的信息进行加密，是区块链最核心的功能之一，区块链技术将帮助互联网变成加密互联网，从而达到隐私保护和安全保障；

第四，区块链带我们从中心化的互联网走向分布式的互联网，现在的互联网虽然解决端到端的信息传输，但大都被一些大公司所把持，处于中心化的结构，区块链技术可以使互联网变成一个分布式、去中心化的互联网。

二、区块链在金融领域的实践

1.供应链溯源

现有的防伪标签容易造假复制，中心化的验证网页和数据库都不能避免人为因素及被篡改的可能性，且维护成本极高。基于区块链的底层技术研发的防伪标签网络技术，所有的数据一旦记录到区块链账本上将不能被改动，依靠区块链技术从根本上消除了人为因素。

区块链能够带来的好处是，在供应链上下游众多环节里，其数据的录入不是由一家龙头企业或者核心企业所控制的。以2016年山东疫苗事件为例，从监管机构到疫苗的生产厂商，再到中间的冷链，再到社区医院甚至消费者，都可以用自己的私钥签名录入相关或者是重要的信息。

这个系统从建立到开始运行，它的信息就一直是公开透明的，一旦出了问题，如果用区块链做了背书，至少一些生产厂商或者是一些没有问题的环节可以拿这部分数据来自证清白，同时出问题的环节的部分数据成为追责的证据。

对土特产的供应链溯源也是同样的。以内蒙古羊肉为例，全国各地的羊肉都声称是内蒙古羊肉，使得真正的内蒙古羊肉很难卖出高价，这时候当地政府就有动力，来牵头或者是组织这些地方土特产的上下游，包括加工、生产、采购、销售、分销等各个渠道，然后由各方来录入各自的数据，达到地方土特产的保护目的，这也是区块链在供应链溯源上的价值，就是利用区块链的数据记录的真实性或者是有效性，一旦进入到区块链里，每个人的签名就不可抵赖了，每一份数据都具备这种持续性，或者是时效性。

2.区块链股权登记和交易平台

首先股权登记交易平台的需求起源于区域性股权交易所，由于这类股权交易所的圈子和交易量都相对较小，而且规范化程度参差不齐，因此保证信息的有效性和打破地域限制的需要越来越强烈。

对于一些未上市的企业，企业披露的信息不完整、不透明，即便有投资机构进行过调研，调研的数据和结果也并不完全公开，这就造成了投资人和企业之间的信息不对称，想投资的资金找不到合适的标的，想融资的企业没有展示和交易的平台；还有一些Pre-IPO的企业，拥有有价值的股权或者期权，很多人可能想提前退出，却无法将手中的股权和期权变现。

因此市场有强烈的需求打造一个透明的股权登记和交易平台，将一些企业、项目或者是标的物信息公开，来取信于这些想要投资的投资者，提升社会整体的资金分配利用效率。

3.资产托管

从资产托管业务本身来说，采用区块链技术后，有望实现托管合同签订自动化和线上化、依照投资监督指标运行、对托管资产进行控制及跟踪智能合约化，以及估值数据存储及更新结构化等，有理由认为资产托管业务应用区块链技术后会在安全、效率和流程简化上有所提升。

在区块链选型上，由于业务运营基于资产托管客户与资产托管人的合作，且客户类型相对固定，考虑到机构协同和业务流程交互等特点，最合适的模型当为联盟链。联盟链需要托管行业或管理人行业共同配合构建的区块链。

以资产证券化为例，借鉴纳斯达克交易所基于区块链的Linq证券交易平台设计思想，在功能分工上，可设计一类专用于资产数字化的发行者节点，负责托管资产的发行。

同时，该联盟链中的资产托管业务区块链还可负责资金托管和交易监督，若人民银行未来使用加密数字货币，可考虑在资产托管业务区块链中引入该加密数字货币，届时联盟链可实现从资产发布、交易、托管、流通到监督的全流程区块链化，最终实现资产和资金可追溯。

另外在OTC市场中，市场自由度比较高且较难统一，参与者往往会采用线下比较烦琐的流程来确保交易的可靠性，托管人会承担较高的人力成本，可以考虑用区块链代替原先的线下流程，降低人力成本。

4.资金清算

现代支付结算方式，特别是在互联网时代取得了较大成就，支付结算速度基本能够实现实时清算，但在跨币种、跨国界、多种经济合约下，仍然受制于多中心、多环节的制约，在交易速度和效率方面仍有很大不足。

区块链技术通过分布式和点对点的特征，可以进一步减少中间环节，降低交易成本，提高交易效率，简化大量手工金融服务流程。应用区块链技术在资金清算方面，可以提升交易效率。交易的过程就是清算、结算的过程。

在跨境支付方面，实现“国际化”。传统模式下需要借助SWIFT等在全球各个银行、代理行之间进行交互，流程长、效率低、成本高。运用区块链技术，所有交易都实时记录在全球共享的信息平台上，交易即结算。微软联手R3联盟加入区块链计划，即是在解决互信的基础上构建扁平化的全球一体化清算体系。

提升安全性。区块链技术通过加密分类账簿，提供加密的转账业务，能够让任何人都得到准确的资金、财产或其他资产账目记录。

三、国外经验借鉴

1.美国北方信托（Northern Trust）将区块链用于私募股权交易

美国北方信托正在运行私募股权区块链。该平台由北方信托和IBM共同开发，瑞士管理公司Unigestion是第一位用户。该分布式账本具有已激活的节点，可向欧洲监管机构提供实时数据。北方信托决定建立这个平台的原因，除了提高透明度和速度，更重要的是加速新兴高科技私募股权基金上市。对于客户和最终投资者来说，这将使得一只新基金的上市更快，同时等待投资的美元将更快速地进行投资。

具体来说，Unigestion基于区块链的私募股权基金的交易对手，将各自运作自己的节点，包括投资经理、普通合伙人、有限合伙人、基金管理人、审计师和监管机构。监管节点本身由英国根西金融服务委员会监管，该委员会管理着欧洲银行部门和其他金融服务机构的2000名持证者。

北方信托的私募股权区块链即将进行网络升级。这可能是首个功能完整的区块链项目，升级后可以处理更大的交易量。多个客户可以获得证书，北方信托可为任何数量的有限合伙人和普通合伙人等启动节点。

2.经验借鉴

（1）对区块链的接纳态度。北方信托是美国最大的专业信托公司，在其100多年的发展历程中曾成功抵御多次金融危机的冲击，最终成为美国信托业的一枝独秀。北方信托经营百年始终屹立不倒，其稳健的经营风格起到了重要作用。然而，即便是如此稳健的一家老牌信托公司，也已经开始探索区块链的应用，说明区块链正在为更多传统的企业所接受。

（2）开发区块链应用的策略选择。在合作方的选择上，北方信托选择了技术领先、实力雄厚的IBM公司，为应用的顺利落地提供了有力保障。在应用开发的步骤上，先从简单的应用开始落地，验证技术的可行性和适用性，然后进行系统升级和技术迭代，增加系统容量，引入更多用户，逐步形成一个功能完善的应用。

（3）应用场景的选择。目前，区块链技术仍然处在大规模试错的阶段，合适的应用场景仍需不断摸索才能被慢慢发掘出来。北方信托在众多业务中选择了私募股权这一应用场景，

一是因为私募股权交易频率比较低，区块链技术能够适应其要求；

二是私募股权的参与方众多，涉及投资经理、普通合伙人、有限合伙人、基金管理人、审计师和监管机构等多个参与方，多方之间的协同效率可以通过应用区块链得以提高；

三是因为美国私募股权基金的资本市场占据了全球私募股权资本市场的40％的份额，私募股权投资非常活跃，因此如何提高私募股权基金的上市速度是美国私募股权投资中的一个真正的痛点。所以，北方信托在应用场景的挑选方面也值得学习借鉴。