来源：航运交易公报

2016/2017中国外贸进口干散货水运形势报告

2016年回顾

　　去年，全球经济艰难复苏，主要经济体增速普遍放缓，国际贸易面临金融危机以来最为严峻的下行压力，干散货海运贸易量增幅较2015年有所好转。克拉克森预计，去年全球干散货海运量为48.84亿吨，同比增长1.3%。分货种来看，铁矿石海运量加速增长，煤炭海运量跌幅收窄，大豆海运量增长减速。

　　需求

　　粗钢产量止跌企稳。尽管去年全球经济复苏乏力，但以中国、印度、土耳其、伊朗和乌克兰为主的新兴市场国家需求上升，全球粗钢产量止跌企稳。

　　矿石进口量增价跌。去年钢价暴涨，铁矿石需求上升，价格震荡上扬。海关数据显示，前11月，铁矿石进口9.35亿吨，同比增长9.2%，增幅较2015年同期上升7.9个百分点；进口均价为55.0美元/吨，同比下降10.7%，跌幅较2015年同期大幅收窄。

　　从进口来源地来看，铁矿石进口仍集中于传统来源国，澳大利亚、巴西、南非仍是中国铁矿石进口前三大来源国，合计份额占87.9%，同比基本持平。

　　煤炭进口强劲反弹。去年，中国煤炭行业严格执行“去产能”政策，原煤产量下降速度明显超过需求下降速度，国际国内煤价在供需倒挂状况下一路飙升。海关数据显示，前11月中国煤及褐煤进口2.29亿吨，同比大幅增长22.7%（2015年同期为下降29.4%）。6—11月单月进口量均在2000万吨以上，其中11月份进口2697万吨，同比涨幅高达66.6%，创年内月度进口量新高。

　　从进口来源地来看，除从澳大利亚进口小跌外，其他各地进口数量普遍出现两位数增长，印尼仍是中国煤及褐煤进口第一大来源国。

　　大豆进口增长减速。去年中国大豆进口增速放缓。据海关统计，前11月，中国进口大豆7424万吨，同比增长2.3%，增幅较2015年回落13.1个百分点；进口均价405美元/吨，同比下跌5.9%。

　　从进口来源地来看，前11月，中国从南美（巴西和阿根廷）进口大豆数量小幅减少约190万吨，合计市场份额61.6%，同比下降4.0个百分点。

　　镍矿进口继续萎缩。受菲律宾对镍矿环保审查关停矿山的影响，中国镍矿进口继续萎缩，进口量连续3年下滑。海关数据显示，前11月，中国进口镍矿2996万吨，同比下滑11.0%，其中自菲律宾进口同比下滑12.0%，占中国镍矿进口总量的96.2%。

　　运力

　　干散货船交付下降。国际干散货航运市场行情持续低迷，干散货船交付量在2015年意外回升后，去年交付量再度下降。各船型的交付量总体表现出“大船增、小船减”的特征：海岬型船交付量逆势增长；巴拿马型船止跌走平；超灵便型船和灵便型船由升转降。

　　散货船拆解急刹车。去年，全球干散货船拆解量较2015年“急刹车”。其中，巴拿马型船和超灵便型船拆解量延续2015年上升趋势，尤其超灵便船增速领先其它船型；海岬型船和灵便型船拆解量由升转降。克拉克森数据显示，去年共拆解2940万DWT，同比减少110万DWT，全年拆解运力占现有运力的3.7%，占新船交付量的61.3%（之前大部分年份该比例均在40%以下）。

　　散货运力低速增长。2010年全球干散货运力增速达17%之后，在市场持续低迷的影响下，运力增速连续收窄，近两年保持低速增长态势。截至去年年底，全球干散货运力共计7.94亿DWT，较年初增长2.2%，增幅较2015年回落0.2个百分点。

　　分船型来看，海岬型船运力规模增速加快，其他船型增速均回落，超灵便型船运力涨幅居首。截至去年年底，海岬型船运力3.15亿DWT，较年初增长1.9%；巴拿马型船运力1.96亿DWT，较年初增长0.6%；超灵便型船运力1.89亿DWT，较年初增长5.0%，增幅较2015年同期回落2.6个百分点（见表1）。

　　运价

　　运价指数触底反弹。去年，中国外贸进口干散货运输市场行情触底反弹，但运价平均水平仍低于2015年。从季度平均值来看，指数呈现逐季回升走势。分季度来看，一季度中国进口干散货综合指数、运价指数和租金指数延续2015年持续下滑走势，于2月初分别触及259.06点、315.75点和173.54点的历史新低；二季度快速回升；三四季度传统运输旺季特征明显，市场走出两波凌厉的上攻行情。12月30日，上海航运交易所发布的中国进口干散货综合指数为607.13点，运价指数为603.91点，租金指数为611.96点，较年初分别大涨78.9%、57.4%和124.3%，指数平均值分别为501.65点、486.28点和524.69点，同比分别下跌6.7%、13.4%和上涨4.6%。综合指数、运价指数、租金指数极值比（最高值/最低值）分别为3.14点、2.15点和5.86点，同比明显上升（见表2）。

　　海岬型船震荡走高。去年，铁矿石、煤炭运量明显反弹，燃油价格探底回升，海岬型船运力增速加快，但一季度市场拉低了整体运价水平，运价平均值仍低于2015年，租金年平均值略高于2015年。全年来看，呈现先低位窄幅波动，后逐步抬升态势，上涨行情偏多，涨跌波动剧烈。12月30日，中国北方/澳大利亚往返航线日租金为8633美元，较年初飙升205.2%；全年平均值为6854美元，同比上涨2.3%。

　　程租航线：去年“两大洋”铁矿石程租航线跌幅同比大幅收窄。太平洋市场，一季度，西澳丹皮尔至青岛航线运价在2.8～3.3美元/吨的历史低位震荡。二季度，在远程矿船运需求增多、运价大涨的带动下，该航线平均运价较一季度上涨39.0%。11月份，铁矿石“两洋”运输市场集中出货，运价轮番上涨，西澳航线运价快速拉升，从月初不足5美元/吨涨至18日7.2美元/吨的年内高点，随后快速回调。大西洋市场，巴西图巴朗至青岛航线运价一季度一直在6美元/吨以下运行，4月中旬快速反弹至9美元/吨以上，此后再度回调、震荡、上升。9—12月，该航线运价走出三起三落行情，并于11月18日涨至13.289美元/吨的年内高点（年内最低为5.306美元/吨）。12月30日，澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价为5.560美元/吨，较年初大涨77.1%；全年平均值为4.441美元/吨，同比下跌8.6%，跌幅较2015年收窄31.9个百分点；巴西图巴朗至青岛航线运价为12.933美元/吨，较年初劲升93.7%；全年平均值为9.002美元/吨，同比下跌18.7%，跌幅较2015年收窄27.3个百分点（见图1）。

　　巴型船市缓步抬升。去年，受煤炭进口大幅反弹、美湾粮食出口高于预期、运力增幅继续回落、国际油价上行等因素支撑，尽管市场运力过剩依旧，但巴拿马型船市场平均租金好于2015年、平均运价跌幅较2015年明显收窄。去年，巴西大豆运输季节呈现“启动早、结束早”的特征，加之中国煤炭阶段性供不应求，二季度起进口煤船运需求回升，上半年中国南方经东澳大利亚至中国航线日租金探底回升，从年初1643美元历史低点缓步上扬至7月中旬7122美元。三季度，南美大豆出货量同比明显减少，日租金回调震荡。四季度，在印尼进口煤炭和美湾粮食船运活跃的支撑下，日租金震荡上扬至12中旬的8500美元，创出年内高点。12月30日，中国南方经东澳大利亚至中国航线日租金为5563美元，较年初大涨94.9%；全年平均值为5112美元/日，同比上涨5.1%。

　　煤炭航线：尽管去年国际与国内煤价联袂飙涨，前者相对后者的价格优势并不明显，但“276”限产政策（276个工作日限产政策）带来的市场供不应求令进口煤需求一浪高过一浪，尤其价格偏低的印尼煤进口量增速明显（前11月增加2480万吨，相当于382艘6.5万吨货量的巴拿马型船）；另外，沿海运输市场运价大涨吸引内外贸兼营船回流，太平洋市场外贸煤运价跟风上扬，印尼萨马琳达至广州的煤炭运价从年初2美元/吨左右的水平涨至7月下旬的4.6美元/吨上方。后随着南美运粮季节结束，煤炭运价有所回落。四季度，美西、美湾粮食货盘增多对太平洋市场煤炭运价有所提振，运价温和修复，并在12月初创出5.255美元/吨的年内高点。年底，国内煤炭先进产能得到释放，煤炭价格和市场需求双降，进口煤运价一路回调。12月30日，印尼萨马琳达至广州航线煤炭运价为4.486美元/吨，较年初大涨62.4%；全年平均运价为3.786美元/吨，同比下跌4.5%，跌幅较2015年收窄33.1个百分点。

　　粮食航线：去年，粮食运价震荡走高，虽总体水平仍低于2015年，但跌幅明显收窄。一季度，南北美粮食船运交替，巴西粮食运价先快速回落，后触底反弹。二季度，南美粮食船运季节开启，运价逐步抬升。三季度，由于南美遭遇干旱，二季度集中出货透支三季度货量，南美粮食季节提前结束，加之美湾粮食出货衔接不畅，运价冲高回落后走平。四季度，美湾粮食出货情况高于预期，加上煤炭贸易活跃，美湾粮食运价震荡走高，12月9日为36.7美元/吨，刷新年内最高纪录。12月30日，巴西桑托斯至中国北方港口航线大豆运价为20.205美元/吨，较年初上涨29.6%，全年年平均值为17.205美元/吨，同比下跌21.0%，跌幅较2015年收窄16.6个百分点；美湾密西西比河至中国北方港口航线运价为32.440美元/吨，较年初上涨34.0%，全年平均值为26.640美元/吨，同比下跌9.3%，跌幅较2015年收窄25.8个百分点（见图2）。

　　超灵便型船反弹下行。去年，中国南方/印尼往返航线日租金从2月中旬1635美元的历史低位反弹至9月初6800美元的年内高点，随后震荡回调至年底5200美元左右。12月30日，中国南方/印尼往返航线日租金为5194美元，较年初大涨66.2%；全年平均值为4689美元，同比上涨8.6%（2015年同期为下跌37.7%）；印尼塔巴尼奥—中国广州航线煤炭运价为5.167美元/吨，较年初上涨36.2%；菲律宾苏里高—中国日照航线镍矿运价为5.325美元/吨，较年初微涨2.4%（见图3）。

2017年展望

　　今年，中国经济处于供给侧改革的推进期，经济发展以稳为主，总体来看，全球经济向好的趋势仍不明朗，保持低速平稳走势的可能性较大。

　　在铁矿石和谷物海运量继续增长的支撑下，今年全球干散货海运量和海运周转量预计分别为49.79亿吨和277350亿吨海里，同比分别增长1.9%和2.2%，增速较去年分别上升0.6个百分点和持平，干散货海运市场贸易量略有回暖（见表3）。

　　运力方面，2015年和去年新船订单量少，今年运力增速预计为2%左右，运量增速与运力增速基本相当，运输市场供需状况略有改善。由于去年上半年各船型市场租金、运价在历史低位震荡，拉低去年各船型的租金和运价水平，因此，预计今年各船型租金水平会高于去年。

　　海岬型船市场趋好

　　今年，海岬型船市场行情有望好于去年，且优于其它船型。去年，全球铁矿石海运贸易量超预期增长，尽管克拉克森去年12月报告中预计，今年全球铁矿石海运量14.78亿吨，同比增长3.6%，增速低于2015年的4.6%。

　　从运力来看，去年海岬型船的交付率大幅升至80%以上，远高于2015年55%的交付率。今年预计交付2150万DWT，若按80%的交付率，今年将交付1720万DWT。若考虑1000万DWT的拆解量，今年海岬型船运力增幅为2.3%。

　　总体来看，未来一两年的新船交付压力不大。在需求相对乐观、运力规模总体变动不大的情况下，预计今年海岬型船市场行情会好于去年。

　　巴型船市难有起色

　　克拉克森预计，今年全球煤炭海运量11.28亿吨，同比微涨0.1%，将改变煤炭海运量连续两年下跌的局面。今年，巴拿马型船市场将继续受益于国内煤炭“去产能”政策，但因有去年下半年的适应期，煤炭对巴拿马型船的拉动作用有限，但预计铁矿石和谷物海运需求稳中有增，而巴拿马型船运力增幅继续收窄，今年巴拿马型船市场行情略好于去年，总体运价水平或略高于去年。

　　“去产能”继续推进，煤炭进口稳中上涨的可能性较大。去年，中国煤炭“去产能”力度较大，2.5亿吨的目标超额完成，造成煤价大涨，煤炭进口量止跌回升。根据国务院发布的《煤炭钢铁化解产能实现脱困发展指导意见》，从去年开始，用3—5年的时间退出煤炭产能5亿吨左右，目前已完成一半的目标。若今年煤炭“去产能”力度不减，煤炭进口量将稳中有增，初步预计进口2.5亿~2.8亿吨。若沿海运输市场行情下行，外贸巴拿马型船太平洋市场也将受到影响。

　　从运力来看，去年，巴拿马型船交付率为70%，今年预计交付1250万DWT，按70%的交付率计算，假设拆解800万DWT，今年巴拿马型船的运力增幅在1%以内（2015、2016年的新船订单量分别为650万DWT和20万DWT），交付压力不大。

　　总体来看，在煤炭“去产能”政策、铁矿石以及谷物需求稳中有升、运力微幅增长的形势下，今年巴拿马型船市场行情会略好于去年，但改善空间有限。同时海岬型船市场的行情也在一定程度上影响巴拿马型船运价。

　　超灵便型船市波动

　　船运需求方面，煤炭和大豆贸易量稳中有升，但在菲律宾环保整治的措施压力下，全球镍矿贸易量将持续萎缩。克拉克森预计，今年，全球镍矿海运贸易量为3900万吨，同比下降4.9%，铝土矿海运贸易量仅比去年增加300万吨。另外，印度启动紧急进口限制措施，中国钢材出口受到影响，出口压力增大，船运需求受到负面影响。利好因素则是，印尼正考虑批准符合一定条件的铝土矿、镍矿等部分矿产出口，但该项政策目前仍存在一定不确定性，即使政策放松，短期内贸易量也不会大增。运力方面，去年超灵便型船的交付率在70%左右，今年预计交付1690万DWT，若考虑70%的交付率以及去年400万DWT拆解量，预计超灵便型船运力增幅在4%左右，虽然增速比去年有所下降，但仍居三大船型之首。若市场长期低迷，不排除拆解量高于去年的情况。

　　在需求没有明显好转的情况下，超灵便型船市场整体仍处于供过于求的状况，运价低位窄幅波动的可能性较大，但也不排除出现局部阶段性上升行情，内贸市场行情也会在一定程度上影响外贸超灵便型船市场的走势。

　　综上，今年，全球干散货运输市场运输需求略有上升，运力供给增速继续下降，需求增速与运力增速相当，供需状况略有好转，但各船型表现预计会有较大的差异。小型船运输市场运力供给压力仍较大，大型船行情好于小型船的情况仍将在今年延续，同时，中小型船也仍将在一定程度上受内贸市场行情的影响。