沪指连续两个交易日低开高走，引起市场对A股底部区域的猜测。从基金公司近期观点来看，中国经济正逐步走出最困难的时期，而股指高位整固的可能性较大。

　　从估值水平考虑，基金均表示目前20倍左右的平均市盈率已经偏贵；而偏贵的估值水平是否合理，将更多地取决于宏观面能否继续变好。华宝兴业表 示，从短期来看，仅靠估值提升来推动市场进一步大幅走高变得较困难；但随着二季度宏观经济继续回暖，短期估值压力会被业绩预期的提升所释放。泰达荷银在最 新的周报中也指出，流动性因素逐渐难以继续支撑目前相对较高的估值水平，因此，在实体经济尚未出现实质性复苏之前，市场分歧将在一段时间内持续存在。

　　一季度宏观经济运行数据今日公布，但基金经理更注重二、三季度经济回暖的趋势能否保持。华安富力基金经理黄勤认为，目前A股的走势反映市场对未 来经济的乐观走势，以及金融市场充裕的流动性，而这种强劲走势需要未来经济数据的不断验证。光大保德信也强调，在流动性充裕的背景下，市场可能先将预期发 挥到极致，然后再期待预期的能否兑现。所以就目前来说，有可能是预期微观环境改善比看到微观环境改善更重要。