来源：银登中心

美国信贷资产流转市场的发展起步于上世纪80年代末90年代初，在经过30多年的持续发展后，目前已成为世界上最发达、规模最大的贷款交易市场。推动美国贷款交易市场如此迅速发展、如此繁荣的原因主要有以下几个方面：

（一）资本充足率要求的提高是推动贷款流转最直接的动因

美国信贷资产流转市场从20世纪80年代末期就已初具雏形，但当时的二级市场尚未形成规模，银行虽有这方面的需求和尝试，但产生的影响有限。直到1993年开始，美国所有银行开始全面实行巴塞尔协议中有关资本充足率的规定，迫使银行必须要减少占用过多资本的资产。为了满足自身资产负债表管理和贷款组合调配的需求，银行开始广泛开展信贷资产交易活动。

（二）美国银行业转型升级是贷款流转业务快速发展的内在原因

开展信贷资产流转与美国银行业的快速发展高度契合。20世纪80年代和90年代前半期，美国银行业发展出现了瓶颈，一方面资产负债表不断扩大，信用风险高度集中；另一方面贷款利率增长受阻，银行业竞争加剧。贷款交易可以说为美国银行业转型升级提供了很好的出路。一是帮助银行盘活了现有贷款资产，提高流动性，更大程度地增强了银行的贷款发放能力，提高银行在在某些具体行业或领域的竞争力。二是成为银行开展主动信用风险管理和投资的工具。当前美国商业银行包括贷款交易在内的信贷资产组合管理技术已经非常成熟，而由此所形成的信用风险转移市场也成为主要的信用风险交易和配置市场。例如有的银行，在贷款发放后就将其转入投资银行部门，由投资银行部门将其作为资产开展信用风险转移管理，进而有效管理信贷风险。三是推动商业银行投行化，改善银行收入结构，促进银行转型升级。美国大中型银行广泛地参与贷款交易活动，开始出现商业银行投行化的趋势，许多银行都成立了贷款流通的中介部门专门从事贷款转让活动并从中获取收益，其中包括美国银行、花旗银行、纽约银行等。美国大中型商业银行通过贷款转让活动获取的收益占其净营业收入的比例分别为2.1％和1.74％，同期通过证券化交易所获得的收入占比分别为4.83％和1.48％。可见贷款交易与资产证券化业务一样，已成为美国传统商业银行投行化的重要业务类别，也是获取非利息收入的重要来源。

（三）交易平台和自律组织为贷款市场发展创造了有利条件

在推动美国贷款交易市场方面，交易平台和自律组织发挥了十分重要的作用,例如推动法律文本及业务流程的标准化、缩短结算周期、发布贷款市场指数、提高市场透明度等，吸引了更多不同类型的投资人进入到贷款的二级市场中。为了进一步推动贷款交易的标准化和电子化，美国银行发放的每一笔贷款都会主动申请一个CUSIP（美国统一证券辨认委员会）代码作为唯一识别码，用以跟踪和记录每一笔贷款交易流转的全过程，该代码由贷款的发行人或代理行在贷款产生时向标准普尔公司申请。