英镑上升之路注定坎坷

2009-04-24 14:15 283

近日英国财政大臣达林表示,将从2010年4月起,对收入超过15万英镑的国民课以重税,税率从现在的40%提高到50%。

  近日英国财政大臣达林表示,将从2010年4月起,对收入超过15万英镑的国民课以重税,税率从现在的40%提高到50%。消息公布后,英镑领跌非美货币。我们认为,该消息的后续效应将会维持相当一段时间,并使得英镑走势面临下跌的压力,未来上升将比较坎坷。

  财政困难

  英国财政大臣达林称,预期英国政府2009/2010财年举债规模超过国内生产总值的12%。英国政府将在2009/2010财政年度发售 2200亿英镑债券,高于政府预估的1800亿英镑。英国政府公布,3月净借款191亿英镑,为2月的2倍多,这令年度净借款总额推至62年新高。政府发 债规模扩大,显示拯救危机的规模扩大,难度超出过去的预期。

  而为了弥补政府收入的不足,英国在危机中逆市推出了加税的举措。英国财政部决定将把收入超过15万英镑的人的入息税率提高,提高幅度高达 25%,引发市场的震惊。因为在目前深陷经济危机的世界,多数国家在减税,以刺激消费从而启动经济。但是英国政府居然加税,这对于深陷危机的英国经济来 说,并非好消息。该消息公布后,英镑大跌,英镑兑美元由1.4650左右迅速下探至1.4400水平。

  经济衰退

  英国财政大臣达林还表示,预计英国经济在2009年将萎缩3.5%,为二战以来最大的年跌幅。而英国最近三个季度的GDP环比分别为0、 -0.6%、-1.5%,已经陷入衰退,而且呈现出加速衰退的势头。根据英国央行(BoE)4月22日公布的会议纪要显示,英国央行认为2009年第一季 度产出下滑幅度与去年第四季度相同,总体风险偏于下行。

  对于经济具有重要影响的国民消费和就业状况,英国目前的情况也非常不佳。最新公布的英国就业数据显示,虽然3月份失业人数由13.84万下降至 7.37万,但是按照国际劳工组织(ILO)口径统计的失业率由2月的6.5%上升到3月的6.7%,达到1998年来最高水平。最新的英国零售销售数据 显示,英国2月份的商业零售销售比上月下跌1.9%、比上年下降1.2%。因为失业率走高,英国未来的消费状况可能将更加不堪。消费和就业状况是经济指标 中非常重要的两个指标,对于外汇市场具有重要的影响。

  政策限制

  自从英国央行于3月5日将利率降低至0.5%,进入零利率范围,并且决定实行量化宽松的货币政策以来,英国的货币政策对于英镑有很大的压力。在 前期,英国央行行长金恩声称可能缩减央行计划购买750亿英镑的债券的额度,曾经一度给予英镑上行的动力。但是英国央行货币政策委员会(MPC)一致决定 继续推进750亿英镑资产购买计划,因此英镑将继续受到央行量化宽松的货币政策的压制。

  最新公布的英国消费价格指数(CPI)显示,3月英国消费价格指数同比上涨2.9%,是近一年来最小年度涨幅。因此英镑的利率前景仍然一如既往的低迷,不利于英镑的汇率。

  环境复杂

  英镑的主要对手货币是美元,因此英镑的走势还要受到美元因素的制约。目前主宰美元的主要因素就是风险偏好和避险情绪的强弱,而这又由美国股市的 涨跌来体现。美国目前正处于收益季节,上市公司将陆续公布2009年第一财政季度的业绩报告。前期由于银行业的业绩较好,道琼斯指数因而大幅度走高。但是 现在主要银行的报表已经公布完毕,利好出尽,加上市场认为银行第一季度的较好业绩是不可持续的,目前风险偏好情绪和避险情绪处于拉锯状态。

  在这种状态下,美元出现震荡的走势,因此使得英镑下跌受到制约。如果未来美国股市上涨而风险偏好情绪强烈,那么英镑会受到风险偏好情绪的推动而有上涨的动力,并使得英镑目前下行的趋势中断。

  从技术面来看,英镑已经落于5日、10日均线以下,而且MACD、RSI、KDJ线都已经空叉,这说明英镑仍然有下行的动力。但是英镑目前正运行在前期上升通道的下轨线处,短期该下轨线对于英镑有一定的支撑作用,因此短线英镑可能出现一定幅度的反弹。

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