文/陆家嘴(600663,股吧)新金融实验室

　　2017年，消费金融行业面临全新的外部环境变化挑战，更多企业开始重视数据科技应用，寻求规范管理，做出创新与多元化产品突破。

　　陆家嘴新金融实验室通过采访调研、数据汇总核实等方式，从消费金融的潜在市场规模出发，结合典型从业机构的产品创新案例，分析了当前国内消费金融行业的宏观环境、产业环境和竞争环境。

　　从长期来看，我国消费金融行业成长潜力巨大，但短期内部分细分领域受到监管政策影响明显，前期火热的创业投融资已经降温。与此同时，传统金融和互联网金融融合的趋势越发明显，传统金融机构开始有序进入原先未能服务到的市场。以大数据风控、机器学习、人工智能为代表的新技术运用或将成为下一阶段企业竞争的重点。

　　消费金融潜力无限

　　2014年，银监会《消费金融公司试点管理办法》开始正式实施。2015年，消费金融试点全面放开，由点及面推至全国。两年间，持牌消费金融机构开始快速扩张，互联网巨头大举跨界提供消费金融服务，各类消费金融垂直细分领域的创业团队异军突起，消费金融开启井喷式发展。

　　根据银监会《消费金融公司试点管理办法》中定义，消费贷款是消费金融公司向借款人发放的以消费（不包括购房和购车）为目的的贷款。从宏观角度来看， 2016年中国社会消费品零售总额达33.23万亿元，同比增长10.43%。过去十年中，该数据的增长速度总是高于同步的GDP每年的增速。2016年我国最终消费支出对GDP的增长贡献率已经达到64.6%，消费已经成为我国经济增长的第一驱动力。三驾马车中的“消费”正在为推动经济成长输出更多动力。

　　在消费增长的大背景下，消费金融增长有了良好的基础。

　　统计数据显示，金融机构境内住户贷款中的短期消费贷款规模从2006年的1935亿增长到了2016年底的49407亿。相对于社会消费品零售总额，短期消费信贷的渗透率正在不断提高，该数据从2006年的2.45%提升到了2016年的14.87%。

　　这组数据的增长变化是明显的，但与发达国家相比仍然存在较大差距，例如美国消费信贷近年的渗透率维持在27%左右水平。中国消费金融的未来发展充满想象空间。

　　随着年轻人的消费观念升级，未来消费金融发展也将拥有更好的发展土壤。新一代的年轻人正在变得更愿意花钱，更愿意借钱，信用消费在年轻人中被普遍接受。

　　市场参与玩家众多

　　良好的市场预期吸引各路玩家下水淘金。

　　一批专业的持牌消费金融机构在政策开放后陆续成立。截至2017年6月，银监会官网可查询到共有21家消费金融公司获得了金融许可证。

　　除了上表列出的机构之外，另外还有珠海易生华通消费金融有限公司、上海尚诚消费金融股份有限公司等多家公司在积极筹建当中。

　　除了持牌消费金融公司之外，把握着线上巨大流量的互联网巨头也开始试水网络消费金融。

　　从2014 年开始京东和阿里为代表的电商系巨头率先切入消费金融领域，围绕自身所搭建的购物场景和积累的海量用户，分别推出了“京东白条”、“蚂蚁花呗”等消费金融产品。此类服务的商业模式都是依据用户在母公司电子商务平台上所积累的消费、还款等行为授予一定的信贷额度。“京东白条”、“蚂蚁花呗”在近两年均取得了快速发展，其中开通蚂蚁花呗的用户数已经过亿，实际使用的人数也已达近8000 万。

　　基于微信生态，微众银行旗下的现金贷产品微粒贷2016年底累计放贷量接近2000亿元，截至2017年一季度，微粒贷累计放款额突破3000亿元，累计用户数突破2000万人。从上线时算起，微粒贷累计放款额突破3000亿元仅用了不到两年时间。

　　除了上述机构之外，以P2P网络借贷信息中介平台为代表的新型互联网金融平台也在尝试开拓消费金融业务。

　　据网贷之家研究中心不完全统计， 2017年5月P2P网贷行业消费金融业务成交量保守计算约为249.28亿元，占同期P2P网贷行业成交量的比例约为10%。从去年8月到今年4月，消费金融标的成交量总体呈现上升的走势。

　　另外，还有部分创业团队通过“助贷服务”的形式，以“手机APP”为载体，向特定群体提供消费垫款和无特定用途的小额现金贷款。消费金融行业发展的浪潮中，这部分机构也使用“消费金融”概念进行宣传推广。

　　消费金融市场新挑战与新机遇

　　行业整体狂奔向前，也带来了一些新的问题。进入2017年后，围绕着消费金融行业，出现了新的政策动态。

　　2016年开始，监管层“规范发展”互联网金融行业的决心更为坚决。进入2017年，围绕着“现金贷”、“校园贷”以及“个人信息保护”等方面的监管政策陆续落地，消费金融面临全然不同的外部市场环境。

　　资本敏感，立刻做出了调整。围绕着消费金融的创业投融资项目集中在2016年年底，2017年初达到高峰，多家消费金融概念公司在该时期获得了数亿美元级别的大额融资。同时市场上的机构也针对不同细分人群和不同应用场景创新出大量产品。专注学生、蓝领、旅游、教育、3C、医美等垂直领域的消费分期和现金贷产品不断涌现。

　　根据不完全统计，2014年，陆续有27家围绕消费金融行业的创投公司获得融资。2015年有39起案例，总金额约为67.91亿元人民币。2016年共有46起案例，总金额439.24亿元人民币，其中包括蚂蚁金服单笔超过300亿元人民币的巨额融资。如果不计蚂蚁金服，当年消费金融行业投融资仍超过100亿。

　　消费金融行业投融资活跃度在2016年末迈向高峰，随后开始回落。截至6月15日，2017年该领域共发生34起投融资案例，涉及金额达到18.64亿元人民币。特别值得注意的是34笔案例中，发生在4月之前的占到30例，5月与6月已经鲜有消费金融行业的新案例发生。

　　虽然创业公司受政策影响明显，但消费金融行业并未进入寒冬。

　　在今年银监会一季度经济金融形势分析会上，针对校园分期、校园贷等金融乱象，银监会号召“商业银行应通过推出正规校园贷把对大学生的金融服务做到位”。

　　2013年之前，商业银行是我国消费金融市场的绝对主体。在行业发展的新形势下，传统银行也开始采取措施，升级服务，凭借客户积累开发出新的消费金融产品。

　　以工商银行(601398,股吧)为例，目前工商银行个人信用消费贷款的白名单客户数已达4700 万户，主动授信2.7 万亿，户均授信5.8 万元，并推出了融e借、融e行、融e联及融e购等多种消费金融产品平台，2016年融e购平台全年累计实现交易额超1万亿元。针对旗下融e借等创新产品，工商银行还开展了“贷款1万元，日息1元”等活动。传统银行对待消费金融市场的二次开发给予了更大的关注。

　　从一个数字可以看出传统金融行业在消费金融业务的持续发力。人民银行披露的存款类金融机构本外币资金运用中，短期消费贷款占全部境内住户贷款的比例在从2015年初开始呈现上升趋势，2016年1月达到最高的15.32%，随后在2016年有所回落（可能和当年的住房贷款、长期贷款规模扩张有关）。到了2017年初，短期消费贷款再次呈现上升趋势。

　　随着外部政策环境变化和金融科技兴起，传统金融机构开始向互联网消费金融行业输出资金，通过各种方式进行外部合作，加快消费金融业务的拓展速度。

　　2017年6月，建设银行(601939,股吧)广东省分行正式发布校园贷产品“金蜜蜂校园贷”，面向省内约150家高校在校大学生。该产品可以给予在校大学生1000~50000元授信额度；利率5.6%，日息万分之一点五。

　　同一时期，中国银行(601988,股吧)也推出小额信用循环贷款“中银E贷·校园贷”产品。这款服务校园的产品按照中长期贷款政策，期限最长可达12个月，并有机会延长至3~6年，覆盖毕业后入职阶段，贷款金额最高可达8000元。

　　广发银行也推出了大学生专享信用卡“摆范儿卡”，大学生就读期间，即开始积累个人征信记录，毕业转卡即可有机会享受更高信用额度。该卡消费可计积分，消费免息期最长50天。?

　　银行提供的消费金融服务最大优势是利率极低，但在移动互联网时代的分期业务中，金融服务直接嵌入消费场景，对服务的时效性要求高，如果不能快速放款，会影响用户体验，导致客户流失。创新型的消费金融服务公司放款已经可以达到分钟级水平。配合银行在获客与风控方面优势，直接面向最终客户，服务效率将会获得较大提升。

　　总结与展望

　　从外部经济环境来看，我国消费金融市场机会广大，行业整体规模成长潜力巨大。短期内，由于受政策影响，前期火热的创业投融资环境已经降温。与此同时，传统金融机构在消费金融行业持续发力，预计接下来将会扮演更重要的角色。

　　今年3月28日，蚂蚁金服集团和中国建设银行宣布共同推进建行信用卡线上开卡业务，以及线下线上渠道业务合作、电子支付业务合作、打通信用体系。6月16日，中国工商银行与京东金融集团宣布在金融科技、零售银行、消费金融、企业信贷、校园生态、资产管理、个人联名账户等领域展开全面深入的合作。6月20日，中国农业银行(601288,股吧)与百度宣布在人工智能技术与金融结合方面展开深度合作，共建“金融科技联合实验室”。6月23日，中国银行宣布与腾讯合作成立“中国银行-腾讯金融科技联合实验室”。

　　四大行各自找到互联网巨头深度合作，传统金融机构拥抱新科技的趋势越发明显，信息技术或将成为消费金融行业下一阶段竞争的重点。