受美联储加息落地带动美元走强影响，中国股市、汇市、债市齐跌。12月15日，人民币对美元中间价较昨日下调261点，报6.9289，创2008年6月来最低，分析预计央行将被动出手干预。

15日凌晨，美联储宣布加息25个基点，并预计明年将加息三次。虽然市场已提前消化部分预期，但声明公布后，金融市场仍掀起了波澜。美元指数冲高，一度飙升至102.6，美债收益率大涨，美股冲高后迅速回落，金价跌至1140关口。

受美元走强影响，中国市场遭遇股债汇三杀。沪深两市双双低开，沪指跌0.47%，深成指跌0.3%；香港恒生指数开盘跌0.9%。债市受加息和昨日传言影响重挫，10年期国债期货触及跌停。离岸人民币兑美元早盘一度跌至6.95，在岸人民币开盘跌近300点，报6.9350，亦创八年半新低。

事实上，在美联储加息前一天，离岸人民币流动性就出现紧张，香港隔夜离岸人民币HIBOR上涨271基点至7.3223%，创逾一周新高，2个月 HIBOR上涨36基点至6.0952%，创10个月来新高。此外，香港和内地一年期掉期差创记录新高。 瑞穗银行策略师张建泰此前称，这可能与美联储议息以及监管层不希望看到CNH太弱也有关，加上境内外汇差也曾经贴近300点，监管层警示一下人民币空头也合理。

央行本周前三日连续零投放 资金面承压股债齐跌

目前市场人士对于流动性的态度，多数维持在“紧平衡”的预期，具体而言也就是既不可能出现市场一度担忧的类似“钱荒再现”的夸张状况，但是也不会比目前情势更宽松。

央行本周公开市场连续三日零投放，前期略有缓和的资金面再度出现紧张态势，市场人士对证券时报记者称，预计资金面将长期保持紧平衡状态，流动性依然是制约市场向上的主要因素。昨日，资金面再度出现紧张局面，各品种资金利率全线上涨。

DM同业报价平台人士对记者透露，从线上资金交易来看，昨日出现了更多加点报价的状况。银行交易员也对记者称，当日资金面开始出现紧张情况，除了大行略有资金借出以外，股份制银行、中小银行以及其他金融机构都处于四处寻求资金的状态。

中国央行在美联储加息之前也保持谨慎态度，从央行的资金投放上来看，央行在本周前三个交易日均保持中性对冲，即投放资金量完全对冲到期量。具体而言，周三，央行进行了1700亿元逆回购操作，当日公开市场有1100亿元逆回购资金和600亿元国库现金定存到期。周一和周二同样如此。

加大资金投入 央行今日净投放1450亿元

今天（12月15日）央行在公开市场进行1400亿元7天期逆回购、450亿元14天期逆回购、600亿元28天期逆回购。当日公开市场有1000亿逆回购到期，因此公开市场当日净投放1450亿元。

在连续三日零投放之后，央行今日加大了通过公开市场注入流动性的力度。据交易员透露，今天央行对7天、14天和28天期逆回购需求进行了询量。

有券商分析师表示，美联储议息会议传递出美联储对经济的信心和对货币政策较市场预期更为鹰派的态度，对中国而言美联储货币政策的收紧无疑将进一步加剧资金流出的压力，美元走强对人民币汇率也将持续施压，进一步掣肘中国央行的货币政策空间。

央行或被动出手甚至加息

德国商业银行驻新加坡经济师周浩认为，美元走强，离岸人民币跌幅显著，短期内，人民币看不到止跌迹象，料中国央行会被动干预，但力度有限。

中信证券明明团队指出，在美联储加息压力下，中国央行要么尽快放弃固定汇率走向浮动汇率，要么不得不被动实质收紧货币政策，甚至被动加息。

在美联储加息环境下，整个新兴经济体将面临冲击较大，需要高度警惕。海通证券认为，一方面，美元是全球货币体系的核心，各主要新兴经济体汇率都紧盯美元，美国加息会增大新兴经济体的汇率贬值压力，对其货币政策和实体经济都会构成冲击。另一方面，美国是全球“水龙头”，其加息标志着全球流动性拐点，80年代以后美国5轮加息都引发了区域性金融危机。08年金融危机后，美国等发达国家向全球大“放水”，资本大量流入新兴市场，美国加息后，资本势必回流。此外，当前全球贸易保护主义再度抬头，对依赖出口的新兴经济体更是雪上加霜。

（启明星综合和讯网、中国证券网、证券时报）