作者：孟扬

来源：中国金融新闻网

继一季度表外理财正式纳入广义信贷范围考核之后，近期有消息称，央行一季度宏观审慎评估（MPA）考核将取消资本和杠杆考核项中对于资本充足率的容忍度指标，即将考核体系中资本充足率得分档次由3档降为二档，按照MPA评分规则，银行真实资本充足率必须高于宏观审慎资本充足率，方能不落入C档，否则将面临更严厉的C档惩罚措施。

对于MPA监管力度的加码，分析人士认为，相对于全国性银行，区域性银行受到的冲击更强。

“从2016年的表现来看，城商行与农村金融机构的规模增幅均超过30%，过快的涨幅致使区域性银行要想满足MPA的监管要求，需大幅降低理财规模，部分过度发展的区域性银行甚至将面临理财规模腰斩的可能性。”普益标准研究员魏骥遥表示。

MPA考核惩处力度加大

自2016年起，央行将差别准备金动态调整和合意贷款管理机制升级为MPA。MPA从资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行7大方面考察银行业金融机构的经营情况，按照一系列打分最后分为A、B、C三挡并实施激励约束措施。

央行并不要求所有银行都是A档，银行可根据自身情况去进行内部微调，以贴合自身发展情况，充分体现了自律监管的灵活性和自主性。

在2016年MPA考核的实施过程中，施以差别准备金利率的较为普遍，通常对于A、C档分别施以法定准备金利率上下10%——30%的奖惩，对于B档施以维持法定基准，奖惩期限通常为3个自然月。

“按照现行的大型金融机构16.50%、小型金融机构13.00%的存准率来看，相对来说，大型金融机构的约束力较大，且获得一级公开市场交易商资格的通常为大型机构，将会对其整体资金成本产生较大影响。”魏骥遥分析称。

从近期监管层的一系列操作来看，落入C档的机构会受到严厉的惩处措施。日前，央行对3家未达标的区域性银行进行了惩罚，取消了宁波银行和贵阳银行的公开市场一级交易商的资格，同时暂停了南京银行中期借贷便利MLF操作对象的资格。

魏骥遥认为，这反映出并非大型银行会受到较强的惩处力度，落入C档的中小银行面对惩处也会“伤筋动骨”。未来随着MPA监管体系的完善，其约束手段或将覆盖更多方面，包括银行间市场、外汇市场、同业拆借市场和票据市场，顶风操作的可能性将大幅下滑。

中小银行理财规模受冲击

业内人士认为，相对于全国性银行，MPA监管力度的加码对区域性银行冲击更强。此外，由于表外业务被纳入MPA后，其规避限制的功效已有所减弱，且从长期来看，银行理财收益持续下滑，利差收入日渐微薄，因此，较多银行有主动降低传统预期收益型理财规模的动机。

魏骥遥告诉记者，从2016年各类型银行理财规模变化来看，大型银行2016年年初到年末的平均规模增幅仅为9.87%，增幅较低，因此表外理财纳入MPA监管体系后，对于广义信贷增速的影响较小，落入C档评级的概率很低。同一时期，股份制银行理财规模平均增幅为24.85%，较大型银行明显偏高。股份制银行中，各行对于规模控制的方向有明显差异，其中，部分银行加大了规模控制力度，使其增速明显放缓，甚至在二、三季度有规模负增长的情况出现；但另一部分银行则加大了同业理财的扩张速度，致使整体规模迅速上升。

“据测算，大型银行不达标的可能性较小，而股份制银行仍面临一定的约束压力。”魏骥遥表示。

值得关注的是，中小银行理财规模受到冲击的同时，其整体收益却有一定的上涨空间。

“受到MPA限制后，大多数银行理财规模或将主动压缩，部分资产会被放出，市场上资产的选择将增多，资产端的收益下滑程度或将得到遏制。另外，各类资产投资都有一个相对的容量，大型银行管理规模大，操作难度高，动辄几万亿元的资金进入市场后，极难有腾挪的空间，最终收益也仅能保持市场平均水平，面临‘船大难调头’的困境。”魏骥遥表示，但与大型银行不同的是，中小银行运作的资金远没到仅能遵循市场走势的地步，可操作空间较大，受到MPA影响后，理财规模的下滑将使银行对资金的掌控力度增强，可选择的运作手段增加，对于产品收益的提升帮助较大。

理财产品结构面临调整

在MPA考核压力增大后，压缩表外理财规模将成为大多数银行资管考虑的问题。而相对于个人和机构理财业务，同业理财的可控性更高，压缩及恢复成本也较低，压缩同业理财或将成为大多数银行的选择。

“从2016年的理财规模来看，除大型银行外，其余各类型银行同业规模占比均较高，而与之相对应的是，这几类银行所面临的考核压力也更大，因此，同业理财规模的下调已迫在眉睫。”魏骥遥认为。

除整体规模的压缩外，调整理财产品结构也将成为各类银行特别是中小银行的发展重点。

“从长期趋势来看，银行理财收益仍然呈现了持续下滑的态势，传统的‘预期收益+超额留存’的模式面临较大的收益压力，在表外业务规避监管能力逐步下滑后，银行或将调整收益模式，增强资金利用率，完成向‘净值型产品+固定管理费’模式的转型。”魏骥遥告诉记者。

但理财专家同时表示，在净值型产品的推广中，银行不得不面临的一个问题，就是投资者对于银行理财的固有认知。“风险相对较大的结构性产品或较难吸引投资者的关注，从目前市场上的常规做法来看，设置收益稳定的类净值型产品或能更好地引导客户熟悉该类产品，也更易于中小银行参与此类业务。”魏骥遥如是说。