姚余栋是大成基金首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事

来源：每日经济新闻

5月7日，由华夏新供给经济学研究院、中国新供给经济学50人论坛主办，每日经济新闻、每经智库、中信出版集团协办的“中国经济真问题--‘中国的坎’研讨会”在京举办。

大成基金首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长，中国首席经济学家论坛理事姚余栋在研讨会上指出，全球流动性的周期终将不足，占优货币终将升值。所谓的占优货币就是国际货币。

姚余栋举例说，日元是升值趋势，但日本实体经济是比较糟糕的。所以只要是国际货币，与本国的实体经济关联就越来越小，甚至背道而驰。

“国际货币发行国外依性小于非国际货币发行国，好的时候大家都需要国际货币，当国际出现危机的时候，又拿国际货币避险，所以左右都稳定。”他同时指出，国际货币本身又降低了外储的必要性。

对于人民币，姚余栋的评价是“沧海横流，方显英雄本色。”

姚余栋指出，在历经了国际金融危机以来，人民币只是对美元略贬，但是对大部分都在升，而且人民币一揽子是总体相对稳定的。

“为什么会这样？为什么巴西、俄罗斯扛不助，为什么人民币还算比较”任性“？”姚余栋说，这有中国经济的成就，金融业的努力，但是很重要的一点是，2016年10月1日，人民币成功加入SDR，获得了国际储备货币带有的制度性权利，给我们增信了，这强制性的使得很多国外的机构必须配置人民币。

“现在到2017年1月，已经有80多家境外机构来把人民币作为外汇储备，我当年曾经管过这个业务，当年也就是40家，两年左右，翻了一倍。”他说。

今年3月IMF公布的外汇储备，国际外汇储备中，人民币作为外汇储备占了全球的1.1%。

对此，姚余栋表示，人民币已经不能光看作是一个新上货币，更是国际货币。

不过，他同时指出，“虽然我们离真正的这样一个国际货币还有一段距离，还需要艰苦努力。能加入SDR，我觉得这是了不起的。SDR以前的这几个货币，SDR生成的时候他们就在里面了，欧元就在里面了，日元、美元、英镑在里面了，那是老牌国际货币。新兴市场从金砖几个国家来说，唯有人民币是新进的SDR，这是多么不容易！”

在姚余栋看来，这是一个堪称完美的历史性的事件，因为全球流动紧缩，国际货币往往升值，所以我国才没有遭受别国那样的情况。

尽管人民币已经被“加冕”成国际货币，但姚余栋表示，把人民币作为储备货币，还是需要坚持的。“我们的路程还是很长的，我们需要时间，让国际的金融机构、国际组织更适应，更多地来配置人民币，因为在国际货币体系中有一个路径依赖。”

姚余栋进一步指出，而且这也需要我国对内把供给侧结构性改革落实到位，对外要坚定不移的推进人民币国际化，才能让我国不惧未来国际金融的风浪，才能使我国成功跨越中等收入陷阱。

（姚余栋大成基金首席经济学家中国首席经济学家论坛理事）