一、意外重回“三万亿”！中国外储去年六月以来首次回升

在1月跌破“三万亿美元”整数关口之后，中国外储在2月意外收复失地，再度重返3万亿美元关口上方，终结了此前连续7个月下跌的态势。

中国央行7日公布的数据显示，截至2017年2月28日，中国2月外汇储备余额30051.2亿美元，不但高于预期的进一步降低至29690亿美元，且较1月的29982亿美元环比增加了69.16亿美元，为2016年6月以来首次回升。

如果剔除估值效应，外储增幅有可能更高。由花长春、熊义明、解运亮、罗志恒组成的国泰君安证券宏观研究团队测算，2月非美元货币汇率变动使外储减少约140-160亿美元，美债价格变动使外储略有增加，后者效应可能小于前者。

央行数据还显示，中国2月外汇储备22196.18亿SDR，前值22064.63亿SDR。

中国2月末黄金储备报5924万盎司，与1月末持平。中国2月末黄金储备报743.76亿美元，1月末为712.92亿美元。

二、外储为何回升？

数据公布后，中国外管局以答记者问形式解释了造成外汇储备规模变动的原因：

2月份，我国跨境资金流动整体比较平衡，国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值，但资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，这些因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。

今年初，CFETS人民币汇率指数货币篮子完成首期调整，新增11种货币至24种。从最近5年的数据来看，新货币篮子代表的贸易伙伴与我国的年均贸易总额是2.8万亿美元，约占我国同期全部外贸总额的70%，相较于旧指数的56%大幅上升，货币篮子的代表性进一步提高。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，外储回升可能的解释有两个：一是外汇市场的结售汇意愿逆转，对人民币的净需求较高，导致央行在外汇市场被动购买美元、投放人民币；二是2月美国、欧盟、日本债券收益率均下降，导致债券价格上升，产生资产价格重估效应，外汇储备估值上升。

邓海清还称，外汇储备止跌回升，表明央行维稳人民币汇率的“买人民币、卖美元”操作停止，人民币汇率2月几乎完全由市场决定。

英国金融时报援引分析师观点称，中国外储2月重回增长，使得中国政府今年保持人民币兑美元汇率稳定的潜力增加。并且，政府之前抑制资本外流的措施开始见效。

对于外储的未来走势，国家外管局今日称：

往前看，随着我国经济增长动能进一步增强，跨境资金流出压力会有所缓解，但国际金融市场不确定性依然较大，外汇储备规模可能在波动中逐步趋于稳定。

中国央行副行长、国家外汇局局长潘功胜3月5日在全国人大会议开幕前的“部长通道”访问中表示，中国外汇储备充裕，并且人民币汇率、外汇储备变动等多个外汇形势指标均指向，外汇市场正趋向稳定。1月份数据已经有所显示，过几日将发布的2月份数据中，外汇市场向好趋势会更加明显。他还称，外汇储备是一个连续变量，整数关口是没有什么意义的。

中国央行副行长易纲3月3日在出席两会期间表示，“最近汇率挺稳定。”他此前还多次表示，汇率的“清洁”浮动是人民币汇改的最终目标。不过，当日他称，清洁汇率的实现没有时间表。

三、央行出手！传递重要信号

今天（3月7日）傍晚传来消息：央行对12家金融机构开展MLF操作共1940亿元，利率与上次持平。

这是啥意思？著名财经评论员刘晓博做了如下分析：

今天一共有两笔钱到期，央行需要收回：第一笔是400亿的逆回购；第二笔是1940亿的“中期借贷便利”（MLF）。央行如何应对，可以看出其缜密的心思。

上午股市开盘之前，关于逆回购的处理方案公布：央行在公开市场开展了100亿元7天期、100亿元14天期、100亿元28天期逆回购操作，也就是说投入了三笔钱，一共300亿。考虑到央行收回了400亿，所以市场里减少了100亿。

这是央行最近连续第九天通过逆回购到期的方式“净回笼”资金，也就是说，央行一直在减少对市场的资金供应。但值得注意的是，今天力度非常小。

那么1940亿的MLF呢？到了傍晚，传来的消息是：央行在收回1940亿到期的6个月MLF资金之后，发起了新一轮MLF资金投放，金额也是1940亿元，但时限变成了“885亿（6个月）+1055亿（一年期）”。

也就是说，MLF的这笔钱（1940亿），此前的利率是2.95%，现在其中1055亿变成了3.1%！

没错，可以看做是变相加息！

当然，这个力度非常非常小，仅仅是传递一个微妙的政策信号而已。

为什么在这个时候抬升货币市场利率？因为美联储几乎铁板钉钉地会在北京时间3月16日凌晨宣布“第三次加息”，也是今年第一次加息。这样就意味着，美元会继续升值。为了维持人民币汇率稳定，当然需要提升市场利率。

4月15日，特朗普将公布他对人民币的新判断，中国会不会被列入“汇率操纵国”将揭晓。在这个时候，人民币显然不适合走软，而应该稳定。所以，为了对抗美元加息带来的压力，央行估计会继续“锁短放长”，并会小幅收紧货币供应。

四、人民币要贬值？央行回应了：中国绝对不会打货币战！

上周六（3月4日），就人民币汇率问题，易纲表示：作为一个负责任的大国，我国绝不会以贬值来促进出口，绝不会打货币战。

“它是一个稳定的货币、它是一个强势的货币、它是一个波动率小的货币”，易纲以一个排比句来表达了其对于人民币汇率的看法。

易纲表示，中国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币、有管理的浮动汇率。这样一个汇率形成机制，符合中国国情，在实践中也取得了比较好的成功。

和欧元、日元、英镑相比，人民币汇率波动较小，和发展中国家货币，例如金砖国家相比，人民币汇率波动更小，总体非常平稳。

易纲强调，我们绝不会以贬值来促进出口，绝不会打货币战。因为中国是一个负责任的大国，我们的总体取向是在合理区间保持基本稳定的汇率。

3月5日下午，易纲进一步表示，随着我国国力增强和经济发展，特别是劳动生产率的提高，未来人民币还会继续保持有信誉的、对各大货币之间有弹性的、总体上稳定的趋势。

易纲认为，要保持人民币汇率在“合理均衡水平上的基本稳定”，这个“基本稳定”并不意味着盯死美元不动，我国已经是全世界第二大经济体，经济总量相当于是美国的60%多，人民币汇率不可能盯死美元不变。

3月6日，易纲再次强调，人民币是稳定的货币，中国将基于市场供需和参考一揽子价格，继续稳定的人民币汇率政策框架。

所以，近期人民币汇率不会贬值，会保持一个稳定的状态！

来源：金融行业网综合华尔街见闻（ID：wallstreetcn）祁月、天天说钱（liuxb0929）刘晓博