今年以来，债券市场一改去年单边上扬的表现，呈现出震荡调整的行情。不过，有基金投资专 业人士表示，在今年的市场大环境下，债券基金尤其是可部分参与二级股票投资的“二级债基”还是存在一定的机会。一方面，该类基金将主要资产投资于债券力求 获取稳定收益；另一方面，在股市逐步回暖的环境下，此类基金通过适当参与二级市场股票投资，从而强化基金的投资收益。由于二级债基的投资标的覆盖债券、股 票两大类资产，更考验基金管理人的综合资产管理能力。而在债市震荡、股市回暖的背景下，基金管理人在股票资产的投资管理能力有可能决定二级债基未来一段时 间的收益水平。

　　正在发行的国内首批信用债券基金之一——博时信用债券基金便属于二级债基。在将主要资产投资债券力求获取稳定收益的同时，该基金可以用不超过 20％的基金资产适时进行一级市场新股申购及二级市场股票、权证投资，从而强化组合收益。博时信用债券基金拟任基金经理由“金牛基金经理”过钧担纲，有专 家表示，作为债券基金经理，过钧对宏观经济的把握较好，擅长于大类资产配置，因此在经济复苏曲折多变的过程中，投资于灵活的二级债基，可以更好的做股票与 债券的大类资产配置；同时，博时基金强大的综合资产管理能力，以及在股票投资方向优良的过往业绩，将为该基金实现持续稳定的收益提供有力保障。

　　博时信用债券基金拟任基金经理过钧介绍，目前的情况下，信用债收益率比国家利率产品收益率要高一些，信用债券无论从收益率上还是价格上都还是有 吸引力的。从这点来看，这只基金的短期波动可能会比一级债基大一些，如果客户风险承受能力较高的话，从长期持有的角度，信用债券基金的回报表现可能会比一 级债基还是要高一些。目前，5年左右的信用债，年到期收益率一般在4.0％-5.5％，约为一年定期存款2.25％的2倍。从另一方面来看，这只债券基金 与普通债券基金相比，加入了二级市场的股票投资，有0—20％的比例可以投资二级市场股票，这方面也会在一定程度上也可能增强该基金投资回报。

　　作为老牌基金公司之一，博时在股票和固定收益的投资上，均有良好的业绩表现。银河证券基金研究中心数据显示，截至5月15日，博时特许价值股票 基金今年以来净值增长率高达48.42.％，在125只标准股票型基金中排名第9；博时平衡配置混合基金今年以来的净值增长率为27.36％，在13只股 债平衡型基金中排名第4，同时，该基金过去一年的净值增长率为5.89％，而同期的上证指数的跌幅超过33％。