来源：票友—票据圈儿那些事（ID：PIAOYOU_Bill）

历史性时刻，M2跌破10%

6月14日，央行公布5月的金融统计数据显示，当月末M2同比增速继续下滑，跌破10%至9.6%，延续自去年11月起的连月下滑态势。

进一步观察发现，Ｍ2同比增速跌破10%属有记录以来首次。

6月14日，人民银行公布5月份金融统计数据和社融数据。5月末，广义货币(M2)余额160.14万亿元,同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点；狭义货币(M1)余额49.64万亿元,同比增长17%，增速分别比上月末和上年同期低1.5个和6.7个百分点；流通中货币(M0)余额6.73万亿元,同比增长7.3%。当月净回笼现金1059亿元。当月人民币贷款增加1.11万亿元，同比多增1264亿元；当月人民币存款增加1.11万亿元，同比少增7230亿元。

2017年5月末社会融资规模存量为165.2万亿元，同比增长12.9%。5月份社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期多3855亿元。

金融降杠杆是主因！票据被压缩2.2万亿

央行有关负责人答记者问，这主要是金融体系降低内部杠杆的反映。

M2增速超预期下滑，主要受到金融体系降低内部杠杆以及财政存款多增的影响，未来增速偏低或成常态。监管与资金压力下，金融体系主动“解”杠杆，商业银行股权及其他投资等科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降，5月份商业银行股权及其他投资科目同比少增1.42万亿元，下拉M2增速约1个百分点；此外，5月所得税清缴等因素下，财政存款+5547亿，同比多增3928亿，拉低M2增速。

 央行有关负责人答记者问，这主要是金融体系降低内部杠杆的反映。近些年部分金融机构通过资金多层嵌套进行监管套利，在体系内加杠杆实现快速扩张，累积了一定风险。随着稳健中性货币政策的落实以及监管逐步加强，金融体系主动调整业务，降低内部杠杆，表现在与同业、资管、表外以及影子银行活动高度关联的商业银行股权及其他投资等科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降。

上述央行有关负责人表示，总的来看，金融体系控制内部杠杆对于降低系统性风险、缩短资金链条有积极作用，对金融支持实体经济也没有造成大的影响。

上述央行有关负责人指出，总的看，金融体系控制内部杠杆对于降低系统性风险、缩短资金链条有积极作用，对金融支持实体经济也没有造成大的影响。此外，5月份财政性存款增加5547亿元，较上年同期多增3928亿元，也暂时性地下拉M2增速约0.3个百分点。

融资回归表内，去杠杆监管压力下，银行调节资金用途，缩减票据融资，5月-1469亿，1-5月累计-1.4万亿，较去年同期少增2.2万亿，可以说居民、企业端的信贷新增额度大都来自这部分；此外，社融中表外融资三项合计仅增289亿，委托贷款、未贴现票据负增长。