文/易城之见

说到“网贷基金”，想必很多人必不陌生，其中大家最为耳熟能详的便是“活期理财”，随存随取的特点曾备受大家追捧。其中，以真融宝、星火钱包、米袋计划、银多网等为代表的一批网贷基金平台也曾出现在大家的视野之中，在行业中掀起一波网基投资热潮。

时至今日，却是另一番景象。近期，真融宝发布公告，活期自2018年1月8日0:00起停售，用户已持有份额也会退回资金。无独有偶，星火钱包近期也陆续发布公告，也停止了活期产品日赚B和定期12月产品的预约购买，后续也停止预约并清退其他网基产品。此外，也有其他含有活期理财的平台纷纷宣布“活期”下线。

活期下线，仅仅因为合规？

的确，合规是很重要的一个因素，尤其是如今临近合规整改备案验收，“合规备案”关乎着平台今后的长远发展。在《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》提到，“以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的，由于可能造成资金和资产的期限错配，应当认定为违规。”显然，网基平台所提供的活期及定期理财产品由于其债权转让的业务模式，的确是不符合监管的。因此，为了能够顺利取得合规备案，网贷平台必须忍痛割爱，网基产品必须下线。

撇开合规来说，网贷基金本身业务发展也确实遇到瓶颈，体量难以提升。就以前来说，单活期产品，利率便可高达13%——15%，可历经几年的行业沉浮，已然下降至6%——7%。除了一批忠实的老用户之外，相比一般P2P产品动辄10%+的利率，仅仅依靠高流动性来吸引新客户，优势薄弱。而且许多投资者在行业内多年摸爬滚打中，甄选优质P2P平台的能力也愈发提高，去中间化的环节也能够为他们带来更多的投资选择与更高的回报收益。

产品不再，前路几何？

巧妇难为无米之炊，原有网基产品都没有的话，那该卖什么产品？对于真融宝，活期下线之后，目前定期产品仍然保留，之后动向不明。对于星火钱包，明确表示后续还会下线其他网基产品，与之同时，它也发布了全新纯P2P产品“星火直选”，主打“完全合规”和“资产透明”，利率相比其原有网基产品要高一些。

其实，转型“纯P2P”未尝不是一种出路。网基平台放弃原有模式转而做P2P资产，直接对接资产端和投资者。那么有人会问，这些网基平台真的能做好这一块吗？

具体可从以下三点来讲：第一，网基平台在几年发展中，考察了上千家P2P平台，甄选优质平台和债权，这个过程中积累了丰富的资产端业务能力；第二，网基平台着重于风控体系的建设，在大数据智能风控领域上已颇有建树，能够更加精细化地把握业务风险；第三，相比一般P2P平台，网基平台更多地接触国内外前沿资讯，并引入了较为先进的管理模式和技术手段，低成本运营体系更加成熟。所以，转型做“纯P2P”也是可行的。

当然，除了转型P2P之外，也会有其他的转型出路，做信息服务咨询、智能投顾等同样也是行之有效的。

这能够说是一种惋惜吗？

不谈合规，网贷基金作为一种金融产品的创新，的确陪伴了我们很长一段时间。对于平台而言，那是忍痛割爱；对于投资者而言，那是依依不舍。两般叹息，一般情怀。

或许，此刻似乎并不适合去说情怀，因为合规依然摆在面前。从经济学理论上来讲，任何金融产品的发展都具有其周期性或者阶段性。因而无论是兴起还是退场都是合乎情理的。网贷发展十余年，春去秋来，兴衰荣辱皆历经过。如今，这个行业也的确到了大变革的时代，合规的可以留下，不合规的自然也要离场，但均是为了这个行业能够朝着健康良性的发展方向前进。

网贷基金，的确是一个时代的象征，而这个时代已然落幕，不必惋惜，合规转型是必然之势，我们将迎来一个全新的时代！