汇率市场化进程加快

    5月份以来，国家外汇局调整部分资本项目外汇业务审批权限；对境内机构境外直投征求意见，拟扩大对外投资资金来源；放松对境内企业境外放款的限制；扩大境外放款主体。

    市场方面，中国石油天然气集团公司5月15日首发美元债券，汇丰银行（中国）和香港东亚银行两家外资公司获批在香港发行人民币债券。

    分析人士指出，这些举措都预示着中国金融管理部门释放资本项下人民币自由兑换的信号。

    兴业银行经济学家鲁政委指出，一方面，人民币购汇需求增加，外汇市场交易量有望增加，需求主体可望更加多元化，从而有利于外汇市场进一步市场化；另一方面，随着资本管制的削弱，也要求人民币汇率更加市场化，以降低金融风险。

    人民币汇率是央行根据外汇市场做市商报价加权平均后确定的中间价，几家大银行的话语权显然举足轻重。

    国家外汇局经常项目司司长杜鹏此前表示，将继续完善银行对客户挂牌汇价管理，放宽挂牌汇价波幅限制，进一步增强银行的定价自主权。将继续推进银行结售汇头寸管理改革，增加银行头寸管理的灵活性，满足银行适应人民币汇率双向波动、拓展外汇市场产品的需要，进一步发挥交易中银行在产品、定价、流动性等方面的关键作用。分析师认为，人民币对美元汇率0.5%的波幅限制可能将放宽。

    加强人民币结算功能

    在增强汇率市场化的同时，人民币贸易结算空间也有望扩大。据悉，国家外汇局正联手几大商业银行，扩大人民币结算空间和清算方式。

    6月1日，人民币外汇即期询价交易净额清算业务在银行间市场成功试运行。银行间外汇市场21家做市商成为首批清算会员，并选定中国建设银行、中国银行作为净额清算业务的外汇结算银行，交通银行为外汇结算备份银行，中国工商银行为保证金结算银行。交通银行、中国银行、建设银行三大行开始启动银行间外汇市场美元、欧元、英镑、日元和港币五种货币的备份结算银行职能。其中，建行负责美元结算，中行负责欧元、日元、港币、英镑结算，交通银行则承担全部五种货币的结算。

    交通银行首席经济学家连平表示，银行间外汇市场货币清算开始进入新格局。

    外汇局和银行的措施举动，表明将冲破以美元结算为中心的全球货币结算体系，为人民币贸易结算争取越来越大的空间。国内银行开始承担货币结算银行的角色，会助推人民币加速流动。

    截至目前，央行先后与其他央行及货币当局签署了七份双边本币互换协议，允许这些贸易伙伴国用人民币结算部分贸易款项。此外，今年4月国务院决定在上海和广东省四城市开展跨境贸易人民币结算试点，美元的结算功能开始被弱化。

    不过利用本币进行贸易结算还需更多准备。中国进出口银行董事长李若谷表示，人民币国际化还有很长的路要走，人民币成为贸易结算货币还需很长时间，人民币结算还要涉及如何计算退税额等各种问题。

    南京大学商学院教授范从来认为，人民币替代美元会带来一定好处，但如果资产领域发生人民币对美元的替代，会对中国的货币政策带来冲击。这种冲击表现在：美元流入中国都转为人民币，形成外汇储备竞争；在人民币本币升值的情况下，美元资产转变成人民币资产，也会在存量上造成冲击。他认为，必须加大人民币汇率浮动的幅度，改革人民币汇率形成机制，改变人民币单边升值预期。