来源：中国证券报  作者：王朱莹

大宗商品市场自7月份开始在黑色系的带领下开启了一波强势轮番上涨，期间多品种不断出现疯涨甚至涨停情况，而进入9月份后，市场涨势开始收缩。9月7日大宗商品价格指数BPI当天下跌3点至898点。9月8日商品期货集体走弱，黑色系全线回落，除焦炭、焦煤、动力煤、锰硅涨逾1%外，商品普遍明显下挫。其中，沥青跌逾4%，沪镍跌逾3%，铁矿石、沪铝、沪铜跌逾2%。有迹象显示，前期涨幅凶猛的黑色系、有色系商品或偃旗息鼓。

生意社特聘专家、中国大宗商品发展研究中心（CDRC）秘书长刘心田指出本轮行情或已进入下半场，标志有三：一是有色、钢铁板块期货商品已连续三个交易日下跌，沪铜、沪锌等主要商品跌幅明显，上述商品主力期货三个交易日累计下滑幅度分别为3%、5%，而沪铝已连续下滑5个交易日，跌幅达4.7%，铁矿石主力期货连续三日跌幅达7.2%，螺纹钢跌4%；二是能化系、原油明显上行，化工类商品近日上涨明显，合成橡胶自进入9月份开始掀起了一波涨势，生意社监测数据显示丁苯橡胶自进入9月份后一周涨幅已经近10%，顺丁橡胶涨幅也超8%，轻质纯碱涨幅也较明显，9月初至今（9月8日）涨幅已达16%，而这也符合此前预期，大宗商品市场正在进行最后一棒接力上涨；三是理论上9月份恰处在“金九银十”的小周期，必然与7、8月份市场表现有所不同。

刘心田认为，大宗商品市场进入“下半场”后各商品表现或会不同，原油及能化类商品近期可能会有明显上升，美国飓风、墨西哥地震等外在因素可能会进一步推升油价；尽管黑色系出现了回调但暂时不会出现暴跌，短期内不会出现较大回调，以焦炭、焦煤为例，焦煤期货连续两日收涨，而焦炭从9月5日至今仍上涨且涨幅超6%。鉴于近期经济运行良好，央行暂无进一步的加息动作，且从CDRC最新一期的大宗商品信心指数（CCI）调研来看，9月份市场信心仍充足，刘心田预计在流动性没有大幅变化且人民币较美元仍强势的前提下，部分商品的上涨行情仍将持续。