在当前通胀预期逐渐加强之时，资源行业会重演前两年的疯狂吗？个人认为，还应谨慎对待。

　　先说通胀。目前全球应对危机的办法越来越明确、直接地采用了大规模增加货币发行的方式，这是否意味着会在将来引发严重的通胀呢？个人认为，中短期内不可能，长期来看也不一定。

　　原因在于：中短期来看，全球面临的主要问题，还是由美国等发达国家消费收缩和中国等制造业大国产能过剩共同引起的通货紧缩，发达国家修补金融机构和家庭的资产负债表还需要几年的时间，在这期间，产能过剩的问题不可能迅速解决。我们不可能想象，在全球占六成GDP的国家还面对比较严重失业问题的同时，工厂还在加班加点的生产。因此，从消费价格来讲，大幅度的通胀是不可能发生的。当然，增发的货币也不会无缘无故地消失，它们大部分会因为资产价格的膨胀而被吸收掉。

　　长期来看，目前货币市场上有很多成熟的金融工具是可以把富余的流动性收回的，只要你想，做到不难，难的只是时机和力度的把握。

　　再来说说美元。美国大幅增发货币，从而导致美元贬值，大宗商品的价格就应该升高，这是市场上理直气壮的逻辑。然而，这种情况发生的概率也不是很高。

　　最近，我们经常可以看到美国政要不断地提到“强势美元”，实际上，在目前采取强势美元的政策对于美国来说，确实是很有必要的。这也是为什么大家都看空美元，但美元依然维持强势的原因。本周，美元兑日元的汇率也站稳在了1：100的上方。

　　为什么说美元强势符合美国的利益？最主要的原因在于美国目前需要投资、来自全球的投资。如果美元走弱，又会有谁愿意去投资呢？当下，美国增发货币是在国内，而对外的贸易赤字则在下降。统计显示，美国贸易逆差自2008年7月以来快速回落，由625亿美元下降至今年2月的260亿美元，这与美元大幅走高的时间段完全一致。贸易逆差下降说明，美国对外投放的美元量是下降的。依此趋势，美元是否也会出现对内贬值、对外升值的现象呢？我们还需拭目以待。

　　最后再说说需求。资源类商品也是商品，价格也必然受供需的影响。不用说，大家都知道，当今世界各主要经济体需求都严重不足，尤其是发达国家，要恢复到正常的需求水平尚需时日。

　　而且，我们还必须注意到我国的收储行为。今年初以来，国家对铜、铝等商品进行大规模收储。这在短期内比较明显地改变了供求关系，也刺激了大宗商品价格的上涨。不过，这样的收储也不可能没有数量的限制。