7月27日，财政部发布《关于组织开展第四批政府和社会资本合作示范项目申报筛选工作的通知》；住建部发布《关于拟公布第二批全国特色小镇名单的公示》。

　　第四批财政部PPP 示范项目申报终于落地。在万众期待之下，第四批财政部PPP 示范项目申报终于开始，相比以往申报条件，这次有所不同：1）规范性要求更高，文件中提出“项目要已完成物有所值评价和财政承受能力论证，并至少进入采购阶段，而且不能采用BT 方式实施，不得兜底”；2）更偏重运营，文中指出“项目应当建立完善的运营绩效考核机制，有经营性现金流，投资回报机制以使用者付费为主”；3）有进有退，动态调整，文中指出“对于不再具备继续按照PPP 模式推进条件，以及违反国家有关政策的项目，将移出示范项目名单”。在PPP 应用不断广泛的背景下，PPP 模式应用也更加规范，而且对于运营更加看重，可见中央希望在控制政府债务的前提下，能够吸引更多的社会资本进入。

　　第二批特色小镇名单公布，入选率明显提升。住建部公布了第二批特色小镇入选名单，共276 个，入选率达92%，相比第一批80%的入选率明显提升，可见政府对于特色小镇模式更熟悉之后，理解也更加到位深刻。从区域分布来看，浙江、江苏、山东、广东、四川等省仍是入选大户，分别入选15、15、15、14、13 个，遥遥领先其他省份。此次入选数量相比第一批翻了一倍多，对于2020年建成1000 个的目标仍有一定的差距，相信接下来特色小镇的建设会提速。由于特色小镇投资较大，地方政府具有一定的财政压力，所以PPP将会成为特色小镇建设的主流应用模式，这也为PPP 模式提供了一个投资风口。

　　PPP 应用规范，PPP 项目落地将加速。PPP 模式应用越来越规范，上周五PPP 立法（征求意见稿）的出炉，加上第四批PPP 示范项目申报推出，PPP模式将更加注重参与者的权益保护，相信更多的PPP 项目将落地。在应用领域方面，特色小镇将是重要的投资风口。截至2017年3月底，财政部入库PPP 项目落地率为34.5%，相比去年同期的21.70%提升了12.80 个pp，比2016年底的31.60%提升了2.90 个pp。截至2017年5月底，财政部入库项目达13132 个，总投资额达16.41万亿元，加上发改委的项目库，总投资额可达20万亿元左右。

　　PPP 作为未来的主流应用方式，这毋庸置疑。政府也在不断出台政策措施来进行完善，包括推进立法完成，保障多方权益，解决社会资本进入的后顾之忧，加速项目落地。我们重点推荐三个方向：1）园林公司PPP 项目多，且特色小镇订单占比大，业绩弹性大；2）央企及地方国企，PPP 项目多，单体金额大，项目加速，业绩贡献增加；3）设计企业，PPP 项目要求更加规范，对于全生命周期更加看重，前端的勘察、咨询、设计阶段重视程度提升。