大盘是涨是落，是继续力创反弹新高还是在前期高点戛然而止、由此展开二次探底走势？尽管目前市场调整走势开始日渐明朗，但上述问题依然无法找到明确的线索和答案。

    单从市场趋势和热点准确把握的难度讲，中国股市4月份是考验所有投资者眼光、魄力的极其艰难的一个月。

    联合证券发布的每周基金策略跟踪报告，真实地记录了众多基金机构于市场存在重大不确定风险下抉择投资策略时的七上八下——忐忑不安的心路变化历程。

    　4月初——最坏的时候是否过去

    进入4月，沪深300、深圳成指、中小板指数的反弹走势并没有戛然而止，在4月1日—3日的三个交易日内持续上扬，争相突破2月份市场反弹高点，强劲的市场走势给基金机构注入了有如黄金般珍贵的信心，相当多基金机构认为中国股市最坏的时候已经过去。

    博时基金旗帜鲜明地亮出自己看好市场的观点：全球经济和市场都在一个很关健的时期。短期看，投资者在关心伦敦G20峰会的结果；长期来看，这可能是全 球经济和金融体系新阶段的开始。关于中国股票市场，我们会乐观一点。中国是未来两年全球经济亮点中的亮点，全球的钱有可能涌向香港。中国的利率比其他国家 的利率要高！全球经济和股票市场会在短期的刺激下好转。

    在3月下旬，博时基金还对市场趋势狐疑不定，认为实体经济依然没有见底，在流动性和预期好转等因素的推力开始衰竭以后，实体经济的压制作用可能会再度来临。

    那么，是什么令博时基金放下了流动性和利好预期推力行将衰竭的顾虑呢，真是中国的高利率将吸引国际游资进入香港市场，进而带动A股市场估值拉升吗？长城基金则断言，目前应该说经济最黑暗的时刻已经过去了， 而且也出现了一些积极的因素，至少使我们看到了复苏的憧憬。

    泰达荷银亦信心十足，认为美联储的举动使通胀预期抬头，全球资本市场（尤其是大宗商品市场）及国内A股市场的信心明显起到提振作用；其次，市场对经济 基本面的预期比前期乐观；第三，目前政策面向好、政府强力支持经济发展对市场形成有力支撑，周边股市的持续反弹营造了较好的外围环境，充裕的资金也是市场 的有利推动力。

    而易方达基金则毫无掩饰地表达了其在市场不确定变局前极其矛盾的心态：又面临反弹高点 2400 点的阻力了，现在市场到底是强是弱呢？说实在的我们心里七上八下，说不清楚。如果说我们的股市受外围影响大，当美国大幅反弹的时候A股却报阴线，美国获利 回吐的时候我们也可以收一根光头大阳，可见我们走的是独立行情；受外围影响不大吧？股市是宏观经济的晴雨表，外需的疲软是今年拖累国内GDP的最大因素， 我们的A股难道脱离宏观经济的基本面了？

    就在众多基金认为最坏时刻已经过去了的时候，市场走势却和乐观的基金经理们开了一个不大不小的玩笑，4月3日以后，股市接连三个交易日抵抗下跌，而4 月8日，沪深300等主要市场指数单日大跌几近4％的走势，着实令不少基金机构出了一身冷汗。紧接的4月22日起的调整，更是让各方进入了迷惘期。