由次贷危机引发的金融海啸已经在全球蔓延，何处是乐土？把理财比作以人生为期的远航，千船万舰争流，浩渺长天一时收。

　　正在这时，海面上忽然起了飓风，狂浪如巨墙，遮天蔽海而来。我们的航船又该驶向何方？白居易诗云：“忽闻海上有仙山，山在虚无缥缈间。”仙山由于虚无缥缈而不可得，然而我们有黄金岛， 岛上有黄金港，港内可泊永不沉没的黄金船，在风暴过后仍然继续远航。俗话说：盛世收藏，乱世黄金。在人类社会经济发展的进程中，一种物品能在相当长的历史 时期内作为世代财富的象征，处于特殊的地位，那么这种物品必然是神奇的，这就是黄金。黄金是规避通货膨胀的重要工具，是经济衰退时的避风港。于是，具有重 要保值增值功能的黄金，以其天性，自然受到投资者的青睐。

　　牛年，你藏金了么？

　　为熟悉的传统投资品虽不至于让他们觉得“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，也让他们不敢像2006～2007年大牛市那样毫无顾忌得买什么、赚什么。 也是在这波熊市中，有些投资者却凭借出色的判断力和孜孜不倦的实践操作，赚得盆满钵满。股票？2008年的市场下跌幅度超过70%；基金？排名最靠前的基 金净值下跌的幅度去掉负号也达不到这样的收益；最为抗跌的债券，收益也就在8%～10%。究竟是什么既能战胜市场又能打败通胀？答案是黄金。

　　初涉金市选金条

　　苏俊林是某知名国企审计部主审助理，今年24岁，虽然做的是审计，但对投资理财领域非常感兴趣。平时也没少看这方面的书，现在已然成为同事眼中 的“投资专家”。2008年恰逢金融危机，众多同事都亏得血本无归，小苏却在黄金市场上表现出不俗的能力。刚开始小苏也不知道黄金有什么好，就知道有钱人 都喜欢收藏黄金。真正认识到黄金的投资价值，是2007年的通胀。猪肉从7元/斤猛涨至20元/斤，钱一下子不值钱了。小苏平时看的书这时起了作用，他认 为，和20世纪80年代的日本经济泡沫让其后日本经济20年都走不出低谷不一样，只要信用货币还在流通，通胀还存在，黄金就注定要赶上通胀。9·11事件 后美元开始走弱，黄金被禁锢了20多年的抗通胀能力再次显现了出来。既然认定黄金是通胀的克星，大家都会去买黄金来保值，黄金肯定会涨。于是小苏用自己 90%的资金12万元，在国内金价161元/克的时候入市。在2008年12月中旬金价达到188元/克时卖出。加上 T+D的杠杆效应，黄金总资产从12万元上升至22万元。　随着金价的不断上涨，小苏对黄金的看法也发生了变化，他觉得既然黄金能够抵御通胀，而通胀又是 经济发展的必然产物，那还不如学富人那样藏金更好。于是打算等经济条件允许，再买点实物黄金，藏着以后自己养老。

　　尝到甜头转战纸黄金

　　尝到黄金投资甜头的小苏把目光瞄准了纸黄金领域。吸引他的理由有两个，一是买卖方便。二是手续费更便宜(0.8元/克)。更重要的是金价从 2007年8 月开始，短短3个月就突破了900美元关口。他感觉金价再要往上冲的难度较大。但当时全球通胀和美元贬值的压力却还在，导致金价深度跳水的可能性极低。他 预计2008年的黄金走势很可能是在震荡调整中上行。于是小苏决定利用纸黄金做波段赚钱。” 2008年2月18日，小苏以208元/克的价格，买入500克纸黄金，打算中期持有，然后每天只是关注国际新闻，看看美国的经济情况和国际油价的波动 等。之后美联储降息75个基点的预期和更多的救市传言，使金价在3月18日之前数日大涨，特别是3月14日晚，以及3月17日上午，金价用暴涨来形容一点 也不过分。在金价233元/克时，达到心理目标价位，将手中纸黄金全部卖出，获利1.25万元。之后，小苏暗自庆幸，因为3月17日金价的走势是一个典型 的过山车，在上午触及235元/克的历史最高价之后，“飞流直下三千尺”直到4月11日，金价也只反弹到了210元/克左右。

　　牛年黄金不牛也难

　　2008年1月9日，上海期货交易所黄金期货的推出为国内黄金套利及黄金相关企业套期保值提供了便利。但由于目前国内黄金市场很多制度仍有待完 善，特别是在个人参与黄金现货买卖方面的限制，给黄金市场套利交易带来了不便。小苏不想在一个自己不熟悉的领域吃螃蟹，加之自己没有过多精力，因此放弃了 在黄金期货和饰品市场一试身手的打算。 2009年以来，金价走势一度摆脱了美元“跷跷板末端”的角色，与美元呈现出比翼双飞的上升态势，令众多投资者一时摸不着头脑。20国伦敦峰会的召开，为 全球金融市场带来阵阵春风。受20国峰会推出的多项利好消息刺激，全球股市和商品市场全面回暖，但金价却表现出疲软态势，价格屡屡下挫，伦敦黄金现货价格 和纽约6月份交割的黄金期货价格双双跌破900美元。缘何金融市场回暖金价却呈现出弱势低走？黄金价格的短期走势怎样？金融危机背景下黄金的长期走势，小 苏认为问题不大。因为这一轮全球性的救市计划如果有效，那么必然拉动新一轮的通胀。又会出现2007年的情景，黄金一定会继续走牛。但谁也不知道这次金融 危机的结果会如何，如果这么多钱砸下去，经济还是没起色，那金融局势将更糟。失业、紧缩……整个社会可能更加没有安全感，金价必然会被避险资金进一步推 高。　　正是从这两方面考虑，小苏认为黄金不但是贵金属中的“领头羊”，更有可能成为牛年投资市场的“牛头”。

　　个人实物黄金：投资收藏两相宜

　　深圳发展银行代理个人实物黄金交易业务是指作为上海黄金交易所金融类会员单位，通过与上海黄金交易所的交易系统进行连接，向投资者及时提供黄金 交易所的黄金交易实时行情、接受个人报价委托、代理个人进行实物黄金交易的买卖，并为投资者提供资金清算及办理实物黄金的提取、出库手续。

　　深圳发展银行作为上海黄金交易所的金融类会员，是国内最早推出个人实物黄金交易的商业银行之一。

　　投资收藏两相宜

　　如果说黄金实物收藏仅能满足于初级投资者进行资产保值，而纸黄金交易仅可实现中级投资者的账面炒作，那么个人实物黄金业务则是将收藏与投资集于 一身的双面手。在投资者不需要黄金实物资产而单纯进行黄金投资时，可以在实物黄金交易账户内通过买卖黄金获得价差利润；当投资者需要拥有黄金实物资产进行 收藏时，投资账户内黄金资产可实现从虚拟向现实的转化，将黄金实物资产通过交割程序从账户中提取出来。
 

　　交易灵活多便利

　　深发展的“聚金宝”个人实物黄金业务之所以能受到众多黄金投资者的青睐，是因为它在交易机制的设计上体现出交易灵活的特性，它在收益性上既能获 取投资者所追求的适中收益，又能有效规避被套牢的风险。在交易机制上，“聚金宝”个人实物黄金交易采取交易所集中竞价、撮合成交的方式进行交易，实行 “T+0”交易制度，当天买入即可当天卖出，只要投资者认为已获取了所期望的投资收益，就可以在5×24的交易时间内随时卖出平仓获利。而且，交易单位以 100克为1 手，以整数手进行交易，便于个人投资者灵活交易。在交易时段上，特有的3段式交易时间︰早市、午市加晚市(除周五外)，灵活方便各类投资者交易，交易手续 费率低至4折，特设网上晚间交易服务，以更好的为投资者服务。黄金实物交易正当时一级标题当货币贬值缩水成为常态时，人们最大的期望便是，面对越来越大的 通货膨胀压力，该通过什么手段、进行怎样的投资才能有效地实现财富的保值、增值。“聚金宝”个人实物黄金交易这种方式，是避免个人财富在通货膨胀中被蚕食 的最佳方法之一。从投资风险看，“聚金宝”个人实物黄金交易不存在黄金期货的做空机制和杠杆效用，且能通过收藏功能规避价格下跌风险，加之投资成本和门槛 均较低，整体风险降低。从投资渠道看，“聚金宝”个人实物黄金交易克服了纸黄金投资无法将账面黄金资产转化为现实实物黄金资产的缺点。因此，“聚金宝”个 人实物黄金业务在黄金价格上涨中赚取投资收益，在价格下跌中通过收藏。

　　纸黄金：黄金家族投资新宠

　　纸黄金的参与方式

　　通常的纸黄金是个人凭证式黄金，又可称为黄金单证或黄金存单，是指黄金所有人所持有的一张物权凭证，凭此可随时提取或支配黄金实物。

　　由于这只是张物权凭证，而不是黄金实物，故被称为纸黄金。商业银行的纸黄金(账户金)是投资者按照商业银行提供的报价，在预先开设的黄金账户中 进行黄金账面买卖交易业务。在实际交易过程中，投资者的黄金买卖交易记录只体现在预先开立的黄金交易账户上，即纸黄金交易不存在黄金实物的提取和交收过 程。交易方式类似于当今的股票交易——仅在股票账户上进行买卖交易而没有实际的股票实物交收。在纸黄金买卖交易过程中，由于银行与个人投资者之间不发生实 金提取和交收的二次清算交割，无需对黄金进行成色鉴定和重量检验，简化了黄金实物交割的操作过程，加快了黄金交易的流转速度。黄金存折账户的存金既可作卖 出交易，也可重做抵押物或保证金向银行申请黄金贷款。这种交易方式可节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用支出，降低黄金 价格中的额外费用，降低投资交易成本。

　　国内纸黄金品种比较

　　前国内有4家商业银行推出了纸黄金品种，分别是中行的黄金宝交易、工行的金行家交易、建行的账户金交易和最近中信银行的汇金宝交易。

　　需要注意的是，这里没有列出交易手续费。原因在于不同的银行、同一银行不同地区分行，都会根据实际情况确定不同的交易手续费。通常将纸黄金交易 中银行收取的交易费用称作点差，在选择某一家银行的纸黄金交易之前，应到此银行当地的营业网点进行咨询了解。例如在中行在北京地区的点差为0.7元/克， 即当前纸黄金价格为100元，投资者从银行购买的价格为100元/克，但投资者卖给银行的价格为99.3元/克。工行目前点差为0.7元/克，全国统一。

　　低买高卖 及时止损

　　商业银行提供的纸黄金价格主要根据国际金价实时调整。当然，由于纸黄金报价中包含了商业银行收取的点差，因此不同商业银行的纸黄金报价会有所区 别。影响国际金价走势的主要因素都会影响国内纸黄金价格走势。纸黄金具有诸多优点，比如纸黄金相对实物金交易成本较低，且入市门槛也较低(按目前金价计 算，人民币入市门槛2000元左右，美元入市门槛900美元左右)；纸黄金采用T+0的资金清算方式，投资者每天可以进行多次买卖交易；纸黄金几乎全天 24小时交易，可以方便白天上班而晚上空闲的投资者进行交易。针对纸黄金交易的上述优势特点，建议投资者可以采用以下纸黄金投资策略。

　　短线参与，快进快出

　　纸黄金交易给投资者提供了可以买入后一旦出现盈利(扣除交易费用的后的盈利)即可卖出完成交易的获利途径。尤其近期国际金融市场动荡，黄金价格 每日波动较大，这也给短线参与提供较好日内赚取价差的机会。波段参与三级标题虽然纸黄金具有较多优点，但只能做多获利的盈利模式也决定了其投资方向的单一 性，即投资者只有通过低买高卖才能获利。对于能对黄金波段性机会把握较好的投资者，可以在金价出现阶段性低点时买入，待一段时间后金价出现阶段高点时卖出 获利，赚取波段性较大的价差。及时止损三级标题投资纸黄金的目的是为了获取收益，黄金市场纷繁复杂，金价波动有时难以把握，一旦出现投资方向的错误，投资 者应根据形势果断止损，这样可以防止亏损扩大。

　　不妨也关注黄金期货

　　黄金期货问世之前，我国投资理财市场上，主要有两类黄金投资方式：实物黄金和纸黄金。

　　我国黄金市场的个人业务放开以后，居民可以通过商场的柜台和银行买进实物黄金，通过银行参与纸黄金交易。许多投资者对黄金期货并不熟悉，只是模 糊地认为它是一种高风险的投资品种，不可轻易涉足。那么，黄金期货到底具有哪些特征，风险是否真得很高？普通投资者，特别是股票投资者如何投资黄金期货， 需要注意哪些方面，并采取哪些应对策略？记者在对金鹏期货经纪有限公司的副总经理喻猛国先生的采访中找到了答案。

　　交易前做到知己知彼

　　工欲善其事，必先利其器。在进入黄金期货市场之前，还需要做哪些准备呢？孙子兵法云：知己知彼，百战不殆。所以除了知彼还要知己，了解黄金期货 的相关知识的同时，还要对自己有清醒的认识。了解黄金期货二级标题相关规则与制度、分析方法、影响黄金价格的种种因素等，都要去学习和掌握。这不是短期内 就能达到的，必须付出相当一部分时间和精力。能拿出多少资金二级标题黄金期货合约大约是1000克/手，1手交易的保证金大约为2万元，如果资金使用比例 为1 /3，做1手交易需要6万元资金。要以不影响正常生活开支为准，考虑自己能否从闲散资金中抽出这6万元。能抽出多少时间二级标题投资是生活的一部分，但以 不影响正常工作为准。对于一般的上班族而言，不建议参与日内短线交易，适当关注宏观形势，参与黄金期货的中长线投资比较可取。或者直接将资金交给专业理财 顾问打理。风险承受能力如何二级标题心理承受能力是必须考虑的重要方面。认识到自己的性格，有助于找到合适的操作方法来克服性格上的缺点。

　　利用4大特征获利

　　喻猛国指出，黄金期货交易主要具有4大特征。由于这些特征，决定了它是一种好的投资工具。多空双向三级标题黄金期货采取多空双向交易机制，可以 进行双向选择，具有更多的投资机会。如果认为未来价格上涨，可以提前买入黄金期货，认为未来价格下跌也可以提前卖出，判断正确就可获利赚钱。买的人不一定 要黄金，卖的人也不一定有黄金，买卖双方都是基于对未来价格的不同判断，做出当前是买进还是卖出的决策。保证金交易三级标题黄金期货采取保证金交易的方 式，具有强大的杠杆效应，可以小博大，多倍放大交易成果。黄金期货交易的是符合国标GB/T4134—2003规定，金含量不低于99.95%的金锭，每 手为300克。按180元/克计算，投资者做一手黄金的价值是5.4万元，由于期货交易是保证金交易，按10%保证金计算，做一手黄金仅需保证金5400 元。从这个意义上来说，黄金期货的投资门槛相对比较低，比较适合普通投资者。 T＋0交易三级标题与股市的T+1交易不同，黄金期货实行T＋0交易，当天买进当天就可卖出。投资者进行交易后，如果发现做错，当天就能够认错出局。这也 给了业余投资者更多的选择，可较为自由地安排自己的交易时间。到期交割与移仓交易三级标题为了保持期货与现货价格之间的关联性，到期交割是不可或缺的环 节，上交所规定黄金期货合约的存续期限为1年，其中某一个合约交易活跃的时间可能仅有1～2 个月。这存在一个问题：一个趋势出来以后，往往会超过1～2个月，甚至可能是长达几年的行情。此时就要利用好移仓工具，比如在2009年4月，我们持有将 在10月份到期的Au0910合约的多单，而我们认为10月份之后金价仍将保持涨势，到期后先将它平仓，同时买入Au0912或更远期的合约，就可以达到 锁定趋势展期交易的目的。
 

　　风险可自由掌控

　　由于保证金交易方式的存在，许多人认为黄金期 货投资的风险很高，对它敬而不敏。这存在着认识误区。风险可高可低二级标题黄金期货投资采用的是杠杆交易，在保证金比例10%的情况下，如果满仓交易，盈 亏的比例就会放大10倍。在这种情况下，交易风险很大。喻猛国认为，这是期货交易的极端风险。如果控制资金使用比例，即所投入的资金并不完全用于期货保证 金，那么期货交易的风险就会降低；如果将资金使用比例控制在10%以内，则风险不是放大了，而是缩小了。因此，黄金期货投资的风险掌握在投资者自己手中， 保证金交易给了他们自由掌控风险的空间，适合不同风险偏好的投资者。两只手相结合控制风险二级标题把资金使用比例和止损结合起来，可以有效地控制风险。资 金使用比例三级标题过高和过低的资金使用比例都是不合适的。一般的说法是3:3:3，也就是说用1/3的资金建仓，1/3的资金抵御价格的不利波动，1 /3的资金作为下一次交易的本钱。但这并不是市场通用的标准，投资者可以根据自己的情况适当调高资金使用比例。止损三级标题投资者一定要改变以前做股票等 投资所采用的不止损、死扛，频繁交易和满仓操作的习惯，特别是要学会止损和科学止损。止损是黄金期货交易入门的第一课，这来源于鳄鱼法则。所以，万一鳄鱼 咬住你的脚，务必记住：你唯一的生存机会便是牺牲一只脚。期货市场上就是当知道自己犯错误时，要学会壮士断腕，立即了结出场。不可再找借口、理由或有所期 待，不要心存侥幸，赶紧离场。这样虽然亏损，但命还是保住了。期货市场提倡的是“剩”者为王，而不是胜者为王，只有活下来才有机会。要学会科学止损，比如 根据投资者的资金总额的一定百分比(如总资金的1%)设置止损，按照技术分析重要的阻力位和支撑位设置止损。最好的方法是根据市场的波动率设置止损，也就 是说投资者建立一个方向头寸后，只要是市场的正常波动就持有，如果超过正常波动范围，也就是出现方向性的改变，就坚决斩仓止损出来，并反手。

　　饰品黄金可保值但不宜投资

　　目前我国国内黄金投资渠道狭窄，可以方便投资的品种非常少，造成社会民众对黄金的知识了解有限。国内老百姓平常所能看到的黄金制品，主要是黄金 饰品。但与前面3种黄金投资品种相比，黄金饰品具有美学价值，但实际交易成本费用较高。此外，金首饰在日常使用中会受到不同程度的磨损，如果将旧金饰品变 现时，其价格还要比原分量打折扣。正文有一种心理叫做黄金情结，亮闪闪的金饰始终是难以抵御的诱惑。在投资者对黄金需求的热情持续升温的同时，对黄金饰品 的需求如何？黄金饰品具有投资价值吗，如何购买黄金饰品？为此，本刊记者采访了世界黄金协会大中华区的总经理王立新先生。王立新指出，虽然人们习惯于把买 黄金饰品归入黄金投资的重要方式之一，但实际上，黄金饰品表现出了与实物黄金投资产品、纸黄金及黄金期货等投资方式显著不同的特征，其情感诉求和保值功能 远远大于投资功能。、

　　黄金投资不宜买饰品

　　黄金饰品是女人的最爱，倒不仅仅是那些黄澄澄的链子、戒指有多漂亮，戴上去有多美，而是用那些东西武装了之后，人仿佛就有了身价。

　　时至今日，人们热情不减，只是再戴黄金饰品，起到的更多是实实在在的装饰效果了。 “人们常见的黄金饰品，主要体现为欣赏价值。”王立新提醒投资者，购买黄金饰品并不等同于黄金投资。因为黄金饰品虽然有使用和收藏价值，但它更是一种工艺 品，其价格产生了与作为主体构成的黄金价值的较大差异。”在商场里销售的黄金饰品，其成本需增加运费、工艺费、加工费等，售价往往会在原料价格基础上溢价 20%～30%。变现时，即使是全新的黄金饰品，回收时也只能按照黄金原料对待。在原料价格的基础上还要扣除提炼磨损、加工磨损等方面的损耗费。另外，黄 金饰品的变现能力远远低于作为标准化投资品的黄金。在需要变现时，黄金饰品一般只能通过信托公司、首饰加工等渠道变现。王立新表示，冶炼技术的不断提高， 新近生产的黄金产品纯度要高于早期。在回收20世纪90年代甚至是50年代以及更早的黄金饰品时，由于成色因素，回收价可能还要低于目前回收报价。这些年 来虽然金价上涨不少，但除去通胀等因素，做黄金首饰买卖，想赚钱并不容易。应把饰品看作对个人的形象装扮或过年馈赠亲友的礼品，不能与投资相提并论。简单 地说，黄金饰品不具备一般意义上讲的投资价值。

　　保值具有特殊性

　　黄金饰品具有黄金的保值功能，与实物黄金、黄金期货等投资方式相比，还表现出一定的特殊性。人们常说“盛世收藏，乱世黄金”，意指在大环境不好 的情况下，人们倾向于舍弃具有较高艺术价值的收藏品，而选择具有较高的保值功能的黄金。但饰品黄金同时具有了收藏品和黄金的双重属性，其市场表现较为复 杂。经济形势好时，人们有较高的消费能力，黄金饰品的销量通常会快速上升；经济陷入困境时，为了避险保值，黄金饰品也成为重要选择。只有在经济形势不好不 坏的时候，黄金饰品市场的动向最难判断。根据世界黄金协会(WGC)《黄金需求趋势》报告，2008全年黄金首饰需求约为600亿美元，同比上升11%。 恶劣的全球经济环境以及高企且波动不定的价格影响了很多关键市场的首饰购买，但当市场价格有吸引力的时候购买力反弹，说明黄金首饰的潜在需求十分强劲。在 当前的情况下，王立新认为，黄金饰品为一般消费者提供稳定性的作用仍将继续。但如果主要出于投资保值目的，仍建议大家购买黄金投资产品。如何选购黄金首饰 一级标题在购买时，一是要建立在自身经济实力基础之上，二是要结合自己的用途和消费习惯。比如许多人买了饰品以后习惯天天戴、时时戴，就要选择结构结实、 耐磨耐用的产品。购买黄金饰品与一般商品一样，最重要的一点，要到有资信的正规场所购买，品质有保证，即使发生纠纷也容易妥善解决。选购时应注意观察饰品 的外观。饰品表面应光洁，无锉、刮、锤等加工痕迹，无毛刺、砂眼、毛孔、裂痕及夹杂等明显加工缺陷；焊接牢固，无虚焊、露焊及明显焊疤；设计合理，例如配 件中应无小钩配重链或大钩配细链等不正确配对。还要仔细观察饰品的印记。饰品印记应清晰，易于识别，内容必须包括贵金属材料名称和含量。如千足金、 G18K 等，而18KGP表示该饰品是表面镀金饰品而不是纯贵金属饰品，选购时应特别注意。

　　黄金投资的4个风向标

　　黄金投资是一种风险投资。

　　但是，相对其他风险投资市场而言，它的运行轨迹较为清晰，其线条和思路比较好把握。与此同时，它处于上升通道和下降通道的时间段都比较长。因 此，于投资者而言，只要基本判断不出现失误，不一味想赚热钱，投资的胜算和几率还是比较高的。美国经济一级标题投资黄金，先要弄明白，影响金价波动的主要 因素是哪些。国际黄金市场的长期走势，一直被美国的宏观经济发展趋势和推行的财政、货币政策所左右。而市场的短期波动，则取决于一个时期黄金与美元的供求 关系变化，如国家干预，投机资金大量涌入和流出，传统黄金饰品消费旺季和淡季，黄金生产产量增加或减少等。全球经济，或一个国家(地区)的经济，或一个市 场的经济活动，它总是循着衰退——萧条——复苏——繁荣——高潮有规律的扩张与收缩。在美国经济衰退、萧条的10年中，国际金价由35.95美元/盎司， 逐步走高到1980年1月的850美元/盎司。此后，美国经济逐步走出衰退和萧条周期，步入复苏周期，终于在20世纪80年代末期进入繁荣和高潮周期。在 这一美国经济复苏——繁荣——高潮周期中，国际金价一步一步滑落，而美元一步一步走强。到21世纪初，国际金价下探252美元/盎司。2000年4月，美 国经济由繁荣、高潮周期转入衰退周期。

　　与此相适应，美元持续疲软，而金价持续坚挺上扬。2009年4月中旬，国际金价到达900～950美元/盎司这个区间。换句话说，若投资者在 252美元/盎司切入黄金投资，并持有到目前，在过去的 9年中，其年均投资回报率28.57%～30.78%。欧元走势一级标题美元指数综合反映美元与非美一揽子货币汇率的变化。它通过计算美元对选定的一揽子 货币综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。美元指数以100作为强弱分界线。目前，这个一揽子货币由6个国家的货币组成。
 

　　目前，影响美元指数的主要因素来自于占指数权重57.6%的欧元。美元走势的强弱，还在于包括德国、法国等主要经济体在内的欧元区宏观经济走势 的对比。通常情况下，美国宏观经济发展趋势优于欧元区经济时，美元指数上升，这时美元升值，而欧元等非美货币贬值。而当美国宏观经济走势较欧元区经济差一 些的时候，美元指数下降，则美元贬值，欧元等其他非美货币升值。欧元等非美强势货币，与黄金、 石油等大宗商品一样，都是以美元做标价的。正因为如此，一般情况下，黄金的走势与欧元呈正相关，呈同步涨跌趋势。而黄金的走势与美元指数呈负相关，即美指 上扬，金价回落。而美指下挫，则金价上扬。当然，当美国经济与欧元区经济同步衰退之时，黄金作为信用资产和经济衰退的避风港，将背离欧元的走势，而走出独 立的行情。投资黄金，还应将欧元区经济特别是德国、法国经济作为美国经济的参照物，将欧元作为美元的参照物，予以关注。国际原油价格波动一级标题前美国国 务卿享利·基辛格曾说过这样一段话：“如果你控制了石油，你就控制了所有国家；如果你控制了粮食，你就控制了所有的人；如果你控制了货币，你就控制了世 界。” 经验数据表明，油价与金价同步涨跌的几率在80%左右。通常情况下，油价上扬，金价也紧追其后上扬。油价下跌，金价也随之下跌。油价与金价涨跌也有背离的 时候。但通常情况下这种背离将通过市场自主调节而最终在方向上趋于一致。 20世纪70年代初，国际金价为35.95美元/盎司，国际原油价格为2美元/桶，每盎司黄金与每桶原油的比值为17.975。2008年11月21日， 国际金价800.5美元/盎司，国际原油价格为50.35美元/桶，每盎司黄金与每桶原油的比值为15.899。这表明，在近40年中，1盎司黄金的价值 大体等于16～18桶原油的价值。当然，由于市场的原因，这个比值也在不断变化，但其围绕的轴心始终偏移不是很大。通过这些数据，我们还可以看到，美元相 对黄金、石油等商品而言，在近40年的历史中，贬值幅度高达20倍以上。投资黄金应密切关注国际原油市场，关注那些尚未与美国结盟的石油主产国及其相互关 系中的摩擦、斗争与演变，以便在这种因地缘政治而引发的油价波动中规避风险并获利。针对美国的恐怖事件及局部战争一级标题恐怖组织和恐怖事件，是当代社会 的毒瘤。如果这种恐怖事件发生在美国本土，那么，将会使经历9·11的美国人陷入恐慌和极度不安之中。由此，可能引发美元的大量抛售和金价的飞涨。与此同 时，石油主产国中的美国盟友，神经也极为敏感。如果这些盟友中的某一个遭到恐怖袭击，尤其是针对美国和盟国油田的恐怖袭击，那么，国际油价将飚升，美元价 格将下挫，金价将上扬。

　　2005年5月15日，世界石油主产国之一的尼日利亚发生油田大火，死亡200多人。因此前尼日利亚油田曾遭恐怖袭击。在此影响下，国际原油价 格由630美元/桶，短时间狂飚至732美元/桶，即是佐证。美国参与的局部战争和军事打击，也将使国际原油价格和金价跌宕起伏。一般情况下，当战争阴云 笼罩，国际局势呈剑拔弩张态势时，油价、金价将呈快速上扬格局。而一旦战争阴云消散，油价和金价将双双快速回落。目前，其焦点在美国与伊朗的争斗之中。

　　黄金投资的操作准则与适合群体

　　黄金投资是一种高风险高回报投资。受诸多因素影响，国内投资者较国外面临更多的风险。

　　风险控制3要素

　　倘若坚持以下操作细则，黄金投资的风险一般是可以规避的。把握大势，顺势而为二级标题黄金是以美元标价的信用资产。黄金与美元的这个最基本的关 系，决定了黄金与美元具有关联性、互动性和此消彼涨性。能把握美国经济的运行周期、把握大势、长线持筹，就能达成30%左右的年投资收益率。当然，在美国 经济运行中，投资者应观察、分析、研究美国宏观经济中的先行指标、同步指标和滞后指标。特别是要关注美国GDP、劳动失业率、房屋销售量和价格、消费者信 心指数等关键性指标的表现。在美国经济步入衰退时切入市场，长线持筹。比如目前就是介入的较好时机。而当美国经济步入复苏时，则斩仓获利套现，并将套现资 金转投美元，或转投其他步入复苏后期、繁荣前期的市场作战略性投资。黄金是一种趋势性投资，但千万不要将这种投资教条化，应坚持该出手时就出手。持筹在 手，暂离市场二级标题不少投资者在牛市中频繁进出，以致大牛市玩出了亏钱的结局。而在大熊市中则频频出手抢反弹，其结果是市场真到反转时，自己已经弹尽粮 绝无力回天了。作为普通投资者，技术不如人，专业不如人，精力不如人，资金不如人，时间不如人，若一味天天盯盘，天天盯K线图，通常其心理也不如人，脆弱 得很。若想在黄金投资市场规避风险并获利，应该在市场切入前多观察、分析、研究市场，把握有了，信心有了，可分数次进入市场。一旦市场形态确立，则应暂离 市场，暂离 K线图，每天看看央视二套的经济新闻就可以了，以免让投机盘的搅局动摇了军心。当然，当美国经济形态出现好转迹象，则应密切观察、分析、研究市场，以及时 斩仓抽身，保住胜利果实。

　　摒弃赌博心理，不玩心跳

　　投资，第一要务是安全、保本，是不亏钱。亏钱既让财富缩水，又让心灵创伤。黄金投资更不可急功近利，切不可赌命，切不可玩心跳。这里应提示的 是，黄金现货交易是一种高风险高回报投资。而黄金期货期权的投资风险就更高。这是因为，期货期权采取保证金方式，保证金交易的杠杆作用不仅使盈利成倍放 大，也同样使亏损成倍放大。作为普通投资者，若采用黄金期货期权作为投资工具。它必须具备一些基本的条件。一是投资者必须谙熟黄金投资市场的运行规律，以 及影响黄金价格变动的因素，从理论和实践两个方面都有研究，有实战经验。二是对期货期权有深入地研究，能够较好地把握和利用这种工具。三是信息渠道要通 畅，并有时间、精力和专业语言水平，能够在北京时间晚间第一时间捕捉到影响黄金市场走势的相关信息。四是有良好的心理素质，善于控制仓位和止损。

　　适宜黄金投资的群体

　　黄金投资，相对于其他投资来说，还是比较容易把握的，死死把美国盯准就可以。当然，黄金投资绝对没有将钱存银行那么简单，也不是什么人都能做 的，投资者必须具备一些基本的条件。具备一定的金融知识二级标题黄金投资是一种集智慧型、知识型和学问型于一体的投资。对于善于学习、分析和研究国际政 治、经济的人来说，作黄金投资省事，好玩还赚钱，关键是盯住美国的主要经济数据和信息。但对于经济一窍不通的人来说，炒黄金赚钱还有点难，说不定亏了本还 不知是怎么亏掉的。拥有现代化的信息获取和交易工具二级标题国际黄金市场瞬息万变，一些影响美国经济的数据和事件，一旦出现前兆或公布或发生，市场立刻就 会作出反应。与此同时，炒黄金使用的交易手段也极为现代化，如网络、电话交易等。如果投资者没有这些工具，或不会使用这些工具，很可能行情来了，没买入， 玩了一回“牛过田垄扯尾巴”的游戏。也有可能风险来了，没抛出，将手中的筹码捂成了烫手的山竽。有良好的心理承受能力和平和的心态二级标题炒黄金，既有赚 也有赔，看准大势，就要有耐心，不要被一时的回调吓破了胆。与此同时，黄金价格上行，除突发事件外，通常是慢牛爬坡的。它不像炒股票、玩邮币卡及玩期权期 货那么刺激。除突发事件外，也不可能一夜暴富。投资者要有良好平和的心态，要有善于打持久战的毅力。要有一定的经济基础二级标题与任何投资一样，黄金投资 也是本大利大。从发展趋势看，黄金投资的门槛长期定位于10克，靠交易佣金维护这个平台，并且还要赚钱的商业银行是难于长久支撑的。其门槛将会定位于每手 100克以上。这样，资金量至少1.6万～1.7万元。选对品种一级标题适宜于黄金投资的群体为公务员、职场白领及中高收入家庭。具体来说，又可分为4 类。喜欢艺术品收藏和鉴赏，且居住在北京、上海和广州等一线城市，便于买卖交易的投资者，可选择熊猫投资金币作为投资的载体。工作较忙，无时间无兴趣逛市 场，也无意艺术品收藏或实物交易不便利的投资者，可选择纸黄金。资金量较大的投资者，应选择纸黄金交易，以保证安全性和交易便捷性。爱美人士，不妨选择少 量金饰品。在装点美的同时，获取货币的保值或增值，筑起一道反通货膨胀的最后防线。当然，这主要是满足爱美需求，而并非投资需求。因此，宜精不宜滥。来 源：大众理财顾问