美元连续走低、油价持续走高，国际金价涨势如虹。随着金价上涨，老百姓的投资热情被重新燃起，银行黄金业务受到热捧。

    避险情绪上升金价水涨船高

    5月份，国际现货金价以886.9美元开盘，最高上试980美元，最低下探879.5美元，报收978.6美元，较4月上涨92美元，涨幅10.38%。国内AU100g报价也由196元升至208元。分析人士表示，近期金价的稳步攀升得益于投资者对通胀前景的担心和对经济复苏的期待,美元汇率的下滑、原油价格的复苏也一定程度推动了金价上行。历经了这轮金融市场的动荡，老百姓的投资策略日趋谨慎，黄金作为一种非信用资产的保值作用进一步显现，不少人把黄金投资作为应对通胀、分散风险的重要工具。

    黄金投资方式再添新丁

    目前我国黄金投资品种有四种：实物黄金、纸黄金、黄金递延交易和黄金衍生产品(黄金期货和黄金期权)，而老百姓在银行能办理的主要有前三种。

    其中，金条、金块、纪念金币等实物黄金是最为人们所熟知的，它的优点是形象直观，兼具投资、收藏、馈赠等功能。但投资者购买实物黄金时，须支付全额，因此投资门槛比较高，而且只有金价上涨且成功变现时，投资者才有盈利。

    其次是“纸黄金”业务，它又被称为黄金单证或黄金存单，是一种个人记账式黄金交易。买卖“纸黄金”时，银行和个人投资客户之间不发生实金提取和交割，也就不涉及黄金的成色鉴定和重量检验，操作过程简便。“纸黄金”的价格根据黄金市场的波动情况和各自银行点差共同决定，类似于银行的外汇业务报价。投资者可以根据市场变化高抛低吸，赚取差价。

    与实物黄金相比，“纸黄金”的优势在于流通速度快、交易便捷，手续费也比买卖实物黄金低。全天24小时的交易时间、 T+0资金清算方式，也为纸黄金赢得了不少青睐。但纸黄金只是在账户中记录黄金，而不能用来提取实物黄金，并且购入时也要全额付款。

    黄金T+D业务的推出，也为老百姓投资黄金开辟了新渠道。黄金T+D交易是指，以保证金的方式进行的一种黄金现货延期交收业务，以较少比例的预付款方式买卖现货黄金，暂时不提货，付清余款可以交收黄金实物。投资者可以进行看多或看空的双向选择。今年2月，兴业银行在全国首家推出个人黄金延期业务。工商银行目前也在主推“金行家”业务。华夏、民生、深发展银行等，也在试点筹备开展此项业务。

    据了解，黄金T+D业务采用T+0交易、T+0清算模式，交易门槛低，并且夜间也可买卖。该业务手续费为交易金额的千分之二，交易起点1000克，如果以6月3日金交所AU(T+D)214.5元/克的价格、个人客户的保证金为合约价值的15%比率计算，黄金T+D业务的投资“门槛”仅为3万多元，是一种以小博大的投资方式。

    此外，多家银行还推出了代理个人实物黄金交易业务。招商银行5月推出了个人投资者的黄金代理业务“招财金”，该业务可提供Au100g、Au99.99g、Au99.95g三种黄金交易产品。“招财金”，既可以作为投资工具在黄金市场赚取差价，也可以随时提取由上海黄金交易所提供的标准实物金。据了解，该业务正式推广一个月以来，开户量已经达到9万多户，接近交易所开户量的20%。 

    投资黄金切忌盲目追高

    国际黄金价格再度到达千元关口，目前在980美元/盎司附近徘徊，在站上1000美元与回落整理之间犹豫不前，而国内的黄金投资者又对黄金未来走势抱以乐观的态度。和讯网一项对黄金未来走向的调查显示，63%的被调查者认为黄金价格将继续上涨，35%的人认为会下跌，2%的人认为会横盘整理。

    中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析，美元汇率继续成为近期主导金价走势的主要因素。随着经济开始复苏，油价的上涨引发了投资者对通货膨胀的担忧。“值得注意的是，本轮黄金上涨，伴随着原油价格飞涨，可能对黄金有支撑作用。”周洪涛说。

    新一轮通胀预期成为本轮黄金上涨的主要动力。周洪涛分析，风险偏好上升以及通货膨胀担忧造成目前美元弱势，投资者担心美元不再安全，转而进入黄金市场，黄金通常用于对冲美元贬值带来的风险，因此美元汇率走低刺激了投资者买入黄金保值的兴趣。

    虽然不少机构近期开始上调未来金价预测，对于金价“破千”，甚至突破1200美元的各种预判不绝于耳。但海通期货分析师姚弘认为,1000美元是一个重要黄金心理阻力位，虽然近期走势金价可能破千，但同样可能出现获利资金迅速离场导致下跌，金价上行压力正在激增。

    也就是说，黄金投资不仅存在风险，如果金价站上1000美元大关，同时也将面临获利出逃的巨大抛盘，或许目前金价正处于这种上下两难的尴尬境地。

    与此同时，国内的黄金投资者还存在着其他风险，例如交易费用的风险：如果投资实物金条，一般来说，只有当黄金价格上涨12元/克时，投资者才能收回本金，后面的才是利润，当涨幅达不到12元/克时，投资者如果赎回金条，还会面临亏损。同样，银行纸黄金的交易费用也高达每克0.7元至1元不等，投资者依然要面临涨幅不大的风险。

    此外，人民币汇率的风险也值得重视。由于黄金价格的上涨主要是受到了美元贬值的影响，当人民币升值的速度足够快时，虽然黄金的美元标价出现了上涨，但人民币报价却可能涨幅不够甚至出现下跌，也就是说，黄金和人民币同时相对美元上涨的时候，国内的投资者将因此减少利润。

    但从长期来看，金融动荡不止，黄金“硬通货”本色就不会削弱。黄金投资专家李迅认为，通胀预期和资产保值需求，导致对“硬资产”需求旺盛，黄金需求将保持相对稳定。