一、市场回顾：

　　昨日（9月26日）亚洲市时段，欧元兑美元开盘于1.4145，延续隔夜涨势，小幅升至1.4161当日高点与历史新高，随后逐步跌至1.4130水平，欧洲市开盘前欧元兑美元维持在1.4130－55区间窄幅波动，美元指数位于78.26－45低位整理。

　　欧洲市时段，公布数据显示，德国10月GFK消费者信心指数降至6.8，前值7.6，预期7.0。法国9月INSEE商业信心指数110，前值110.0，预期108.0。意大利8月平均每小时工资月率增0.2％。意大利9月ISAE商业信心指数92.2，预期为93.7。数据影响不大，由于空头回补推动美元逐步反弹，美元指数升至78.57水平，欧元兑美元盘中跌至1.4111当日低点（与笔者预计的当日低点1.4117，仅差6点），美国市开盘前欧元兑美元维持在1.4113－41区间窄幅波动。

　　美国市时段，公布数据显示，美国9月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数下降2.8％，至654.2。美国8月耐用消费品订单月率下降4.9％。美国8月耐用品订单跌幅大于预期，，创7个月来最大降幅，增强了美联储进一步降息的预期。但美元跌势有限，随后维持在78.50－60窄幅区间波动。法国财长继续抱怨欧元强势，她表示鉴于近期欧元频频刷新历史高点，欧洲央行应当维持利率不变或考虑降息，法国财长的抱怨也是阻止欧元继续走强的重要原因。欧元兑美元交易时段延续欧洲市尾盘的走势，维持在1.4113－43区间窄幅波动。昨日欧元兑美元开盘1.4145，最高1.4161，最低1.4111，收盘1.4131。

　　昨日欧元区与美国已公布数据：德国9月GFK消费者信心指数修正至7.4，初值7.6。德国10月GFK消费者信心指数降至6.8，前值7.6，预期7.0。法国9月INSEE商业信心指数110，前值110.0，预期108.0。意大利8月平均每小时工资年率增2.0％。意大利8月平均每小时工资月率增0.2％。意大利9月ISAE商业信心指数92.2，预期为93.7。美国上周MBA抵押贷款购买指数418.8。美国9月21日当周MBA抵押贷款再融资活动指数上升3.3％，至2026.5。美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率6.38％。美国9月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数下降2.8％，至654.2。美国8月耐用消费品订单月率下降4.9％。美国8月非国防资本品下降12.6％，7月为增加4.8％。美国8月扣除交通的耐用品订单下降1.8％，7月上升3.4％。美国8月剔除国防的耐用品订单下降5.9％，7月为增加4.7％。美国8月剔除飞机的非国防资本货物订单下降0.7％，7月上升0.9％。EIA：美国上周原油库存增加180万桶至3.206亿桶。EIA：美国上周汽油库存增加60万桶至1.914亿桶。EIA：美国上周精炼油库存增加160万桶至1.371亿桶。EIA：美国上周精炼厂利用率减少2.7％至86.9％。API：美国上周原油库存增加89.5万桶。API：美国上周汽油库存增加100万桶。API：美国上周精炼油库存减少190万桶。

　　二、今日看法：

　　昨日亚洲市交易时段，欧元兑美元延续隔夜涨势，升至1.4161当日高点与历史新高，连续第五个交易日创历史新高。但是欧元持续升值面临的政治压力也日益增强，法国，德国等出口大国对欧元的过度升值，显得非常担忧。欧元的升值，减少通胀的压力，从而减少欧元继续加息的可能，从最近一段时间欧元区偏弱的经济数据来看，已经体现出来。目前欧洲官员对欧元强势的担优，令交易商对做多欧元越来越谨慎。来自欧元区国家关员担心欧元继续走强的声音也越来越多。

　　德国经济部长格罗斯（Michael Glos）昨日继续表示，欧元兑美元走强的趋势令人不安。媒体援引格罗斯的讲话称，格罗斯对欧元兑美元的升值感到担忧，希望这种趋势不会持续下去。法国财长拉加德在《英国卫报》网站上刊文指出，鉴于近期欧元频频刷新历史高点，欧洲央行（ECB）应当维持利率不变或考虑降息，因为决定利率是欧洲央行的职责，她希望央行依据宏观经济形势制订利率决策，保持经济强劲增长，但也要顾及汇率变化。拉加德的言论一度打压了欧元。法国财长拉加德昨日表示，2008年法国预算基于的欧元兑美元汇率是合理假设，但只是预测。法国政府公布2008年预算时，该预算建立在欧元兑美元1.37的汇率基础上。

　　昨日有利美元的消息还有，沙特阿拉伯央行行长萨亚里（Hamad Saud al－Sayyari）表示，沙特将不会改变“钉住美元”的外汇政策。阿联酋央行行长也表示，美元疲软只是暂时现象，将坚持“钉住美元”汇率政策。阿联酋央行（UAE Central Bank）行长苏瓦迪（Sultan Nasser al－Suweidi）昨日表示，美元兑全球主要货币的疲软走势只是暂时现象。阿联酋将坚持“钉住美元”的汇率政策，美元疲软只是暂时现象，不会长久。先前有媒体对17位经济分析师的调查显示，阿联酋是阿拉伯海湾产油国中最有可能对其货币进行再估值的国家，并且阿联酋明年对其货币再估值的可能性大于今年。阿联酋央行行长的讲话，将令美元跌势减缓并且短线有反弹机会

　　目前欧元兑美元短线涨势可能很快停滞，欧元将面临抛售压力。在欧元兑美元突破1.40后，欧元区国家对欧洲出口增长的担心与日俱增。从欧元短期投机头寸就已大量累积看，欧元多头已经到了该获利了结的时候。美元将触底反弹，目前市场将暂时增持美元。建议在美元已处于较低价位时，趁机买入美元，短线持有美元。尽管美国今日将公布8月新屋销售数据，若数据低于预期美元可能引发新一轮的跌势。但若数据意外向好，美元可能借此进行技术性修正，并且在临近周末、月末、季末，美元空头获利了结的可能性也比较大。

　　今日关注的数据，欧元区有德国8月ILO失业率，欧元区8月货币供应M3，意大利8月非欧盟贸易帐，欧元区9月零售业采购经理人指数等数据，美国方面将公布美国第二季度实际GDP环比终值、GDP平减指数终值，第二季度个人消费支出物价指数终值，8月新屋销售等数据。美国将公布8月新屋销售数据，经济学家普遍预计该数据将表现疲软，美元将面临进一步下挫风险。美国8月新屋销售步伐将放缓，反映出在贷款门槛提高且房价下降令购房者束手无策的背景下，房市的持续委靡不振。接受调查的67位经济学家预估中值显示，美国8月新屋销售年率将降至83万户，低于7月的87万户。如果今日美国8月新屋销售差于预期，不排除欧元兑美元冲高后，将展开比较大幅度的回调。

　　今日关注数据解析：

　　（1）14：00 德国8月份零售销售，前值0.3％／月，－1.5％／年。零售销售是反映国内经济活跃程度的指标，数值上升则会有效的刺激经济的发展。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。它反映社会消费状况及总体经济活动。较高的零售指数表明社会消费充分，经济发展潜力大，利率趋升，货币汇率趋升。零售数据显示欧元区消费需求的增长状况，若数据下降，将对欧元不利。若德国8月份零售销售低于前值0.3％／月，－1.5％／年，则数据将不利欧元。

　　（2）15：55 德国9月份季调后失业率，前值9.0％，预测值8.9％。失业率显示一般劳动人口中的失业人口比率，是一国的重要经济指标之一，如果一国的失业人数上升则表明生产力不高，意味着经济受阻，经济不景气，资源缺乏，这样工厂开工就会不足，同时也会造成社会的不稳定因素，从而影响经济的发展。失业率也是代表经济发展好坏的标志。失业率的上升，意味着经济受阻；失业率降低，则意味着经济发展势头增强。失业率用于判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。德国9月份季调后失业率将从前值9.0％减少至8.9％，数据将有利欧元。

　　（3）　20：30 美国二季度实际GDP，前值4.0％／年,预测值3.9％／年。GDP（gross domestic product），也就是国内生产总值，它是对一国（地区）经济在核算期内所有常住单位生产的最终产品总量的度量，常常被看成显示一个国家（地区）经济状况的一个重要指标。国内生产总值就是以价值形式表示的一个国家（地区）在一定时期内生产的所有产品与劳务的最终成果，是观察一国（地区）整体经济最核心的指标。如同判断一个人经济是否成功要看他的收入一样，判断一个国家（地区）的整体经济状况，要看所有人的总收入。一般说来，国内生产总值的增加意味着就业机会的增加，同时，伴随经济的增长，形成新的社会需求，其又决定市场物价水平的变化。经济增长如果明显高于供需，可能带来的就是通货膨胀，反之，就会出现通货紧缩，因此，国内生产总值的增长快慢很大程度上决定着一个国家（地区）经济发展的良性循环。美国二季度实际GDP将前值4.0％／年跌至3.9％／年，数据将不利美元。

　　（4）　20：30 美国9月22日当周初请失业金人数，前值31.1万，预测值31.6万。申领失业救济金人数是就业报告的一部分内容，数据的好坏能够反映出美国的失业率状况。失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。经济学家预计，美国上周初请失业金人数将略微增加。根据知名财经媒体调查，经济学家预期中值显示，美国截至9月22日当周初请失业金人数增加5,000人至31.6万人。经济学家称，假设上述预测正确，同时不进行修正，四周均请失业金人数将会由32.075万人降至31.55万人。美国9月22日当周初请失业金人数将从前值31.1万扩大至31.6万，数据将不利美元。

　　（5）　22：00 美国8月份新屋销售，前值87.0万，预测值83万。成屋销售数据是从决算文档中收集的，因此反映了有记录销售之前一两个月的购房决定。新屋销售数据反映了购房者更近期的决定，因此可能主导成屋销售数据。新屋销售较成屋销售更能刺激经济活力，因为新屋销售会创造出建筑就业机会，推动消费耐用品的销售。新屋销售数据是指签订出售合约的房屋数量，它直接反映出房地产市场的景气状况，若数据出现明显下降，则将对美元不利。经济学家预计，由于8月爆发的次级抵押贷款市场危机，导致即将出炉的美国8月新屋销售将较上月下滑。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国8月新屋销售月率下降4.6％，折合成年率为83万户。7月该数据折合成年率为87万户。尽管美国7月新屋销售意外增加2.8％，但是美国8月新屋销售预期将月降4.6％，折合成年率为83万户。美国8月份新屋销售将从前值87.0万下降至83万，数据将不利美元。

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　　三、今日欧元兑美元关注数据及经济事件：（北京时间）

　　1、今日数据：

　　14：00 德国 8月ILO失业率，前值6.2％

　　14：00 德国 8月份零售销售，前值0.3％／月，－1.5％／年　市场影响★　

　　15：55 德国 9月份季调后失业率，前值9.0％，预测值8.9％　市场影响★　

　　15：55 德国 9月份季调后失业总人数，前值375.4万　

　　15：55 德国 9月份未季调失业总人数，前值370.5万，预测值359万

　　15：55 德国 9月份季调后失业人数变化,前值－1.5万，预测值－2.0万

　　16：00 欧元区 8月份M3货币供应量，前值11.7％／年,预测值11.5％／年

　　16：00 欧元区 8月份私营企业贷款,前值10.9％／年,预测值10.8％／年

　　16：00 欧元区　至8月三个月货币供应M3（年率）　，前值11.1％

　　16：00　意大利 8月非欧盟贸易帐（欧元）　，前值－5.84亿

　　16：10 欧元区 9月零售业采购经理人指数，前值51.0

　　20：30 美国　二季度实际GDP，前值4.0％／年,预测值3.9％／年　市场影响★★　

　　20：30 美国　二季度GDP价格平减指数，前值2.7％　，预测值2.7％

　　20：30 美国　二季度个人消费支出物价指数，前值4.2％　

　　20：30 美国　二季度企业获利,前值5.4％，预测值5.6％

　　20：30 美国 9月22日当周初请失业金人数，前值31.1万，预测值31.6万　市场影响★　

　　20：30 美国 9月15日当周续请失业金人数，前值254.4万

　　20：30 美国　波士顿联储主席罗森格伦讲话　

　　22：00 美国 8月份新屋销售，前值87.0万，预测值83万　市场影响★　

　　22：00 美国 8月份新屋销售，前值2.8％／月　

　　22：00 美国 8月份谘商会求职指数，前值25　

　　22：00 美国 9月15日当周道琼斯－三菱东京UFJ银行商业景气指数　

　　22：40 美国　芝加哥联储主席埃文斯讲话　

　　01：00 法国 8月份失业率，前值8.0％　

　　01：00 法国 8月份失业人数变化　

　　2、经济事件：

　　－－－20：30　波士顿联储主席罗森格伦在本行主办的一会议上讲话

　　－－－22：40　芝加哥联储和IMF共同举办“全球化和系统性风险”国际银行会议，与会者有美联储理事米什金，芝加哥联储主席埃文斯（至28日）