来源：21世纪经济报道

近日，央行发布的中国区域金融运行报告(2017)显示，金融机构资产负债多元化趋势明显，在满足市场主体差异化金融需求、推动金融创新和金融市场发展的同时，也存在业务结构趋于复杂、产品透明度较低、监管套利以及部分资金脱离实体经济等问题。

该报告以全国193家地方法人银行机构(东部57家、中部44家、西部72家、东北20家)为样本。

具体而言，其资产负债结构及变化趋势包括：首先批发融资占比持续走高，负债稳定性有所下降。一是存款占比下降，负债来源更加多元，东部地区存款占比显著低于其他地区。2016 年末，样本银行各项存款与总负债的占比为 71.1%，较 2012 年末下降 2.6 个百分点，东部地区各项存款占比为 58.8%，显著低于其他地区。二是负债成本相对上升，期限结构有所优化。三是负债规模持续增长，稳定性有所减弱。

其次资金运用多元化趋势明显，非信贷资产大幅扩张。一是信贷资产占比下降，股权及其他投资增速明显高于传统贷款增速。2012-2016 年，样本银行总资产年平均增速为 19.7%，其中各项贷款年平均增速为 15.4%，股权及其他投资年平均增速达 60.4%，是各项贷款增速的 3.9 倍。从股权及其他投资的资金投向看，主要投资于理财产品、信托以及资管计划等特殊目的载体，2016 年末该占比高达 98.7%。二是低风险资产占比提高，金融市场业务盈利贡献不断提升。三是资产剩余期限延长，收益率总体下行。

最后，表外理财规模快速扩张。2012-2016 年，样本银行表外资产规模年平均增速达60.2%，较表内资产增速高40.6个百分点。分地区来看，东部地区及西部地区表外理财资产增速较快，年均增速分别达到 61.9%和 60.2%，中部地区和东北地区年平均增速分别为 54.6%和 40.0%。收益方面，银行机构表外理财业务的综合收益率整体低于表内业务，但表外理财业务具有规模经济效应、边际成本较低、资本占用少等优势，仍受到多数银行亲睐。

报告分析认为，资产负债多元化发展有多方面原因。一是客户需求日益多元化。二是市场竞争加剧。三是规避监管政策限制。在资本补充压力加大、监管趋严的背景下，商业银行发展同业业务、资管业务不仅降低了风险资本计提及资本损耗，同时也规避了金融监管对于表内贷款投放的限制。地方法人银行机构通过打通金融全产业链条，充分利用新型金融工具，强化杠杆运用和期限错配，实现投资产品、渠道和模式多元化、综合化，客观上也能够实现较高的资产收益水平，更为重要的是突破了经营区域限制，进行资产的跨区域配置，实现资产规模快速扩张。四是宏观经济形势变化。

除上述因素外，报告也指出，地方法人银行机构也存在较强的资产负债多元化配置的主观动力。如通过增加债券资产配置，改善流动性管理；发行同业存单、大额存单和债券等，增强主动负债能力，弥补传统负债竞争力不足的问题，动态优化资产负债结构。

对此，报告认为，商业银行资产负债多元化过程中，也会带来包括类信贷业务资本和拨备计提不足，机构间关联业务的风险敞口扩大；业务发展与管理能力不匹配；规避监管政策，削弱调控政策效果；加大金融统计、风险监测和防控难度等问题。

报告称，2017年以来，随着稳健中性货币政策的落实以及监管逐步加强，金融体系开始主动调整业务、降低内部杠杆。各地区地方法人银行机构去杠杆呈现出以下特点：从资产方看，地方法人银行的同业、表外业务以及股权及其他投资等科目的规模大幅收缩，资金需求转向表内科目，贷款保持较快增长；从负债方看，前期扩张较快的中小银行同业负债规模明显下降，负债期限拉长。

下一步，监管部门既要加强对创新业务的引导、规范，在坚决遏制违法违规经营、切实防范系统性风险的同时，也要为金融创新和发展营造稳定的政策预期。

对资产管理业务快速发展过程中暴露出的突出风险和问题，要坚持有的放矢的问题导向，从统一同类产品的监管差异入手，建立有效的资产管理业务监管制度。要分类统一标准规制，逐步消除套利空间；引导资产管理业务回归本源，有序打破刚性兑付；加强流动性风险管控，控制杠杆水平；消除多层嵌套，抑制通道业务；加强“非标”业务管理，防范影子银行风险；建立综合统计制度，为穿透式监管提供基础条件。

未来可研究对资管业务逐步建立起行为监管(投资者保护)、微观审慎监管、宏观审慎管理“三支柱”的监管体系，推动资管业务与银、证、保表内业务实现法人隔离(如设立专门的资管业务子公司)和风险隔离，从而真正实现资管业务出表，回归资管业务受人之托、代客理财、投资者风险自担的本质属性。研究进一步完善宏观审慎管理政策框架，适时将相关业务纳入宏观审慎管理体系，强化对金融机构资产负债扩张及其资本支撑等方面的评估与引导，有效防范系统性金融风险。