自1664点以来，上证指数今年最高上冲至2688点，最大上涨点数达1024点，最大涨幅达61.54％。而期间个股走势明显分化，如果把握不住个 股机会，往往会出现赚指数不赚钱的尴尬局面。笔者统计了自去年10月28日至今年5月20日（上证指数上冲2688点）期间的个股涨跌幅情况，以求从中发 现一些值得关注的问题。

从个股涨跌幅来看，1664点以来大部分个股股价上涨，有984只个股涨幅超过100％，仅有云天化、ST马 龙、云南盐化、盐湖钾肥、海通证券、大秦铁路等10只个股下跌，总体看，期间下跌的大多为长期停牌后复牌的个股。另外，1664点以来个股的涨跌状况主要 呈现以下特征。

一是中小板个股成为牛股集中营。涨幅居前的个股中，共有12只来自中小板公司，如深圳惠程、德豪润达、露天煤业、路翔股份、新海宜等。中小板在本轮行情中的表现明显超越大盘。

二是中小市值个股表现较好。本轮行情中，资金推动的迹象较为明显，而中小市值的公司由于推动价格上涨所需要的资金有限，成为本轮行情主力资金重点关注的对象。中国软件、三安光电等涨幅居前的个股，在股价上涨前市值总体较低。

三是超跌低价股成为反弹先锋。本轮行情中，涨幅巨大的个股很多是从低价股中诞生，尤其是一些去年跌幅巨大的超跌股，如果有基本面改善或者送转等题材，则往往会出现大幅炒作。

四是本轮行情与业绩相关性有限。虽然在涨幅居前的个股中，我们可以看到一些个股的盈利情况发生改善，但从公司的估值情况来看，涨幅居前的个股以高市盈率公司为主，静态估值方面并不占优势。亏损股、微利股往往成为资金流入的重点，概念股炒作较为凶悍，如新能源板块等。

五是一些行业开始好转的公司涨幅较大。如有色金属板块，由于国际大宗商品价格上涨，加上去年暴跌，该板块也出现了一些反弹幅度巨大的个股，典型的如恒邦股份、吉恩镍业等。

六是权重股总体表现较弱。权重股板块如金融、石化等板块总体表现不尽人意。在上涨个股中，涨幅最小的为太平洋，期间涨幅仅有2.79％，涨幅远低于市场平均水平。另外，高速公路板块、金融保险板块、电力板块等涨幅总体落后大盘。

总体来看，由于上市公司业绩仍不乐观，本轮行情的上涨与估值的相关性不大，超跌低价股、中小市值股、重组股以及概念题材股总体涨幅较大，而权重股总体涨幅有限。

“市场不变的是变化”，前期涨幅巨大的个股未必能继续领跑，而涨幅落后的公司如果有基本面支撑，则后来居上也未可知。我们认为，业绩好转、动态估值水平较低的公司仍有望在震荡后脱颖而出。