文/ 清流妹（微信公众号：清流消费金融 微信号: iConFin）

　　从2016年下半年开始，消费金融行业迎来了爆发式增长。资本市场对消费金融的热情也日益高涨，风投机构投资消费金融企业的速度明显加快。

　　据清流消费金融不完全统计，近两年已有近50家创投机构涉足消费金融领域，而在消费金融领域投资最多的当属洪泰基金、源码资本、梅花天使创投、顺为资本、华兴资本等VC。

　　从风投机构的投资轨迹来看，从最初热衷校园贷，正逐渐转为追捧现金贷，从2016年至今，已有量化派、用钱宝、现金卡、闪银奇异、魔法现金、省呗、钱到到、闪白条、现金巴士、功夫贷、快来贷、手机贷、贷小秘等多家现金贷平台获得融资。

　　为何风投如此青睐现金贷？他们如何选择投资标的？近日，洪泰基金管理合伙人彭创在接受媒体采访时透露了一些投资逻辑。

　　现金贷收益很好，且可快速获客

　　在洪泰基金管理合伙人彭创看来，伴随着年轻人群在物质消费文化上的变化，消费金融的高速增长至少还有三到五年的时间，“市场还是处于一个很初期的状态，即便大家现在有100亿的贷款额之类的，也都是在很早期的状态，未来增量还是有比较大的空间。”“大方向上我们看好，然后判断这是一个多头的赛道。对于一级市场来说，我们选择优质的创业者，在一个我们看好的赛道上，给他们充足的机会，和提供足够的增值服务，这是我们投资的一个大理念。”

　　而对于为何青睐现金贷企业，洪泰基金管理合伙人彭创解释称，“现金贷是一个大风口，目前银行业整体上处于资产荒的状态，对于很多全国性的银行来说还好，但是像区域性的农村信用社，其线下网点吸收了很多存款，需要找一些创新渠道进行投资，这个通道自然就被打开了。”

　　另外，“现金贷收益是很好的，周转很快，平均贷款周期二十多天，每个模型都要去验证，借了钱二十多天以后看结果，还了钱以后马上就是利润，沉淀下来。第二，现金贷是不多见的，人群特别扎堆，扎堆的好处在于它很短时间能快速获客。”

　　在他看来，现金贷未来并不是一个简单的信贷产品，“而是当做一个产品体系，叫做借贷卡，这个卡既能借又能贷。你有钱可以存起来，享受高收益的利率，没钱可以借钱，未来基于获客角度做这样一个产品沉淀，这里面的玩法就有很多种了。”

　　“同样是做现金贷的互联网金融公司，未来肯定有两种路径。一种是数据路径，一种是金融路径。数据路径是基于人群，不断对人群打各种标签，做深人群的信贷风控能力。第二种信贷的路径就完全是消费信贷。”彭创表示。

　　按人群定位来选，没有固定的坏账率要求

　　在挑选平台策略上，彭创透露，“我们按人群定位来选。金融和电商其实挺像的，本质上都是服务人群。以消费金融为例，我们按人群梯队做了不同投资。”

　　“2013年投51信用卡的逻辑，就是把人群当金字塔来看，最上层人群其实是没有价值的，他们把信用卡当做支付通道，而不是信贷通道。最有价值的是金字塔有卡人群的偏下层，多张卡来回倒的人。”

　　“还有一部分是拿不到信用卡的人，就是今天现金贷的人群，为了短期的现金，可能一两千块钱，就可以借入高利率。”

　　“做不同人群的门槛也不一样。51信用卡做的事，门槛相对高一点，单笔贷额比较大，对于数据、用户的信用识别、用户画像的精准度要求会相对比较高，所以这个品类里能进来的人比较少。”

　　“但现金贷是一个多头的市场。金融本身是一个规模不经济的行业，所有规模不经济的行业一定会比较分散，肯定会有多家的机会。金融的本性是要分散的，但是互联网的属性让它的集中度有一定增强。这两个属性加在一起，我们觉得会是一个多头的生意。它不会特别分散，也不会特别集中，所以在里面可以多布局。”

　　同时其坦言，对于坏账率的要求，没有一个战略最优的稳定答案，“说M3+的坏账率多少是最合适的？你的利润等于利差乘以放贷量，当你把过审率提高的时候，坏账率会跟着提高，利差会缩小，但是放贷量会扩大。”

　　“如果追求经济效益最大化，你的阀值是两个乘数面积的最大化。如果让过审率非常低，那坏账率一定很低，但放贷量也很低，赚的钱不是最大化的。所以可能没有一个战略最优的稳定答案。如果风控是我的战略最优选择，那就把过审率降低一点，把坏账率控制到最低。”