11月22日，A股首家煤炭供应链上市公司瑞茂通发布公告称，下属全资子公司天津瑞茂通商业保理有限公司于 2016 年 12月21日收到天津市滨海新区政府给予的现代服务业发展资金 60,796,217.72 元人民币。截至12月22日，公司及下属子公司 2016 年度收到政府补助共计66,005,414.50元人民币。是的你没看错，瑞茂通今年收到了6000多万的补助！这在行业里算是极罕见的。

瑞茂通可以说是大宗商品保理的先行者。深耕煤炭产业链，沉淀16年供应链管理经验。公司主营业务为煤炭供应链管理，即通过链接煤炭供应方和需求方，为产业链上下游提供原煤采购、加工、仓储、配送、分销等一站式服务。2016年前三季度，瑞茂通归属于母公司所有者的净利润为2.94亿元，较上年同期增32.39%；营业收入为131.04亿元，较上年同期增108.75%。

据万联网了解，瑞茂通目前拥有一张商业保理牌照(天津瑞茂通商业保理有限公司)和三张融资租赁牌照(天津瑞茂通融资租赁、上海瑞茂通融资租赁、瑞茂通国际融资租赁)。2016年上半年，公司供应链金融业务实现收入3.6亿元，同比增长107%，毛利率达到89%。

2013年，瑞茂通意识到煤炭产业链蕴含较大的供应链金融需求，而新兴的商业保理可能是切入这一蓝海市场的有效业务模式。2013年5月，瑞茂通投资5000万成立天津瑞茂通保理公司，成为国内煤炭产业链试水商业保理的先行者。此后的两年多时间里公司陆续对保理公司进行5次增资，目前，保理公司注册资本已提高至9亿元，若按照保理公司对外业务可以做其净资产10倍的杠杆规定，瑞茂通对外的保理业务可以做到90亿！

不过，瑞茂通之所以能够在煤炭产业链成功抢跑商业保理，最大的优势在于其浸淫煤炭供应链管理长达16年积累起了对产业链比较强的控制力。公司为产业链上下游客户提供从采购到分销的一站量式服务，经手的业务量2016年上半年已达1684万吨（涉及或内及进口煤炭），使得产业链上的大量中小煤炭生产商、贸易商的主业都依赖于其开展，形成独特的产业链控制力。瑞茂通由此掌握了大量线下真实交易数据、了解产业链各方经营状况、资信水平及融资需求额度、周期等信息，成为保理展业、风控的重要基石。

2015年4月，瑞茂通运营的煤炭电商平台易煤网正式上线，同年8月，获得马云旗下恒生电子1765万元投资。截止今年10月17日，线上交易量已经突破一亿吨。

易煤网通过搭建电商平台，公司对交易数据、行情资讯的积累进一步加速，更为重要的是通过接入保理（煤易融）等金融服务，形成了九维（“易煤商城、撮合交易、团购业务、易煤金融、煤矿专区、阳光采购、物流、行情资讯、数据中心”）于一体的运营模式，通过联合金融、监管、检验、港口仓储等相关利益方，实现产业链上下游企业的高效无缝对接，充分满足其煤炭撮合交易、物流仓储、支付、结算和金融等全方位的需求，使交易更高效、更透明。电子商务平台的搭建，还集合供应链各环节参与者，构建全产业链的良性生态圈。

其次，弱上下游关系催生对商业保理迫切的需求。大宗商品贸易因其标的资产流通性好、进入门槛相对较低因而吸引了大量中小企业涉足，形成了数量繁多的中小贸易商。而这些中小贸易商常常以赊销的形式开展业务，其自身抵御风险能力较差，一旦相关市场需求不景气，其对加速周转应收账款、回笼资金的需求非常迫切，因而其对商业保理存在较为强烈的需求。

再次，大宗商品市场价格走势疲软为商业保理爆发创造催化剂。今年以来包括煤、铜、铝、铅、石油等在内的大宗商品价格持续低迷，使得大宗商品产业链上的中小企业更加急于收回应收账款、兑现收入，这无疑为商业保理需求的爆发注入了强有力的催化剂。

不过，也有业内人士指出，目前的瑞茂通并没有表现出非常显著的竞争优势，未来存在着很多的不确定性，期待看到更多竞争对手跨界进来并对煤炭供应链金融形成一场更大的冲击。

来源：万联网