发行人民币债券为在华外资银行提供了另一种实现业务扩张的方式，对深受存款流失困扰的外资银行来说，人民币债券将成为注入干涸资金池塘中的另一道源头活水。 

外资法人银行发行人民币债券工作近期衔枚疾进。日前渣打银行（中国）有限公司宣布启动发行35亿元人民币金融债券的工作，这是外资银行首次在国内市场发 行人民币债券。在此之前，汇丰银行和东亚银行已经获批赴香港发行人民币债券。汇丰银行人士同时表示，将积极准备在内地发行人民币债券。 

“外资银行去年就强烈呼吁发行人民币债券，最大目的应该还是寻求稳定资金来源。”广东发展银行一位信贷经理接受记者采访时分析，他认为，发行人民币债券对外资法人银行最大的意义应该是探索一条吸收存款之外的稳定资金来源。 

据分析，外资银行的贷款资金主要有三种来源，分别是国外母行、国内吸收存款、同业拆借。在过去一年多的时间中，外资行这三种资金来源都遇到了断流困难。 受海外金融危机影响，不少在华外资法人银行的国外母行深陷流动性危机而自顾不暇；在同业拆解市场上，外资银行也遭遇国内银行的拆借收缩，尤其是在去年这一 现象曾让外资银行陷入资金饥渴中。 

客户存款也从去年开始出现了不断流失的趋势。央行上海总部此前发布数据显示，从去年三季度开始上海外资银行存款趋于零增长，季度增长只有0．3亿元，四季度则开始急剧减少。年度统计数据显示，上海外资银行人民币存款的市场份额由2007年的13.3%降至5.9%。 

今年以来受货币政策宽松影响，外资行资金紧张已经缓解，但存款增长仍处于同比负增长状态。以央行上海总部4月数据为例，上海外资银行新增存款91亿元，同比少增39.5亿元。 

值得注意的是，因为理财产品亏损造成的高端零售存款流失十分明显，“外资银行的高端私人客户正陆续不断往中资银行搬家。”记者从招商银行、中信银行等多家银行的私人银行部门证实这一消息。 

受资金紧张及经济危机影响，外资行生息贷款明显减少。央行《2008年上海市金融运行报告》显示，2008年上海外资银行本外币贷款余额3871.3亿 元，增长4.9%，增幅同比下降35.2个百分点。央行上海总部数据显示，一季度外资银行人民币贷款减少170亿元，同比多减372.9亿元。 

发行人民币债券成为外资银行希望的另一个源头活水，正因为如此，外资行在去年就开始向监管层呼吁发行人民币债券。上述接受记者采访的银行人士分析，发行 债券可以补充二级资本，促进外资银行在华业务的发展。实际上，渣打银行、东亚银行的高管人员也承认，发债将支持在国内的扩张。 

中国 银行交易中心上海人民币债券交易员董德志在接受记者采访时分析，存贷比监管时间即将到来也是外资行发债的重要原因。据了解，按照2006年银监会发布的 《中华人民共和国外资银行管理条例实施细则》，外资银行应该在2011年12月31日前达到“贷款余额与存款余额的比例不得超过75%”的规定。 

据了解，虽然目前距离这一期限还有两年时间，但很多外资银行的贷存比仍远远高于监管要求，如果依赖吸收存款放贷的模式滚动发展，外资行恐怕届时很难达到监管标准。