金融租赁在金融支持制造强国建设中的作用浅析

范琨 | 2017-08-01 23:20 185

2017年3月,中国人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会、保监会等五部委联合下发《关于金融支持制造强国建设的指导意见》(银发〔2017〕58号),要求大力推动金融产品和服务创新

作者:范琨

来源:贸易金融公众号,(ID:trade_finance),华贸融出品


摘要:2017年3月,中国人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会、保监会等五部委联合下发《关于金融支持制造强国建设的指导意见》(银发〔2017〕58号),要求大力推动金融产品和服务创新,加快制造业领域融资租赁业务发展,加强和改进对制造强国建设的金融支持和服务。本文从分析我国制造业的发展现状和金融租赁的功能特点出发,探析金融租赁在支持我国建设制造强国进程中的作用,并提出相关政策建议。


一、我国制造业发展现状


制造业是国民经济的支柱产业,是工业化和现代化的主导力量,是国家安全和人民幸福的物质保障,是衡量一个国家或地区综合经济实力和国际竞争力的重要标志。


(一)我国制造业在国际产业分工链条中的地位。将我国制造业置于全球产业分工链条的宏观视角中进行分析,有助于把握我国制造业目前发展困境的历史逻辑,进而更好的理解当前国家制造业发展战略。


在当前世界经济一体化和国际产业分工的背景下,世界经济的增长形成了资源核心国、制造核心国和货币主导国相互依赖、彼此共生的模式。


在世界经济增长共生模式下,作为制造核心国的中国,以相对低廉的劳动力价值或者价格为基础的比较优势,建立起以满足外需为目标的世界工厂模式,形成了一种对初级自然资源严重依赖和以加工贸易模式为主的制造业模式。


这种模式自2008年金融危机后开始凸显其弊端,从自主发展的层面讲,严重依赖外部需求的模式不具有可持续性;从利益层面来讲,中国只能获取“微笑曲线”底端的微薄回报;从发展层面来讲,这种模式导致我国制造业产品附加值低,关进技术及部件主要依赖进口,自主创新能力积蓄不足。


(二)中国制造业发展存在的主要问题。从外部环境来看,中国制造业面临发达国家制造业回归和新兴国家成本优势的双重挤压。


2008年金融危机后,世界主要发达国家纷纷向制造业回归,2011年,美国政府正式启动了“先进制造伙伴计划”,提出了“在哪里发明、在哪里制造”的口号;


2013年,德国提出了以智能制造为核心的“工业4.0”计划;2013年,英国发布《未来的制造》报告;与此同时,巴西、印度新兴经济体以及泰国、老挝等东南亚国家的成本优势进一步凸显,这些国家不断利用其丰富的资源优势和劳动力成本优势侵蚀着我国作为世界工厂的份额,打破我国在国际产业分工链条中制造核心国的地位。


从内部环境来看,随着外部需求的下滑、人口红利消失、我国制造业暴露出三大突出问题,


一是,创新能力不足,创新能力指数(GII)及全球竞争力指数(GCI)在世界上仅处在25名-30名左右的位置;


二是,核心技术薄弱,大型客机发动机、高端数控机床、机器人等严重依赖进口;


三是,能耗严重,制造业增加值约占我国GDP的32.6%,能源消费却占全国能耗的58.0%。


(三)中国制造业未来发展趋势。2015年5月,国务院印发《中国制造2025》通知(国发〔2015〕28号),是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领,并提出了5项重点工程、9大任务、10大重点领域。


随后,陆续发布了11个配套指南,形成了《中国制造2025》“1+X”规划体系。综观中国制造2025相关政策,结合我国制造业发展现状,笔者认为,我国制造业未来发展趋势主要有如下几个方面:


1、以企业为主体、市场为导向、产学研用相结合的制造业创新体逐步建立,制造业自主创新能力逐步增强;


2、随着绿色制造工程战略的实施,资源能源的利用效率逐步提升,节能环保相关产业迅速发展;


3、制造业的结构体系不断优化,高端装备制造业和生产性服务业加速发展;


4、信息化与工业化两化融合度不断加强,信息基础设施建设和应用水平不断提高;


5、制造业国际化程度不断加深,电子信息、高端装备制造、新能源等高新技术领域的“走出去”步伐加快;


6、中国制造的品牌竞争力不断提高,领军企业、跨国企业、世界500强企业数量逐渐增加。


二、金融租赁的内涵与功能


2007年,中国银监会发布《金融租赁公司管理办法》(该办法于2014年进行了修订),随后中国金融租赁行业呈现出快速发展态势。


据零壹融资租赁研究中心统计,截至2017年6月底,已成立的金融租赁公司达63家,累计注册资本达到1864.35亿元,业务范围涉及大型设备的金融租赁公司最多,有31家,其次是车辆和轨道交通行业和医疗领域,共24家金融租赁公司涉足。


中国租赁联盟统计显示,截至2016年6月末,全国融资租赁企业数量8218家,其中金融租赁63家,占比仅为0.77%;而同期全国融资租赁合同余额约56000亿元,其中金融租赁约21150亿元,占比高达37.77%。


(一)金融租赁的内涵与运行模式。金融租赁是指出租人根据承租人对租赁物的要求和对供货人的选择,按双方的事先合同约定,出资向供货人购买租赁物,然后出租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金。


金融租赁企业的本质是经营风险和资产的服务机构,属于金融行业范畴。其运行模式为:在“资金端”,融资租赁企业通过股东注资、同业拆借、银行授信、租赁应收款保理、租赁资产证券化、IPO等手段获取资金;在“资产端”,融资租赁企业根据其发展战略与定位,结合其风险管理偏好与理念,遵循风险收益匹配原则,将资金配置于不同资产,在符合监管要求和保持一定杠杆比率的前提下,实现资产、负债的平衡增长和股东权益的最大化。


其上游是货币市场、资本市场等资金融通的企业,下游是企业、事业单位、政府等租赁需求方,整个链条的运行中涉及到会计、法律、担保、评估等多种服务机构。金融租赁的交易结构模式有十多种,目前在中国应用最多的是直接租赁和售后回租两种,交易结构涉及到“一个标的物”,即租赁物;“两个合同”,即《买卖合同》和《融资租赁合同》;“三方当事人”,即出租方、承租方、供货方。


(二)金融租赁的主要功能。金融租赁具有融物和融资的双重功能,是基于资产信用的集金融、贸易、服务与一体的新型金融工具,具有贴近实体经济、服务方面灵活等特点。金融租赁与制造业的设备需求、技术更新、设备销售具有天然的结合性。行业普遍认同,金融租赁具有以下几个方面的功能:


1、融资功能。金融租赁公司具有比较强的融资能力,其风险资产可以是净资本的12.5倍,金融租赁公司管理办法要求资本充足率为8%。强大的融资功能是一般的工商企业所不及的,承租人采用融资租赁,通过融物达到融资,改进企业装备。通过融资性的经营性租赁还可以实现表外融资;


2、投资功能。金融租赁业务也是一种投资行为。租赁公司对租赁项目具有选择权,可以挑选一些风险较小、收益较高以及国家产业倾斜的项目给予资金支持。同时一些拥有闲散资金、闲散设备的企业也可以通过融资租赁使其资产增值。而融资租赁作为一种投资手段,使资金既有专用性,又改善了企业的资产质量,使中小企业实现技术、设备的更新改造;


3、促销功能。金融租赁可以用“以租代销”的形式,为生产企业提供金融服务。一可避免生产企业存货太多,导致流通环节的不畅通,有利于社会总资金的加速周转和国家整体效益的提高;二可扩大产品销路,加强产品在国内外市场上的竞争能力;


4、节税功能。承租人采用融资租赁方式购置设备,如果按照会计融资租赁核算,则可享受加速折旧的优惠政策,可获得在所得税之前提取折旧费用的好处。如果按会计上的经营租赁核算,则可在所得税前列之口扣除租金全额,同样获得加速折旧的好处;


5、资产管理功能。融资租赁将资金运动与实物运动联系起来。因为租赁物的所有在租赁公司,所以租赁公司有责任对租赁资产进行管理、权监督,控制资产流向。随着融资租赁业务的不断发展,还可利用设备生产者为设备的承租方提供维修、保养和产品升级换代等特别服务,使其经常能使用上先进的设备,降低使用成本和设备淘汰的风险,尤其是对于售价高、技术性强、无形损耗快或利用率不高的设备有较大好处。


三、金融租赁金融支持制造强国建设的作用分析


金融支持实体经济发展是责无旁贷的社会责任,更是长久发展的生存之道。金融租赁作为金融体系的一部分,其特点和功能决定了金融租赁在助力我国制造强国建设中具有不可替代的重要作用。结合中国制造2025相关政策以及五部委联合下发的《关于金融支持制造强国建设的指导意见》,笔者认为金融租赁在金融支持制造强国建设中的作用有如下几个方面:


(一)助力制造业供给侧改革,推动化解产能过剩。制造业是实体经济的主体,是科技创新的主战场,是供给侧结构性改革的主攻领域。作为制造业大国,我国近年来许多产业出现了严重产能过剩问题。据统计,目前我国制造业的平均产能利用率约为60%,低于美国等发达国家工业利用率78.9%的水平,也低于全球制造业71.6%的平均水平。金融租赁通过发挥“以租代售”“以租促销”的功能,能够盘活企业存量产能,起到转移产能和去库存的作用。


(二)促进制造业产业升级,推助更新改造和智能升级。技术落后、创新能力不足、融资渠道不畅,是当前我国制造企业尤其是中小制造企业面临的普遍问题。在市场需求多元化、互联网发展以及制造业“两化融合”不断加深的趋势下,制造企业设备更新升级需求旺盛,金融租赁作为一种基于资产信用的融资方式,通过灵活的交易结构设计和租金支付安排,能够有效的支持传统制造企业技术升级和更新,为制造企业引进设备和提升竞争能力提供资金、赢取时间。


(三)推动中国制造“走出去”,促进中国制造国际化。近年来,借力国家“一带一路”建设、产能输出等契机,金融租赁在推动高端装备制造业运用推广和“走出去”方面发挥了重要的作用。2015年5月,国务院发布《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》,并将钢铁、有色、建材、铁路、电力、化工、轻纺、汽车、通信、工程机械、航空航天、船舶和海洋工程等作为重点行业,推进国际产能和装备制造合作。金融租赁通过跨境租赁、售后回租等形式,能够帮助国内企业实现设备出口、海外投资。


四、政策建议


五部委联合下发的《关于金融支持制造强国建设的指导意见》明确提出要加强和改进对制造强国建设的金融支持和服务。金融租赁企业如何在我国实现制造业由大变强的历史跨越中发挥应有的作用,笔者有如下建议:


(一)加强行业分析和政策研判,聚焦制造业企业集聚地区,有针对性的开展市场营销拓展。中国制造业高度集聚在沿海地区,尤其是珠三角、长三角以及环渤海地区,应对这些区域的制造业企业进行认真分析研究,挖掘营销机会、拓展业务空间。同时,金融租赁企业应加强对国家及地方政策的研判,分析相关行业政策、外汇政策、税收政策,灵活运用跨境业务、出口退税、自贸区、信用保险等优惠政策,大力支持制造业发展。


(二)分析自身资源禀赋,提高专注能力和专业能力。资金来源不足和资本约束一直是金融租赁企业面临的主要问题,金融租赁企业应在认真分析自身资金来源情况、客户资源情况、风险承受能力的基础上,专注于某一个或几个制造业行业领域,摒弃贪求大、全、广的理念,不断提升专业能力和服务效率。同时,应不断完善内部管理架构,适时设立先进制造业专营事业部,培养专业人才,加强对信息技术、高端装备、新材料、生物医药等战略重点行业的专业化支持。


(三)遵循监管政策导向和商业可持续原则,明确服务重点领域。重点对核心基础零部件等“四基”企业、企业技术改造、制造业两化融合发展和智能化升级、绿色制造、、高端装备领域、工业互联网等项目的支持。


(四)加强与其他金融机构的合作,提高金融服务的协同性。对制造业强国建设的金融支持和服务,离不开银行、保险、信托、证券等各类金融企业的共同努力,金融租赁企业应注重与其他金融机构的横向、纵向联合,着力于为制造业提供综合金融解决方案,形成金融服务的协同联动效应。


作者简介:范琨,金融学博士,高级CSERM,重庆金融学院兼职教授。


0
标签: 金融租赁 强国 作用 
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

最新研习课程

相关新闻

建信金融租赁有限公司2020年度校园招聘公告

2019-09-26 10:47
59203

苏州金融租赁股份有限公司招聘启事【2019(1)号】

2019-09-09 15:21
52045

浦银金融租赁有限公司CEO杨斌:租赁视角如何赋能供应链金融

2019-04-22 15:33
39308

五大国有银行金融租赁公司业绩起底: 工银租赁规模最大 中银航空租赁盈利能力最强

2019-04-15 17:23
51804

股+债两条腿走路 金融租赁公司加大中长期融资

2019-03-26 18:10
48375

金融租赁的八大行业市场需求深度剖析!

2019-02-15 11:18
58366
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP