作者：观察君@云军

　　数据显示，自8月份监管层要求“双降”以来，网贷行业成交量呈现逐月下降的趋势，已现三连降。

　　成交量的连续下滑，意味着网贷行业资金在流出，流动性在缩紧，洗牌加剧。如果这种情况持续，对于部分实力较弱的平台而言，很可能出现流动性危机，甚至出现兑付困难。

　　那么，是何原因导致成交量连续的萎缩呢？是因政策因素，平台主动而为，还是有其他原因，被动下降？各平台发表了不同的观点！！

　　成交量现三连降，政策影响是主因？

　　数据显示，2017年10月网贷行业的成交量为2183.94亿元，环比9月减少了7.12%。这已是第三个月连续下滑。

　　从上图可以看到，自2017年7月成交量达到顶峰2536.76亿元后，8月、9月、10月连续保持下降的趋势，环比降速分别为1.62%、5.78%、7.12%，下降速度呈现加速的趋势。

　　成交量的连续下降，意味着网贷行业资金在流出，流动性在缩紧。是平台主动而为，还是被动下降呢？

　　在今年8月份，北京、上海、杭州、大连等地区曾相继发布整改政策，以及向平台发布书面或口头通知，要求P2P平台在整改期间，业务规模不能增长，存量违规业务逐步压降至零，不得再新增违规业务。

　　近期，也曾有多位投资者向观察君透露，其投资的平台当中，有部分平台表示，如果当月发标金额增长较快，到了月底，平台往往会在群里告诉投资者，由于这个月增长较多，后面会放缓发标的速度或者暂停发标。

　　甚至有平台开玩笑说，这个月增长太多，不能发标了，否者，又该去金融办挨骂了。

　　因此，近几个月成交量的萎缩，政策方面的影响，起到一定的主导作用。

　　不过，除了政策因素外，近期问题平台的数量急剧增加，也是成交量下降的因素之一。

　　观察君曾在月报中做过统计，近两个月，暴雷的平台占问题平台比例非常高。9月份问题平台共69家，良性退出的平台占比大幅下降，远低于历史平均水平，单月暴雷比例不仅创了2017年的新高，而且还发生存管平台集中式暴雷的情况，仅9月就有15家存管平台暴雷。这直接对部分投资者信心产生重大的影响。

　　对于近几个月成交量的下滑原因，各平台也给出了自己的看法。

　　红岭创投CEO周世平表示，行业成交量下降的最主要原因还是互金整改措施的影响，大部分地区监管部门都是要求整改期间不能突破总规模。

　　e周行运营总监宋志刚表示，对于行业成交量一直走低的原因我认为有两点，第一、第四季度是行业传统淡季，第二、9月问题平台波动扰乱市场良性发展，导致部分投资人对网贷行业暂时失去信心并保持观望.但对于成交量下降这个事情，也是整改进程中的必然过程，通过这样的优胜劣汰可以促进网贷行业整体的良性发展，使投资人充分重视网贷安全，长远看来短暂的数据下滑并不是一件坏事。

　　喜投网联合创始人兼总裁古松认为，主要原因有两点，一是监管因素，全行业合规整改，大量有超限额标的的平台在逐步缩减不合规项目，部分平台关停、退出；二是资金因素，一般来说年底资金面比较紧张，投资没有那么活跃。

　　部分主流平台实现双降，陆金服、小赢理财成交量大幅下滑

　　自政策要求双降后，部分主流平台实现了双降，但大部分平台仍在增长。

　　观察君依据8月份网贷行业成交量排名，统计了前30名平台，8月份和10月份之间成交量和待收金额对比数据。

　　通过上述数据对比分析可以发现，只有少部分平台实现成交量和待收金额双重下降，有的平台只有成交量在下降，待收金额却仍然在增长，大部分平台成交量和待收金额都在增长。

　　其中成交量和待收金额双重下降的平台包括红岭创投、投哪网、ppmoney、聚宝滙、翼龙贷、东方汇等。

　　对此，PPmoney网贷相关负责人表示，自2016年8月以来,银监会逐步确定了“一个办法+三个指引”的监管架构,并开展了“互联网金融风险专项整治活动”，明确了“业务规模不能增长、存量违规业务必须压降、不再新增不合规业务”的要求，这也是PPmoney网贷之所以会出现“双降”的直接原因。

　　“双降”是PPmoney网贷积极拥抱合规的具体表现。“双降”不仅是指平台的成交额不能增长，也意味着平台待收也不能增长。PPmoney网贷相关负责人认为，监管层提出的“双降”，最终目的是希望互金行业在整改期间防控风险。对于我们PPmoney网贷来讲，我们在这段时间也会积极配合监管，控制好总量。

　　目前看来，网贷及行业规模的高速增长已暂告一段落，未来将进入二八分化的竞争格局，合规的平台将继续受到投资者的青睐。

　　值得注意的是，虽然陆金服、小赢理财、点融网等平台成交量大幅下降，降幅高达50%以上，但是待收金额却在增长。

　　实际上，出现这种情况，跟平台资产结构有着直接的关系。如果平台标的期限越长，占比越大，在短期内，想要降低待收金额就越困难。

　　比如某平台在10月份发布5亿元一个月期限标的，累计待收共10亿元。那么，其只要在11月份发布的标不超过5亿元，成交量和待收都会呈现下降的趋势。

　　反之，如果这10亿元待收金额当中，有5亿元是6个月或者12个月的长期标。那么，只要发布标的金融大于到期金额，就算11月发布标的金额比10月少，甚至很低，待收可能仍会增长。

　　因此，在短期内，看平台是否符合双降要求，需要区别看待。一个平台想要良性健康发展，如果资产机构中，长期标占比较大，不可能因为要减少待收，而突然大幅减少发标或者停止发标。这样一来，可能对平台形成难以估量的影响。