来源：Wind

新债王Jeffrey Gundlach 在多个场合表达了2018年投资大宗商品正当时的观点。1月31日，新债王旗下的DoubleLine发布了名为“Commodity Game Plan For 2018”的报告，详述投资大宗商品的5个理由。

一、宏观经济环境向好

全球经济协同发展，宏观经济环境向好。

上图中，绿色表示GDP录得增长。中国和印度经济在近10年发展势头迅猛，受金融危机以及欧债危机的干扰较小。在2017年，全球主要经济体出现非常罕见的协同增长，对投资大宗商品来讲是绝好的机会。

PMI指数显示，发达市场主要经济体在2017年四季度的PMI均值高于55；新兴市场主要经济体PMI均值也达到了52.2。

二、美元指数持续下跌

三、高盛商品指数处于低位

高盛商品指数处于历史低位，反弹指日可待。

四、大宗商品具有保值功能

长期来看，大宗商品具有保值的功能。通胀数据在历史上经常“上蹿下跳”，而大宗商品的投资回报却称逐年上升的走势。

五、以史为鉴，大宗商品价格高点也是经济衰退的前兆

以史为鉴，大宗商品价格高点也是经济衰退的前兆。由此倒推，经济衰退的系统风险还未出现，大宗商品价格还有上涨的空间。

新债王的商品投资策略

据2017年12月31日，DoubleLine公布的商品投资策略中，能源板块占比为34.1%；金属方面，基本金属铜、镍占比分别为22%和15.5%，而黄金的占比只有11.6%。