来源：路透社、外汇头条

21日凌晨，A股市场终于迎来一大利好：MSCI官方宣布，将从2018年6月开始把中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。

大A四次闯关MSCI，这次终于成功了。大A进入MSCI最直观的，就是带来大笔大笔的投资了！

目前来看，短期将流入115亿美元，长期可能带来约3000亿美元的增量资金。

并且，A股纳入MSCI，还能——

稳定人民币汇率

改善A股的投资者结构（境外投资变多了）

倒逼股市改革，提升监管水平

1众多利好 人民币汇率为啥不升？

这么多利好，可以说是非常的美滋滋了。那么，A股被纳入MSCI指数对人民币汇率会有什么影响呢？

MSCI纳入A股的消息公布后，离岸人民币一度上涨，不过随着在岸市场的开盘，人民币汇率又回到了弱势区间。毕竟，100亿美元的增量资金流入相比目前的人民币汇市的体量还不足以立刻逆转供求关系。短期人民币汇率的走向须观察6.8400一带的技术性支撑以及美元指数的进一步反弹空间。

招商银行外汇分析师李刘阳认为，从长远看，MSCI纳入A股与人民币被纳入SDR篮子一样，是中国资本市场进一步开放的标志性事件。在此之后，全球主要债券指数也有望将中国债市纳入指数，更多国家的央行也预计将效法欧洲央行把人民币纳入外汇储备。这些长期的利好预计会潜移默化地改善中国的国际收支并推升人民币汇率。

建行韩会师认为，A股闯关MSCI的成功有助于国际投资者配置A股资产，今后纳入的股票越多，国际投资者配置A股的规模也会越大，这对人民币当然是好事。但这并不意味着对人民币汇率在短期内构成重大实质利好，顶多是投资者心理层面有些积极影响。

首先，A股正式进入MSCI指数还要等1年。

在2018年6月A股的222只股票正式被纳入MSCI指数之前，虽然也有可能因为良好预期吸引国际投资者，但很难奢望有大笔国际资金涌入A股，所以也谈不上短期内对人民币汇率有明显的支撑。

其次，在2018年6月A股正式进入MSCI指数之后，即使费尔南德斯的预言成真，对人民币汇率的提升作用也不大。

千万不要觉得170-180亿美元对于中国外汇市场是个大数字。2017年前5个月，根据外汇局数据，我国累计银行代客结售汇逆差就有579亿美元，2016年全年的银行代客结售汇逆差高达3195亿美元。所以无论从哪个角度看，指望这不到200亿美元能给人民币汇率带来强有力的影响都是不现实的。

总之，A股纳入MSCI指数的确是个好消息，对人民币国际化等长远发展目标自然也有帮助，但与当前人民币汇率的关系并不密切。

韩会师指出，从长远看，随着A股与国际监管规则的进一步接轨，国际市场情绪变化对A股及跨境资金流动的影响力必然增大，这的确有可能对人民币汇率造成影响，但这与A股是否被纳入MSCI并不存在必然联系。（本节来自人民币交易与研究）

2当前看人民币的逻辑是——购汇需求

人民币兑美元即期周五连七日收跌再刷月内新低，当周跌0.36%亦创逾三个月最大周跌幅；今日中间价则连续第四日走弱。交易员指出，年中是传统的购汇高峰期，必然推动人民币趋弱，这一影响料将持续到7月份。

不过他们表示，在逆周期因子的影响下，美元指数对人民币汇价的影响力趋弱，亦同时放缓了大量购汇需求带来的人民币贬值影响，近期人民币汇价走弱步子小，节奏慢，后期尽管仍有购汇需求尚未释放，但人民币走弱的幅度料不会太大。

 “最近市场在不断试探央妈底线，购汇很强，每天收盘前大行都会出来打一波，今天的底线明显是6.84。如果央妈不再强劲拉一波升值，可能近期人民币就每天50-100点的走贬。”一中资行交易员周五称。

他并称，这个位置已经有自营开始空美元了，因为美元不动但人民币走跌，汇价可能已接近监管层容忍底线，担心市场会有异动。

亦有外资行交易员指出，7月份还会有比较多的购汇盘出来，6-7月是传统的购汇季节，但从逆周期因子的影响来看，还是缓和了人民币走弱的幅度和节奏。