人民币结算制度的着眼点
根据各种报道消息,刚刚结束的广交会上人民币结算现象并未普遍出现,而且粤桂等地的人民币结算制度实施细则还未推出,因此许多出口厂商还在观望。
根据各种报道消息,刚刚结束的广交会上人民币结算现象并未普遍出现,而且粤桂等地的人民币结算制度实施细则还未推出,因此许多出口厂商还在观 望。但是,这些现象并不能说明人民币结算制度出师不利,恰恰相反,人民币结算在全球范围内的需求可能正在快速积累,从推广人民币结算制度的角度观察,其着 眼点应在我国进口领域,而非部分市场人士此前所预期的出口领域。
金融危机和经济危机深化以来,全球多数货币都经历了剧烈波动,这种汇率剧烈波动对各国经济已经产生了非常显著的负面影响。2月G7会议曾发表“ 汇率过度波动产生相反作用”的声明,美联储和各国央行为维护汇率市场已经采取两次大规模的货币互换行动,从汇率的角度看,这无疑就是各国联合干预汇率,因 此更凸显了相对稳定均衡的人民币在国际贸易活动中的价值。美元作为传统的国际储备货币,经历危机之后几次反复,在国际贸易中越来越缺乏认同。与此相对应的 是,各国不断提倡新的货币结算并大力推行本币结算和互换。在这种历史的大趋势下,不仅美联储十分积极地、大规模地进行史所未有的货币互换活动,以为本国商 业金融机构大量储备外币;东亚国家和拉美国家之间也积极进行货币互换活动。中国人民银行已经进行了约1000亿美元的货币互换,其互换合作对象则包括东 亚、拉美等众多国家,如果外汇市场继续延续动荡局势,可以预期中国央行的货币互换活动还会扩大。人民币的真实价值远不是中国央行货币互换活动规模所能体现 的,这仅仅反映了全球贸易活动中对稳定货币的巨大需求的一角,其真正意义在于,各国进口商会逐渐发现和适应向中国出口风险非常低,其收益和利润将远离汇率 过度波动的风险。
从人民币稳定均衡的角度看,目前国际贸易活动急剧萎缩带来的冲击,会促使各国出口商寻找降低出口风险的途径。而很多国家汇率波动过于剧烈,出口 商的收益受美元汇率变化的影响,往往被汇率波动蚀损相当一部分,这种局面与危机恶化相互促进相互反映,将使国际贸易活动继续萎缩的风险不断积累放大,成为 世界经济增长的最大阻力。因此,哪个国家货币相对稳定、进口需求相对稳健,那么这个国家就将成为各国出口商的首选目的地。出口商不仅能规避汇率风险,而且 还将在外汇市场中获得长期收益,人民币的这种真实价值使之首先成为全球商业储备、金融行业储备。更进一步观察,随着中国股市复苏、期货市场扩展,各国出口 商所积累的人民币储备还有条件从中国金融市场的发展中获得长期收益,这些因素综合起来,也决定了扩大和深化人民币结算制度的第一步是进口领域。
世界各国都采取了不同的货币政策和刺激措施,中国的货币政策和经济振兴计划同样是应对全球危机的重要组成部分,但中国积极的货币政策绝不是仅仅 表现在利率调整这些传统范畴,推广人民币结算制度就是非常重要的积极的货币政策内容,这与一些国家人为压低本国汇率水平、消极阻碍进口相比,有实质性的和 巨大的反差。市场投资者也容易发现,本次金融危机至今只有人民币的汇率水平相对抗跌,这与国家宏观经济实力、货币政策的实效性等是高度相关的,甚至这也是 世界联合应对危机的最重要的部分,对于维护世界经济增长具有无可替代的作用。