业内报告称，未来5年，这个领域将有15到20万亿的市场规模。同时，这个领域还有几个特点：风险低，利润高，且玩家极少，“一个省也就八九家”，但几乎每家都很挣钱。这片巨大的蓝海，就是“动产融资”。此前，银行在其中折戟，行业沉寂数年，众多业内人不看好，甚至认定这是一个伪命题。直到今日，一些深耕行业者、技术创新者，才在行业趟出一条明路来。这个远远被低估的市场，终于开始蠢蠢欲动……

01 万亿市场

沉寂多年的动产融资行业，最近刚刚有了冻土融化的迹象。

“玩家不多，可能一个省只有8到9家，但是一个很容易赚钱的生意。”从业者程全宇向一本财经透露，“几乎每个玩家都在闷头赚大钱，市面上几乎很难听到这些玩家的声音”。

“我们做了3年，公司只有80人，年净利润达1000多万。”一家北方的小公司的从业者称，他们的利润率高达60%。

公司虽然不多，但似乎大家都活得还不错。

何为动产融资？

此前，银行最喜欢的，是不动产融资，比如土地、房产、林木等，这些搬也搬不走，极为安全。

但其实，大部分中小企业，并没有太多“不动产”，而70%都是动产。

比如，应收账款、存货，甚至知识产权、商标、股权等等。

而把这些作为抵押或质押，并贷出钱来，就叫“动产融资”。

另一方面，动产融资的风险也较低，某些场景甚至可以做到零风险。

比如说存货抵押，一般价值100万的货物，会打折抵押，可能只能贷出80万来。如果企业还不上钱，哪怕把货物9折倾销，也能收回90万，净赚10万。

“只要能看住货，货的价值稳定甚至增值，几乎没有风险。” 程全宇称。

中国中小企业协会会长李子彬也曾指出，发展动产融资，能解决小微企业融资难问题，“而且是风险比较小，见效比较快的措施”。

早在十年前，国家修订了《物权法》，允许应收账款、存货等动产用于担保融资。

国家确实也在大力推动，甚至要求各大银行都要有试点。

李子彬在2016年撰写的一份报告中曾指出，未来五年，动产融资规模可达到15万亿元到20万亿元，相当于现在中小企业的贷款总额。

又是一片万亿级别的市场。

风险低，利润高，潜能大，如此一片市场，为何开垦之人甚少，且沉寂多年？

02 深耕行业

尽管是万亿市场，但要啃下这块肉却并不容易。

实际上，国家早早就动员银行进入这片市场，但银行却走得磕磕绊绊。

是因为这个领域有4大难点：确权难、评估难、监管难、处置难。

确权难最明显的，就是表现在应收账款领域，如何让核心企业确权，把原来给供应商的货款，结算给银行？

评估难，就是对于无形资产，知识产权、商标、专利等，这都如何估价？

监管难，在存货管理上，尤其明显，货物如何管理，如果避免重复质押？

而处置难，对于银行来说，更是老大难，总不能让银行自己去卖钢铁，去转让专利吧？

习惯了给大企业授信，一步到位的银行，一时头大，难以应对。

动产融资难点太多，银行在管理上一度失控。

2010年前后，风险大面积爆发，出现了轰动一时的上海钢贸诈骗案、青岛港、天津港等多起存货融资案。

据当时的媒体报道，上海钢贸诈骗案，是“神赛物资”将同一笔质押物，进行重复抵押，向华夏银行和工商银行分别进行贷款；

青岛港融资诈骗案背后，更是导致17家银行、148亿资金受累。

频繁出问题后，银行信心全失，也吓退了所有准备进入这个领域的金融公司，此后市场一度沉寂。

直到最近几年，行业才有了松动迹象，一些敢于创新的银行和金融公司，开始了再一轮尝试。

“这不像消费贷，出现几个人的坏账，问题不大，但动产融资的一个坏账，动辄损失几十万、几百万，坏上几个，差不多就可以关门了。” 程全宇称。

因此，进入这个领域，有极高的门槛，你必须得懂行业，深耕行业，且要挽起袖子，准备干脏活、苦活、累活。

特别是在存货融资领域，贷前、贷中、贷后的管理都极为复杂。

比如一个小企业拿100万的货物来抵押，货物打个折，最多给他80万的贷款。

贷前需要评估这个企业近两年的经营状况，除此之外，还要对法人进行调研，了解其财务状况和人品等。

到了贷中，就更辛苦了。价值100万的货物，需要人力吭哧吭哧地搬运到仓库；后期，就得实时安全监控，管理货物，不然一场火灾，可能货全没了。

到了贷后，如果企业还不上钱，还得找卖家，把这100万的货给销售出去，如果卖不到80万的价格，就会亏本。

业内人都认同，动产融资最关键的，就是货物的管理和处置能力。但这说起来轻松，实际上风险重重。

据美国《财富》杂志报道，美国中小企业平均寿命不到7年，而中国中小企业的平均寿命仅2.5年。

因此，中小企业经营倒闭破产时有发生，因此，他们为了挽回损失，就会来“抢货”。

“这在行业内不算新鲜事。”尚德金融的创始人张耀称，当地一家纺织厂融资900万，抵押了几吨的棉纱。

监管员却很快发现异常，纺织厂连日不开工，甚至员工工资都发放不及时。

“我大概猜到他们回来抢货。”监管员判断准确，果不其然，几天后的清晨，纺织厂就带着20多个员工上门撬锁抢货。

“库房玻璃都砸烂了，我们30个保安队全部上阵，才制止了，此后双方还对峙了两天。”张耀至今心有余悸。

可见，控制货物并非易事。

“光会控货还不行，你还得懂货。”程全宇称，这其中门道很多。

比如，衣物、汽车未来会贬值，农作物会变质；但白色家电行业（空调、洗衣机、电冰箱），都是比较好处置的快消家电；而好一点的白酒，如茅台等，还能升值，质押物受市场波动比较小。

“这个领域，必须深耕者才有机会。”英诺天使基金的投资总监袁晔认为，真在行业中干过，摸爬滚打，才可能控制好这个场景。

因此，动产融资是一个门槛较高，运营极重的商业模式，简单而浮皮潦草的玩法，可能在这个领域会输得裤衩都不剩下。

03 技术加持

目前看来是，市面上趟出一条路的，都是深耕行业者，此外，还有一支“技术创新派”。

“之前几乎没有技术，非常粗糙，一个人，一张嘴，一只看守货物的狗，就撬动了一个行业。”张耀称，而目前，物联网技术已开始运用。

比如平安银行，在钢材的交易集中区，引入了一个叫“感知罩”的智能设备。

这个感知罩，可以对钢材存活进行识别、定位、跟踪——也就是说，货物的管理，完全由这个智能设备完成，取代了人力。

而很多创新企业，对技术颇为热衷。

“我们也引进了不少智能设备，比如红外摄像头、定位系统，来管理货物。”张耀称，如此才可节约出大量人力。

而未来最值得期待的技术，无疑是区块链。

区块链的不可篡改、可溯源等特性，都非常适合货物管理。

货物所有的流通、交易、运输、管理都刻在区块链上，不仅解放了人力，同时解决了信任问题。

之前，对于无形资产的评估和作价，一直是比较棘手的问题。

最近，市面上出现大量专业的第三方评估公司，对于无形资产的评估已趋于成熟。

“之前类似上海钢贸案重复质押所导致的风险，还有一系列难题，如今都可以用技术解决。”张耀称。

创新技术的应用，给行业注入生机，不少从业者认为，技术将推动行业觉醒。

技术创新和深耕耐心，都不再缺乏，而现在最缺的，就是资金。

一般动产融资的金融公司，都是直接加收融资企业千分之六到2%的服务费来盈利。

如果融资成本太高，这些中小企业将很难接受。

从资金成本来排序，央行的资金成本最低，之后是四大行、保险公司，再往下为股份制银行，再到城商行，最后才是小贷公司和P2P。

而新入场的玩家，早期只能从成本最高的资金开始拿，就像打怪升级，规模做大一点，资金成本就低一点。

因此，很多新玩家，会尝试先和核心企业合作，抱住大腿，先活下去。

他们的终极目标，肯定是要能获得银行的资金。

但银行的钱确实难拿，规则太多，且他们对动产融资这个领域，伤疤依然隐隐作痛，心怀芥蒂。

张耀称，自己就被资金限制，“如果资金端解决，立马能贷出20亿的新额度”。

新的业态已经觉醒，深耕的从业者们正在试图打破坚冰，并改变银行的认知，重新回到主流舞台上来。

最近金融行业陷入资金荒中。

现金贷监管突然而至，资金方正在苦寻新资产，而边缘化的动产融资，终于进入资金爸爸的眼中。

如果资金和整个市场认知改变，动产融资这片沉寂多年的蓝海，将真正掀起波涛。

【拓展阅读案例】

中物动产——产业深度服务是动产融资的破局之道

9月22日，中物动产常务副总经理邝冬蓓来到由万联网举办的2017第三届中国物流金融创新高峰论坛现场，对于物流金融、动产融资等话题发表了自己的看法，并在论坛上接受了万联网记者的专访，以下是专访内容，将为你精彩呈现。

以下内容为万联网记者采访中物动产常务副总经理邝冬蓓实录：

备注：以下用蔡表示记者身份；邝表示邝总身份。

蔡：邝总您好，我们知道中物动产启动于2013年10月，创业近四年时间了，定位是以存货全周期管理为核心的动产金融服务商，请邝总简单介绍一下贵公司的主要业务场景及商业模式。

邝：我们本质上是一个实体产业深度服务平台。实体产业服务的发展趋势是C2M(用户需求驱动生产)，与市场上大多数平台为C端（消费端）提供服务不同，我们致力于为M端(生产端)提供服务。与C端仓储侧重快速分拣不同，M端仓储侧重备料囤货，这是生产资料的特性决定，所以M端天然存在1个月——半年的在库囤货和动产融资需求，这是我们的主要业务场景。

由于中国是大宗商品（生产资料）的主消费国和主生产国，大宗商品产业链最完整，其中农产品已成为商品市场的龙头。这个业务场景因为是以存货（生产资料）价值来计算的，所以是千万亿级的市场空间，生产资料的价值远远大于消费品存货的价值。这为中物动产提供了想象力极大的发展前景。

但是，我们面临的巨大挑战是：实体产业M端面临着产能过剩、总体利润低、效率低下、业务链条长、交易结构复杂、价格波动大、业务跨区域等，上述的任何一条挑战都会让在这个场景里的服务商难以下手，尤其是动产金融服务更是风险难控（也是由于这个原因，M端的服务商并不多或者未形成规模化，仍然是一片蓝海）。也就是说，M端需要得到深度的产业服务，整个产业化水平获得提升后，为之做配套的动产金融服务才能获得高效优质的业务场景。

蔡：那么中物动产是怎么做M端的产业深度服务的呢？

邝：第一，我们是从流通环节下手的，而且先从仓储的存货监管切入。因为只有先在流通环节提高效率并有利润空间了，才可以推动生产环节进行创新投入，实现整个实体产业的转型升级；

第二，我们选择了农林牧渔等行业作为突破口（这类与民生相关的行业抗经济周期能力强，而且在国内有较完整的产业资源结构），暂时放弃煤炭钢铁有色等传统大宗商品行业；

第三，通过在产业集群中设立共享仓库网络，吸引产业中的生产商或贸易商把存货（原材料、半成品、成品）放入特定监管仓库，从而帮助生产商去库存（实现柔性生产链的第一步就是去库存）；

第四，通过设立产业基金为进入共享仓库的存货做动产融资，同时对全产业链提出严格的标准化的风控要求，有效地帮助金融资源进入实体经济。

第五，控制了产业链上中下游的存货之后，很容易围绕着存货去做交易、融资、保值、保险等服务，掌握产业链定价权的同时，也帮助政府和产业资本达到控制产业话语权的目标。

这个模式目前正在复制到农林牧渔的各个产业中，比如：白糖、木材、海鲜、畜牧等。

蔡：中物动产一直致力提供产业链现货仓单管理及产业基金服务，请问目前平台有无典型案例为产业链在做这个服务？

邝：以我们在白糖产业的服务案例来说，白糖是国家战略储备物资，目前中国的自有白糖供应量下降危机已经严重影响到了国家战略储备。截止至2016年，全国白糖产量从1300万下降到700万吨，而全国的白糖消费量为1500万吨——1800万吨。广西是中国第一大蔗糖产区，全国每年60%以上的食糖供应来自广西，所以广西政府下决心控制和扶持白糖产业。

首先，中物动产和广西最大的白糖仓储企业荣桂合作，共同打造糖业仓储交易金融全链条服务平台。荣桂目前占到全广西30%左右的白糖存储量，同时拥有国家储备糖和郑商所交割糖的指定仓储管理资质，通过中物动产的现货仓单管理和物联网监控体系来实现对白糖存货的监管，相关的担保物权信息通过中物动产旗下的全国担保存货管理公共平台对接到人行征信系统进行登记公示。

其次，政府转变了原有的直接向糖厂和蔗农发放补贴款的方式，转而设立白糖产业基金，该产业基金以广西六大糖厂的白糖生产为基础进行放款，即：白糖生产出来之后即放入指定的监管仓库，入库即获得按70%货值比例的贷款。以产业基金为抓手，吸引糖厂把白糖都放入共享仓库，同时通过B2B交易影响和控制白糖的现货和中远期交易价格，以及上游甘蔗的收购权和收购价格。

蔡：贵公司在产业深度服务过程中是如何把握动产金融的风控环节的呢？

邝：风控环节的把握，要放在一个高效的商业模式去把握，而不是单纯的盯着某一个环节；要让产业链上下游的各方都有合理利润，只有当守约的收益大于违约的收益，才会创造出一个有效的业务场景和风控环境。这就是中物动产为何要去做产业深度服务的核心原因，这个深度服务的过程，实际上就是帮助产业构建高效商业模式的过程，这个过程也给我们带来了更丰富的收益。另外，除了帮助产业构建商业模式外，中物动产在动产金融的风控上有五点创新：

第一，我们与商务部和中仓协共同制定仓单/存货的国家标准，并与产业中的核心企业共同制定配套的加工、包装、仓储、质检、交易、物流等行业标准，目标是提高产业的标准化程度；

第二，我们通过自主知识产权的动产管理PaaS+SaaS系统，实现产业平台、物联网、金融机构三方之间的互联互通，保证产业链当中的所有业务数据处于三方的统一监控之下 。

第三，我们通过自主知识产权的产业物联网与区块链集成系统，保证存货与仓单一致，并实现存货与仓单的全生命周期管理。

第四，我们与中仓协合作，建设全国担保存货管理公共信息平台进行存货所有权的展示，并通过该平台对接人行征信中心进行担保物权公示查询。

第五，我们与企业、政府、银行及产业资本共同建立产业基金，以产业链中的存货为基础进行融资，以产业基金为抓手，提高整个产业的标准化水平和掌控能力。

蔡：中物动产在以实体产业服务为业务场景的金融科技方面也有很多创新成果，其中也包含物联网和区块链的集成，请说明一下这当中的应用及价值。

邝：在做上述产业深度服务的过程中，为许多新兴技术找到了广阔的应用场景，包括PaaS、SaaS、物联网、区块链。

在PaaS、SaaS方面，中物动产自主研发PaaS+SaaS平台，实现产业平台、物联网、金融机构三方之间的互联互通，保证产业链当中的所有业务数据处于三方的统一监控之下。其中：动产管理SaaS对外提供存货的全生命周期管理，及以此为基础的数字仓单管理服务。物联网SaaS实现，以及多元物联网设备的互联互通。动产金融SaaS建立了以担保存货为核心的数字仓单管理及仓单融资业务体系。

在物联网方面，我们通过自主研发的物联网PaaS平台，对大宗生产资料需要监管数量、重量、温度、湿度、位置、移动、形状等多种物联网终端进行集成，实现包括NB-IoT、LoRa及RFID在内的长/中/短距离传输的物联网应用场景；在合作伙伴方面，我们已对接了几十家物联网设备供应商的后台系统，目前以每周一种新终端接入的速度在推进，将建立起一个涵盖数百家的终端供应商数据库供用户自由选择。

在区块链方面，区块链在三个方面发挥作用，一个是全产业链的动态实体存货流转信息; 一个是仓储物流监管过程中的动态物联网传感数据；还有一个是动产金融中的动态数字仓单和仓单融资信息。在合作伙伴方面，目前我们与杭州趣链形成双方系统的深度战略合作，并联合推进在动产金融领域的业务。

蔡：我们知道中物动产旗下有一个全国担保存货管理公共信息平台，定位是基于存货全生命周期管理的统一仓单管理和仓单融资体系.请问一下，这个平台背后有哪些权威机构的支持？如何体现公信力？

邝：由中国仓储与配送协会监制，中物动产开发与运营的全国担保存货管理公共信息平台，是国家标准《担保存货第三方管理规范》指定配套平台，按照国家标准的要求，对实体产业中的担保存货相关信息进行动态的、持续的、统一的登记与展示。服务对象主要为贷款人、第三方管理企业、借款人等。该平台背后支持的权威机构包括中国仓储与配送协会、中国银行业协会、中国人民银行征信中心、世界银行等。

2017年7月31日至8月1日，为期两天的“全国担保存货管理公共信息平台”专题会暨担保存货管理及现货仓单发展交流会“在中物动产公司举行。世界银行集团全球金融和市场业务线首席金融部门专家赖金昌先生、世界银行东亚与太平洋区金融与市场高级金融部门专家黄琳女士及李明女士、世界银行顾问专家Lamon Rutten先生、中国人民银行征信中心动产融资平台建设工作组（融资平台业务部）总经理助理张辉先生、中国仓储与配送协会金融分会秘书长姜松女士等都参加了此次会议。

本次交流会主要讨论两大议题，分别是全国担保存货管理公共信息平台建设工作汇报及担保存货第三方管理企业认证、现货仓单标准化管理体系建设发展的建议。各方专家对平台的建设成果持高度肯定意见，并针对平台现有的设计及流程提出了整体的完善建议；与会专家同时对现有的担保存货第三方管理企业认证指标做梳理调整，并对未来电子标准仓单系统的建设做系统规划。借鉴国际经验，一个国家要想建立全国性的电子标准仓单系统首先是从立法开始，但是目前中国还没有仓单法，希望通过中国仓储与配送协会和一些组织共同推动仓单立法的发展。

蔡:中物动产在白糖产业基金的模式上有何经验分享，如何通过产业基金模式来推动实体经济中的动产金融业务？

邝：不同实体产业的资源禀赋不一样，相应资金需求和风控重点都不同。传统的银行体系难以全面服务多个实体产业，而各地政府都开始对传统的补贴扶持方式进行更商业化的改革。如果在每个实体产业中组建相应的产业基金进行专项支持，一方面产业中的各个参与方都深谙本产业内在规律，很容易支持和信任产业基金的建立；另一方面产业基金的管理者大多是产业内专业人士，风险管理水平比传统银行更高。

在这样的趋势下，银行通过发行理财产品、政府通过成立引导基金、产业资本通过有限合伙的方式参与到产业基金中来，产业基金再委托有牌照的基金管理公司进行专业管理。这种结构的基金，与以往以并购为目的的基金不同，并购基金往往只能实现行业企业的重新整合，产业基金的着力点却在于切入产业链之中，进行以存货/仓单为核心的融资，解决产业链的资源/时间错配痛点。

中物动产以现货仓单管理体系，参与多个产业基金的风控管理，其市场价值是：为产融结合提供了一个有效的通道，助力产业升级，同时也有效防范了金融风险。

来源：一本财经，万联网综合。