（原标题：网贷行业迎终极大考: 半年内能否消化完违规业务成关键）

延迟一年的网贷整改工作终于将迎来收尾阶段。近日,P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室向各地P2P整治联合工作办公室下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(简称《通知》),要求明年6月底之前全部完成网贷备案工作。民投金服CEO陈明对新快报记者表示,此次监管确定了备案时间、备案条件,网贷备案进入明确的倒计时阶段,少部分优质平台将获得行业“准入证”,大部分平台将在“生死大考”中离场,行业洗牌将更为剧烈,行业增速将放缓。

新快报记者 许莉芸

A 消化违规业务成首要任务

《通知》中明确,网贷平台备案“一家一策”,整改验收合格一家,备案一家。这直接辟谣了之前“全国网贷备案只批100家”的传言。麻袋理财研究院研究员路南认为,《通知》再次明确网贷平台监管采取备案制和负面清单制,而非“准入制”。网贷备案不会成为“牌照”,没有数量限制,不搞“一刀切”。

路南还表示,对于平台整改,《通知》明确了违规业务“单降”,取代少数地区“双降”要求。此前,少数地区要求平台在整改期内合规业务规模不能增长,违规业务不能有增量,俗称“双降”。“单降”即不能有新增违规业务,历史违规业务逐步消化,且未完全消化前不予备案。

在近日的互联网金融新生态强监管时代论坛中,人人聚财CEO许建文对新快报记者表示,目前网贷平台的具体违规业务比较典型的是发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品,项目期限拆分、债权转让等,近期比较典型的则有首付贷、校园贷、现金贷等。“实际上作为平台方,跟着政策走避开红线只是最基础的要求。”他表示。

“平台消化存量既需要保证正常运营,保障投资人利益,又需要在指定期限内达到监管的合规要求,这是难点所在。”许建文表示。他认为,如果平台的合规调整涉及到核心的业务模式,例如需要从校园贷转向其他资产模式,那么是非常大的挑战,不同资产类型和客群之间已经存在比较高的门槛。

陈明也表示,对于平台而言最大难点在于超额标的存量业务的消化。《暂行办法》中规定了在同一家网贷平台个人借款限额为20万元,企业借款限额为100万元。根据网贷之家最新数据显示,2017年11月,待还金额超20万元的累计金额占比为40.94%,2017年11月待还金额超100万元的累计金额占比为29.43%。“按照监管规定,我们一直在调整大额标的,目前我们每一笔的资产大约在4万元。”在近日的新金融网络影响力论坛中,e路同心总经理王大勇对新快报记者说。

“若存量借款人还不上款,导致理财用户提现失败,将极易造成挤兑风险。按要求,违规存量业务没有化解完成的将不予备案,平台要么延期备案,要么转型另寻出路。”陈明认为。

B 定期、活期理财将退出市场

一直以来,虽然监管多次提及网贷平台不能售卖活期理财产品,由于活期产品是通过个人债权转让和自动投标来实现灵活退出的功能,其中可能涉及资金池及期限错配等行为,但是很多平台“睁一只眼闭一只眼”,仍有活期理财产品。据零壹财经数据显示,截至2017年9月8日,至少有18家平台发布了共计21只活期理财产品。

事实上,已经有不少平台下架活期理财产品。比如,9月26日,拍拍贷发布了关于活期产品“拍活宝”停售的公告。

除了活期理财外,《通知》中还首次规定了定期理财形式对接债权转让标的,认定为违规。目前,据新快报记者了解,几乎所有网贷平台都涉及有定期理财产品。陈明表示,一旦禁止定期理财产品会对目前大部分平台的产品设计、业务模式、投资人体验产生较大影响。按照监管规定,目前只能下架,未来是否会被允许,要看各地方监管部门的解读。

对此,路南表示,定期理财形式上包括两种,资产打包形式和自动投标工具,资产打包形式已经被监管认为违规,但后者是否违规一直存在争议。“自动投标工具虽有服务期限,但本质上是利用个人间债权转让实现定期理财,本质上并不违规。而资产包形式则确实存在期限错配、标的错配问题。两者如何区分认定仍待监管明确。”

许建文则认为,监管所禁止的实际上是资金端和资产端期限错配的情况。他认为,如果资产端项目真实透明,每一笔资金去向清晰可追溯的话,对活期、定期理财产品进行整改是技术性问题,不涉及到根本。

C 去担保是大势所趋

为了保障投资安全,类似银行,不少网贷平台采取计提风险备付金的做法,这与网贷平台信息中介的定位相悖。早在去年8月24日银监会下发的《暂行办法》就提出“P2P网贷平台不得直接或变相向投资人提供担保或者承诺保本保息”,之后多家平台对风险备用金进行调整,但并未改变其本质,可谓“换汤不换药”。比如宜人贷就在2016年8月将风险备用金更名为“质保服务专款”。

此次《通知》中就明确,“禁止辖内机构继续提取、新增风险备付金,对于已经提取的风险备付金,应当步消化,压缩风险备付金规模。同时严格禁止网贷机构以风险备付金进行宣传。各地应当积极引导网贷机构采取引入第三方担保等他方式对出借人进行保障。”

根据网贷之家公布的2017年11月P2P网贷行业成交量TOP100平台的投资人保障机制统计数据,实行无风险备付金机制的平台已经达70%。

陈明表示,取消风险保证金后,监管还提出引入担保公司来保障,一定程度上是进一步“去自担保化”,这对于拥有合法资质的第三方担保公司来说是一大利好。但他也表示,担保业务本身具有一定的风险,需对合作平台资质、业务模式进行严格筛选,以保障较低的坏账率,避免大的担保风险事件出现。

盈灿咨询陈燕玲也表示,除风险备付金机制外,常见于各平台的投资人保障方式主要为实物抵/质押标、第三方合作机构担保和保险公司履约保证类保险。许建文也认为,此后用户资金安全的保护手段将转变为第三方担保或履约险的形式,预计未来第三方担保或履约险将成为网贷平台的标配。