一、市场回顾：

　　昨日（9月25日）亚洲市时段，欧元兑美元开盘于1.4077，小幅跌至1.4065低点，随后小幅升至1.4090水平，欧洲市开盘前欧元兑美元维持在1.4065－90区间窄幅波动。

　　欧洲市时段，公布数据显示，　德国8月进口物价指数月率降0.7％，前值增0.3％，预期持平。法国8月消费支出月增1.0％，年增3.6％。法国7月消费者支出月增0.9％。德国9月IFO商业景气指数104.2，预期105.3。数据影响不大，早盘继续受到英国《独立报》报道称，英国“金融服务赔偿计划”消息影响，引发市场对英国金融体系稳定性的担忧，引发风险规避情绪，导致欧洲股市下跌与套息交易平仓，欧元兑美元跌至1.4060当日低点。随后由于市场预计美国成屋销售数据将疲软，从而增加美联储降息预期，在美国房地产市场数据公布前，欧元兑美元升至1.4135高点。

　　美国市时段，公布数据显示，美国上周ICSC－瑞银华宝连锁店销售较上周下滑1％。美国上周红皮书商业零售销售月率增0.5％。美国9月谘商会消费者信心指数99.8，预期为104.5。美国8月NAR成屋销售月率下降4.3％。美国8月NAR成屋销售年率为550万户，预期为549万户。美国9月里奇蒙德联储制造业指数为14，8月为7。美国上周ABC／华盛顿邮报消费者信心指数升至－11。美国9月谘商会消费者信心指数跌至2005年11月来最低水平99.8，美国8月成屋销售下降4.3％，年率至　550万户，为2002年8月来最低水平。美国成屋销售和消费者信心数据公布后，美元指数跌至15年新低78.16，欧元兑美元升至1.4154当日高点与历史新高，随后遭遇结利盘打压，目前于1.4120水平。午盘欧元兑美元再升回1.4150水平，余市欧元兑美元维持在1.4130－50区间窄幅波动，昨日欧元兑美元开盘1.4077，最高1.4154，最低1.4060，收盘1.4147。

　　昨日欧元区与美国已公布数据：德国8月进口物价指数月率降0.7％，前值增0.3％，预期持平。法国8月消费支出月增1.0％，年增3.6％。法国至8月3个月新屋开工年增13.6％。法国至8月3个月营建许可年增0.1％。法国7月消费者支出月增0.9％。意大利9月ISAE消费者信心指数107.3，预期为105.8。意大利7月未季调零售销售年率上升0.1％。意大利7月季调后零售销售月率下降0.1％。德国9月IFO商业景气指数104.2，预期105.3。德国9月IFO商业预期指数98.7，预期100.4。德国9月IFO商业现况指数109.9，预期111.5。意大利7月贸易盈余18.06亿欧元，去年同期盈余1.05亿欧元。意大利7月对欧盟贸易盈余23.94亿欧元，去年同期盈余16.39亿欧元。美国上周ICSC－瑞银华宝连锁店销售较上周下滑1％。美国上周ICSC－瑞银华宝连锁店销售年率提升2.4％。美国上周红皮书商业零售销售月率增0.5％。美国上周红皮书商业零售销售年率增1.6％。美国7月S＆P／CS 10座城市房价指数月率降0.6％。美国7月S＆P／CS 10座城市房价指数年率降4.5％。美国7月S＆P／CS 20座城市房价指数月率降0.4％。美国7月S＆P／CS 20座城市房价指数年率降3.9％。欧洲央行：9月21日当周外汇储备增加5亿欧元。欧洲央行：9月21日当周黄金储备减少3400万欧元。美国9月谘商会消费者信心指数99.8，预期为104.5。美国9月谘商会消费者预期指数85.2。美国9月谘商会消费者现况指数121.7。美国9月谘商会消费者1年期通胀预期为5.0％。美国8月NAR成屋销售月率下降4.3％。美国8月NAR成屋销售年率为550万户，预期为549万户。美国9月里奇蒙德联储制造业指数为14，8月为7。美国9月里奇蒙德联储制造业装船指数为22，8月为10。美国9月里奇蒙德联储服务业收入指数－9，8月为－4。美国9月里奇蒙德联储零售收入指数为－7，8月为－34。美国上周ABC／华盛顿邮报消费者信心指数升至－11。

　　二、今日看法：

　　昨日美国公布9月谘商会消费者信心指数，跌至2005年11月来最低水平99.8，8月成屋销售下降4.3％，年率至　550万户，为2002年8月来最低水平。美国成屋销售和消费者信心数据公布后，美元指数跌至15年新低78.16，欧元兑美元升至1.4154当日高点与历史新高。尽管目前欧元表现仍然强劲，但欧元汇率强势正在打压欧元区经济增长，从近期欧元区经济数据表现不佳就可以看出。欧元区7月工业订单月率下滑4.0％，年率跌至10.9％，数据差于市场预期。强势欧元无疑严重打压出口商，欧元升值，欧元区出口商品将相应涨价，可能将导致出口萎缩。法国总统萨科齐表示，欧元升值给欧元区竞争力带来问题，目前的汇率水平对于欧元区经济体是个问题。另外，从昨日公布的德国Ifo商业景气指数意外疲软看，欧洲央行已有降息的风险，欧元兑美元的涨势可能将接近尾声。

　　昨日德国经济部长格罗斯（Michael Glos）再次表示，对欧元兑美元升值过快感到担忧。，格罗斯表示，对欧元升值速度过快十分担忧，希望欧元能够避免按照目前速度继续升值。欧元强势的担忧已经成为欧元区官员本周提及最多的问题，政治压力恐将限制欧元涨幅。隔夜纽约时段有报道称，德国银行损失达24亿美元的消息打压欧元兑美元，近期美元的跌势和风险追逐情绪的上涨相生相随，因此若风险偏好受到打击，美国投资者可能回流资金，将支持美元反弹。昨日一管理巨额股票资产的欧洲特大型银行报告表示，上周他们客户净流向美国股市的资金达到17.6亿美元，而同期则自欧元区净流出了23.5亿美元。欧洲股票基金规模受大额赎回影响，过去9周第8周出现下降。因此，欧元兑美元上升空间将受压力较大。昨日还有一则新闻也是值得关注，英国《独立报》报道称，英国“金融服务赔偿计划”仅持有440万英镑的基金，而美国类似的存款保护基金高达490亿美元，这一消息再次引发市场对英国金融体系稳定性的担忧，引发风险规避情绪，导致套息交易平仓。笔者认为，尽管目前很多分析师都认为欧元兑美元将升至1.42或者1.45，但是从短线看，笔者持比较保守看法，必需先有比较大幅的回调后，才能再蓄积动力上攻1.42或者1.45。

　　今日关注数据解析：

　　（1）14：00 德国10月份GFK消费者信心指数，前值7.6，预测值7.0。消费者信心指数是观察一国经济发展变化（或者说经济周期变化）的比较灵敏的一个经济数据。特别是市场经济发达的国家，一般情况下，消费者信心指数回落，表明消费者对当前及今后一段时期的经济形势看淡，对未来的收入预期不太理想；消费者信心指数上升，表明消费者对当前及今后一段时期的经济形势持积极的态度，对未来的收入预期看好。消费者信心指数，反映消费者对经济及市场的乐观程度的指标。消费者在经济膨胀时期经济信心指数很强，在经济萧条时期则会比较悲观。德国10月份GFK消费者信心指数将从前值7.6下降至7.0，数据将不利欧元。

　　（2）20：30 美国8月份耐久商品订单，前值6.0％，预测值－3.0％。耐久商品订单（Durable Good Orders）代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐久商品订单指数。在美国，一般在每月下旬公布前一个月数据。美国8月份耐久商品订单将从前值6.0％跌至－3.0％，数据将不利美元。

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　　三、今日欧元兑美元关注数据及经济事件：（北京时间）

　　1、今日数据：

　　14：00 德国 10月份GFK消费者信心指数，前值7.6，预测值7.0　市场影响★　

　　14：45 法国 9月份INSEE生产前景指数　

　　14：45 法国 9月份INSEE商业信心指数，前值110.0，预测值108.0

　　14：45 法国 9月份私营企业生产前景指数，前值15，预测值13

　　15：30　意大利 9月份ISAE商业信心指数，前值94.2，预测值93.7

　　16：00　意大利 8月份平均时薪,前值0.1％／月,1.8％／年　

　　19：00 美国 上周MBA30年期固定抵押贷款利率（至0921）　，前值6.29％

　　19：00 美国 上周MBA抵押贷款购买指数（至0921）　，前值452.0

　　19：00 美国 上周MBA抵押贷款申请活动指数（至0921）　，前值673.2

　　19：00 美国 上周MBA抵押贷款再融资活动指数（至0921）　，前值1962.0

　　20：30 美国 8月份耐久商品订单，前值6.0％，预测值－3.0％　市场影响★　

　　20：30 美国 8月扣除飞机的非国防资本耐用品订单（月率）　，前值＋1.7％，预测值－0.6％

　　20：30 美国 8月扣除国防的耐用消费品订单（月率）　，前值＋3.2％，预测值－0.2％

　　20：30 美国 8月扣除运输的耐用消费品订单（月率）　，前值＋2.4％，预测值－1.0％

　　22：30 美国 上周API精炼油库存变化（至0921）　，前值＋24.1万桶

　　22：30 美国 上周API汽油库存变化（至0921）　，前值－210万桶

　　22：30 美国 上周API原油库存变化（至0921）　，前值－160万桶

　　22：30 美国 上周EIA精炼厂设备利用率（至0921）　，前值89.6％

　　22：30 美国 上周EIA精炼油库存变化（至0921）　，前值＋150万桶

　　22：30 美国 上周EIA汽油库存变化（至0921）　，前值＋40万桶

　　22：30 美国 上周EIA原油库存变化（至0921）　，前值－380万桶

　　2、经济事件：

　　20：30　圣路易联储主席普尔在“小企业主论坛”上发表演讲

　　21：15 美国财政部主管金融市场的助理部长瑞恩（Anthony Ryan）在国际掉期及衍生产品协会会议上作主旨发言

　　23：10 特里谢就欧洲养老差异及如何加强整合的问题发表讲话

　　OECD发布印度经济报告

　　法国财长拉加德就法国2008预算举行新闻发布会

　　德国 金融稳定论坛,每半年举行一次

　　香港　中秋节次日　市场休市

　　韩国　中秋节　市场休市