摘要：在股权众筹之外，物权众筹模式开始焕发生机，在物权众筹中目前最火热的就要属汽车众筹。峇峇金服这类二手车众筹平台的发展，让笔者相信，物权众筹替代股权众筹成为众筹行业里新的龙头老大，并不会很久。

　　尽管交易规模和投资人活跃度依然处于增长状态，但众筹行业的低迷却是不争的事实。

　　据有关方面的统计数据显示，从去年10月至今，众筹平台数呈逐月减少的态势，已有四成左右的平台被淘汰出局。无资源、无创意、无背景的中小平台逐渐退出历史舞台，项目资源和交易逐渐向京东、苏宁、360、小米等巨头聚集，“二八格局”开始在众筹行业显现。

　　陷入洗牌期的众筹，何时能够走出低迷?行业将发生哪些变化?哪些领域将成为未来的热点?风险如何防范?监管何时跟上?这些问题都是公众和业内关注的焦点，但对于真正的创业创新者，更多的还是回归到创新和产品本身。

　　股权众筹，是指公司基于互联网渠道，面向普通投资者出让一定比例的股份，投资者通过出资入股公司获得未来收益。自2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例后，该类众筹随后在国内取得了蓬勃的发展。

　　2015年，包括京东金融、蚂蚁金服等在内的上百家股权众筹纷纷上线，一时被媒体和业内盛赞为进入了“股权众筹元年”。不过，由于股权众筹的门槛越来越低、“公募”与“私募”的界限逐渐模糊化、存在投资合同欺诈等风险，监管层开始逐渐对股权众筹进行规范。

　　2014年12月18日，中国证券业协会对外发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》，对外传递出了明确的信号。2015年8月7日，证监会下发《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，明确指出，“未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得开展股权众筹融资活动”，监管的趋严拉开了行业洗牌的大幕。

　　在股东人数限制、投资人门槛尚未放开的情况下，股权众筹业务模式的“天花板”，让各参与主体逐渐选择了退出：今年上半年，京东东家、蚂蚁达客、牛投网等平台暂停发布新的股权项目;苏宁私募股权众筹于6月底悄然下线;360淘金、米筹金服等平台逐渐转变业务模式……

　　根据盈灿咨询发布的数据显示，截至2017年7月底，全国非公开股权融资平台仅剩下87家。2017年7月，全国众筹行业非公开股权融资投资人次仅为0.21万人次。

　　针对这种状况，业内人士分析认为，监管规则的迟迟不出台，很容易出现诈骗等问题，是很多平台不敢有大动作的重要原因，但更多的还是模式问题。由于股权众筹的业务模式与互联网的普惠、长尾特征格格不入，使得它至今从未真正搭上互联网金融高速发展的快车。

　　那么，日渐式微的股权众筹，是否会彻底退出历史舞台?被大量诟病的股权众筹2.0版本“领投+跟投”模式在被证明风险频出的情况下，又是否有更好的模式替代?这些问题都有待时间去给出答案。

　　在答案还未明晰的今天，在股权众筹之外，新的众筹模式开始焕发生机，那就是物权众筹。在物权众筹中目前最火热的就要属汽车众筹了，近期，新兴平台峇峇金服引起了笔者注意，峇峇金服在物权众筹领域发挥自己的特长，专注二手车众筹，并且规范运营，实标实收。峇峇金服这类二手车众筹平台的发展，让笔者相信，物权众筹替代股权众筹成为众筹行业里新的龙头老大，并不会很久。物权众筹是互联网与实体的结合，众筹成了资金与实业的桥梁，这符合社会发展需要，我们拭目以待。