许小年:发展草根金融 破解融资难题

2009-06-17 14:25407

    经济学家许小年认为民间金融机构将成为中小企业融资主力军

    中欧商学院教授许小年认为,考虑到风险和成本收益,大银行天生地“嫌贫爱富”,在为中小企业提供贷款的众多银行当中,一些地区出现了立足于民间的草根银行,他们立足于民间,且摸索出了一套草根做法,且正在成为一股很重要的力量。目前中原小城沁阳的领导也意识到这个问题,经过一番考察后,沁阳就提出要与江、浙、沪、粤等先进地区金融机构联系接洽,吸引他们来沁阳设立分支机构或开办业务。

    小银行未来是有前途的

    新京报:您如何看待小银行、小额贷款公司等中小型金融机构的作用?

    许小年:他们将来会是主力军,中小企业融资是一个世界性问题,不光是中国的问题。最根本原因是什么呢?大银行来做这些事,收益、成本不对称,大银行成本非常高。在谈到中小企业融资的时候,一定要设法把成本降下来,只有把成本降下来以后,才能够在小额贷款上盈利。只有在小额贷款上盈利,才能把中小企业融资变成商业性的可持续发展的业务来搞,不能当成政治指标来完成。

    小银行未来是有前途的,他们实现了在微利情况下,通过降低成本能够做到还赚钱,能够赚钱这是最关键的。我认为中小企业的融资不是靠大银行设中小企业信贷部,而是靠大力发展社区性的、草根性的、民营的中小金融机构,因为这种新的商业模式可以有效地把成本降低,特别是把信息成本降下来。

    新京报:政府应当起到什么作用?

    许小年:政府应该做什么事情?政府不是下指标,也不是说以行政命令的方式要求大银行一定要做中小企业。政府应该做的是放松管制,降低市场准入地位,让草根的金融机构蓬蓬勃勃发展起来。我们要做的事情就是帮助他们建立信用体系,进一步降低他们的信息成本。当然信用体系也不是只靠政府的,我们看到现在有些网络公司,比如阿里巴巴在尝试用网上交易信息变成中小企业的信用指标,这样的指标出来以后,会进一步降低他们的信息成本。第三个是存款形式,可以让老百姓把钱放进去,而不至于担心银行倒闭。

    给民间融资留出空间

新京报:现在,中小企业主要还是通过间接融资的渠道获得资金,但是直接融资占比太低,您认为现在直接融资的渠道还有哪些不足?

    许小年:像孟加拉穷人银行一样,我们应该解除管制、开放市场,让民间自发组织起社区性、中小型、草根型的股权投资基金,就像穷人的银行一样。我们现在在认识上有一个误区,一谈到中小企业融资,就谈到交易所、创业板、交易中心,不是这样的。交易所、创业板、交易中心只是股权投资的退出渠道,是为了解决股权流动偏低的弊病。

    为了鼓励民间创造出更多的穷人基金,我们需要重新考虑我们对于民间集资的限制,要在立法监管上重新考虑,给民间流出一些集资的空间来。具体而言,就是要降低市场准入,建立众多的民营的以社区为基础的信贷机构。其中最便捷的方法就是对东南沿海的地下钱庄,出台法律和监管,允许这些机构在一个公正和透明的法律监管的框架下进行运作,发挥他们的功能。

    新京报:你认为如何才能保证金融机构对中小企业的融资支持?

    许小年:大家知道民营企业绝大多数都是中小型的,现行的金融机构不可能提供足够的支持,尽管是有了高度的重视,但是在方法上是欠妥的。大型的国有银行由于它的成本比较高,给中小企业放贷款是无利可图,或者说是薄利的,因此由银行的成本决定着,不可能给中小企业提供足够的金融服务,不可能依靠现有的,或者是不能依靠现有的金融机构,而是要进行金融机构的创新,这就需要降低金融行业的准入门槛,允许各类的民营小型金融机构进行尝试,否则支持中小企业永远是流于形式和口号。

    为民营企业提供金融服务取消公开市场化前的审批机制,让企业投资者决定自己买多少,卖多少,以什么价格买,以什么价格卖,企业的融资是市场上的自愿市场交易活动,不需要审批。我们呼吁取消这种审批机制,只要是在法律允许的框架之内,允许任何时候上市。

    新京报:即将推出的创业板在中小企业融资方面被寄予厚望,您对深交所推出的创业板有什么期待,它对解决中小企业融资难能发挥多大的作用?

    许小年:创业板对解决中小企业融资难发挥不了多大的作用,创业板主要是提供退出渠道。创业板能上一千家、两千家,最多三千家企业,而全国中小企业有多少家呢?我们要靠众多民间直接投资的金融机构。这需要我们监管上再放松,允许这些小型的金融机构也试着做一些股权投资。
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标签:中小企业 融资 
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