正如2008年金融危机爆发时，企业的财资管理者走到了前沿，在这次经济下行趋势中，也不例外，他们又一次站到了权力舞台的中心，扮演起了战略决策者的角色。

有理由相信，最近发生的危机所造成的影响将会产生深远的后果，不管对整个亚洲经济或是中国的经济社会型态。

从企业的财资管理需求的多样化、战略化转型，再延伸至为之提供服务的金融行业，我们正在见证历史转折，尤其在中国利率市场化的进程中，金融机构的变革将不可阻挡，从企业的财资实践来看，我们需要进一步关注诸多重要内容。

全面风险管理(ERM)以及从经营到战略的重点转移

业界很早以前就有人将财资管理与风险管理划上等号，而随着市场波动加剧以及企业自身风险管控的需求，企业财资管理者不得不投入更多精力关注财务、供应链条的风险管理，包括：流动性风险、交易对手风险、政策环境风险、外汇风险敞口、上下游市场风险、技术进步及产业升级换代风险等。

很多企业中的财资管理者经历了最近10年来从财务部门分离出来，到逐渐演化成一个专门管控单位的过程，而他们所关注的领域也逐渐“由点及面”，随着经济形势的不断变化，越来越多地把焦点放在了全流程的链条控制，以及相应的全面风险管理(ERM)上来。

经济局势依然不明朗，在一些受经济周期影响较大的行业中，财资管理者需要关注、并制定的管控措施所涉及的链条越来越长，这包括企业自身的上游和下游，以及追溯到更加上下游的领域，原因十分简单，因为风险传递正在变得更加扑朔迷离，财资管理者被要求更及时地获取准确的信息和数据（也包括表外的信息），以期最大程度地对资金流、信息流、物资流、商流进行整合与无缝的链接。

上述这些已经无时无刻不在左右着企业经营的核心，它也早已与企业的研发创新能力、生产能力及文化的先进性一道构成了企业决胜于商场的要素。

在这样的情形下，财资管理已经不仅仅只是落在经营层面的战术问题，更升级至整个企业的战略决策层面，其关注的乃是一个涉及到流动性管理、结构性融资、资本运作、并购等诸多方面的系统化工程。

与此同时，管控的手段也在不断地进化，财资管理者正在考量如何利用技术、系统平台来构建一个高效、透明、协同和网络化的资金管理体系，对财资管理者来说，这个挑战变得既有趣也更具现实意义，它必须能够反应各个业务部门的资金优先级和现金流实时控制的滚动现金预测，而不论企业在顺境或逆境当中。

尤其在金融危机之后，企业对独立于银行的标准化金融通信平台的需求正在稳步增长，提高自身现金头寸的可见性已成为企业的关键诉求之一。对企业来说，避免银行合作的单一性，并发起自身可以进行灵活管控的资金管理系统（TMS），同时将对账单、各项财务信息，整合进入企业自身的ERP或财务软件中也将成为一种趋势。

人民币国际化的趋势以及跨境供应链金融服务

随着中国企业“走出去”、外国企业“引进来”，以及经济全球化的趋势进一步发展，人民币国际化已经成为一个必然的趋势，而离岸人民币市场的发展正是人民币国际化的一个重要里程碑。

离岸人民币资金池正在迅速建立起来，人民币被越来越多地用作国际贸易的计价和结算货币，我们现在需要进一步关注的领域是离岸人民币投资的广度和深度。随着开放的继续，人民币国际化可能仍然采取渐进式的，而不是激进式的发展路径，这种发展也可能遇到短期的波动，因此，进一步开发管理工具以抵御类似的风险迫在眉睫。

同时，伴随产业国际化大分工的进一步发展，在复杂多变的国际贸易环境大背景下，中国企业直接参与全球供应链竞争的程度日益加深，人民币对境外金融市场和客户的渗透度加大，越来越多的中国“走出去”企业将大量资金留存在境外，所涉及的供应链条上各环节的企业对金融服务的需求层次逐渐提升，这些企业需要在境外有一个商业银行载体来运作他们这部分的资金，因此银行必须要将供应链金融服务延伸至海外，而不能只是满足于做境内及进出口交易过程的这些环节。

很多企业要求商业银行能够帮助整合其境内外的运营，并提供相应平台，加强境外端的一体化协同服务，越来越多的商业银行正在从内部做起，整合原有的部门和业务，再造流程，将境内外分支机构对接，为“走出去”企业提供适应形势发展的、全球化的跨境供应链金融支持服务。

区域财资管理中心的选择

正如上面所提到的，企业经营的全球化步伐，使资金流动呈现跨境的趋势越来越明显，而全球化的现金管理，使一些企业考虑在合适的地点设立财资管理中心，或财务共享服务中心，其中，新加坡、上海和香港是亚洲的三个最流行的地点。

新加坡的一系列特点，诸如，在衍生工具市场及基金管理市场的成功经验、将英语作为母语的国家语言优势及政府推动的高素质管理教育体系等所带来的优势和潜力，都构成了其成为地区财资管理中心的核心要素。而香港亦不示弱，由于其经济的繁荣局面，以及她作为中华人民共和国的一部分所带来的密切经贸关系，再加上其会计、审计体系与中国大陆的趋同等，她事实上已经成为了人民币的离岸中心，而人民币国际化必将进一步巩固香港亚洲财资中心的地位。

最后提到上海，目前有越来越多的跨国企业将他们的区域财资中心设立在上海，用来管理他们的资金流动性。根据已经公开的政府资料（“十二五”上海金融中心规划）表明，上海已按照时间表开始了她的行动，计划到2020年重新登上国际金融中心的位置，而目前就股票和债券市场的规模而言，上海已经是人民币金融市场的中心。同时，国际跨境资本流动量为这个资本账户开放的时间表提供了支持。目前，资本流出中介是合格境内机构投资者(QDII)，可以预计上海金融市场将在今后几年内的产生巨大发展。

更加关键的发展因素则是监管环境的不断发展与进化。

当然，由于中国经济下行的趋势暂时看来难以改变，因此，经营的整体风险正在上升，想在这种不稳定的环境中取得成功需要具备多种因素的交互作用，其中从财资管理层面上来讲，精细化、信息化管理已成为越来越重要的因素，企业财资管理者能够通过提升财资管理效率，改进业务盈利能力和可持续发展能力，从互通、协同作战，到参与战略决策，进而提升整个价值链的抗风险能力。

经济的下行及随之而来的各种问题，对企业的财资管理者带来挑战，表现为多元化、综合性、全链条的资金管理压力，而从另一方面来说，这也给商业银行以现金管理为界面的企业综合财富管理带来了机会，前提是银行需要积极考虑转型，以及从流程、组织、考核、产品、服务、系统、品牌、营销手段等各个方面提高自身的应对能力。

我们必须站在银行和企业双边互联互通的视角来观察很多问题。

从总体上来说，银行构建独立的会计核算部门及强大的IT系统平台，围绕产业供应链条的财富传输流向来开展产品实施、增值服务和咨询工作。可以预见的是，在未来的时间里，银行及其他金融业者和企业之间会走得更近，这种趋势都将基于“大数据”的概念，无论是：银企直联、手机、移动互联、托管或是云计算等。

在谈及商业银行如何应对企业财资管理方面的诉求和变化时，我们看到的情况是，很多银行已经开始将“整合服务”放在了重要位置，起码是放在了议事日程上。因为大家都很清楚，客户需要这样一体化的金融服务，尤其在金融危机以后，企业界，无论是从整合上下游一体化的财资资源的角度去考量，或者是整合内部体系以形成更强有力对抗风险的能力来看，他们都必须这么考虑，也必须这么做，因此他们也希望商业银行能够作为一个外包服务商，为之提供整合的、综合性的、结构性的、高附加值的解决方案，成为一个帮助企业整合上下游财资资源的金融咨询顾问。

而这种所谓的整合，在银行来讲，我们认为就是构建综合金融服务界面，作为以服务企业财资链条为己任的商业银行对公业务部门，在逐步迈向流程化银行的征途中，将企业的“财资愿景”化为自身业务发展的目标，并以整合的姿态串联起各方的力量，包括第三方支付、基金、信托、融资租赁、保险、投行等各种金融资源，形成综合优势来服务于企业的多元化财资管理需求。

而现金管理平台的建立、健全、强化及地位提升，显然为实现这种愿景提供了现实的可能性，但问题依然摆在了很多中资商业银行的面前，比如在短期内，现金管理工作的界限、目标、产品、营销体系及考核体系等。

现实情况是，随着利率市场化步伐不断地加快，中国银行业的传统思维正在发生变化，因此从交易的角度入手，将成为维持未来商业银行利润的核心要素，这也就是时下被越来越多提及的“交易银行”的概念，以及随之产生的现金管理和贸易融资功能的整合，而交易银行的概念在中资银行中有多深入的理解？又是一个值得探讨的话题。

我们常说不同的公司有不同的个性，那么中资银行是否也将迎来差异化的发展道路呢？

在过去的一段日子里面我们看到了，广发银行在引入花旗银行团队后，开始了对公业务条线的整体改革，引入GTS的概念，将现金管理、贸易金融和资产托管整合为GTS环球交易服务部，决意构建一个综合化的服务界面；而“新”平安银行则正在继续开展深圳发展银行与平安银行的两行合并工作，在现金管理、贸易融资等对公业务领域，他们正在着力构建以在线平台为重要要素的服务体系。

另一方面，传统大行正在加快融入世界的步伐：中国工商银行正不断地在强化其海外的服务体系，加快了收购的步伐；中国银行在挖掘传统优势的前提下，迅速开展了整合的工作，他们于今年６月份投产了全球现金管理平台3.1版本；中国农业银行也在迎头赶上，今年早些时候，他们在香港建立了全球现金管理的服务中心，开始朝建立了较为完善的全球现金管理服务体系迈进；与此同时，交通银行则进一步开展了跨部门、境内外的整合，以期形成结算网络服务的优势，不断强化公众对其所提出的综合化财富管理银行的认知。事实上，有更多的银行都在现金管理的发展战略和战术上发力，在此我们不一一例举。

最后也必须关注到，作为商业银行增强客户粘连度的支付结算、现金池服务等，正在随着移动、网络的不断提升而正在经历着挑战，在同业竞争的态势下，越来越多的异业也加入到了竞争的队伍中来。在这样的背景下，商业银行在与外部支付平台、数据平台、第三方财资管理、技术咨询、情报信息、中介服务的合作中，亦有大量可资挖掘数据价值和延伸服务的空间，以此造就在综合金融界面上，向产业提供更多的既切合产业实践、又具有前瞻性思维的手段和服务。

总结

看一看发达国家和地区银行走过的道路，我们就能大致了解中国银行业未来将逐步呈现什么样的特征，中国的银行同仁们必将延续这些路径，许多因素将发挥作用，包括：监管环境、宏观经济形势及日益多样化的客户需求等。特别是在这样一个充满不确定性的环境中，应对客户需求而展现的高度灵活性的战略就显得尤为重要，我们可以这样说，今天采取具有远见卓识的战略将决定明天的市场领导地位，将决定谁能够吸引并保留最佳的人才，而这正是银行业最重要的资源所在。

文章转自：《陆家嘴现金管理评论2012》

作者：圆石金融研究院 沈颐辰