来源：中国基金报  记者：章子林

在公募基金发力FOF的同时，券商资管这一FOF先行者，手握平台、数据和投研能力的三大法宝，今年也在悄然布局FOF。

券商资管早已布局了FOF集合。2004年10月21日，证监会发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》，标志着集合资产管理业务试点正式启动，随后2005年资管集合产品陆续面世，FOF集合随之在监管环境较为宽松的集合计划市场中诞生。

然而，经过12年的发展，多数券商“浅尝辄止”。42家券商中，大部分券商仅发行过1只FOF集合，5家券商发行4只及以上FOF集合。

上海证券基金研究中心刘亦千曾发文表示，FOF集合发行处于停滞阶段，不为发行方所重视的更深层次原因，或在于FOF风险结构特征与当时主流普通投资者的风险结构特征并不匹配，造成了FOF集合被市场边缘化。

据财汇大数据终端统计显示，截至2017年11月10日，券商资管FOF产品共有104只，发行规模已超过2000亿。其中，44只产品已到期。从发行时间来看，大多集中在2016年之前，数量为83只。2017年以来，有11只产品发行。

事实上，券商资管FOF也在悄然发力。其中，国金资管在去年上半年组成了FOF团队，兴证资管也加大了投入力度，并提供多样化的定制增值服务。

沪上一家大型券商资管负责人告诉记者，该公司去年就开始组建FOF团队，目前人员和系统都已经到位。

业内人士表示，对券商资管做FOF抱有一定的信心，和其他机构相比，券商资管在数据、平台和投研等方面具有独特优势。

“FOF业务需要跨部门、跨系统沟通。”兴证资管负责人告诉记者，券商资管子公司可以依托母公司的平台优势，将资产管理有机嫁接研究所、PB服务、经纪业务体系，进行资金引入、投资管理、风险管理、信息系统等资源跨系统、跨部门整合，依托大类资产配置、投资管理以及金融科技手段，打造出贯穿FOF投前、投中、投后的综合金融服务。

“公募不能做FOHF（专门投资对冲基金的基金），券商资管可以做私募产品。”上述人士表示，在长期的合作中，券商资管合作过很多优秀的管理人，沉淀了大量的优秀私募管理人数据。

此外，有业内人士指出，综合考量投研团队综合实力十分重要。券商集合理财FOF经历了时间考验，在这方面占据了优势，且券商资管一直以主动管理见长。随着券商资管在整个大资管行业地位的提升，券商资管FOF将迎来历史性的发展机遇，这一趋势将随着部分大型券商资管取得公募基金牌照变得更加明显。