此时此刻全球的投资者就像等待圣诞老人的孩童，那今天凌晨，耶伦奶奶会给我们送上2016年唯一一次加息吗？

文/陈琳 来源：环球老虎财经

北京时间周三凌晨3点，美联储将公布加息决议，这可能将是2006年以来的第二次加息，第一次加息是在2015年12月，升息幅度为25个基点。

这一次美联储加息几乎是“板上钉钉”，而且升息幅度也一致预期为25基点。经济学家预计，美国联邦基准利率在2017年将升至1.25%，预示着明年将有两次加息。

美联储在2008年12月将利率调为零，为的是在大萧条期间恢复已经崩溃的房地产市场。如今，美国已经不再处于危机模式，市场普遍认为美国经济现在承受得住更高的利率水平。加息一方面也是美国经济正在改善的体现。

毫无疑问，美国的加息进程才刚刚开始，那加息对大家意味着什么呢？

1  全球市场再起波澜？

尽管市场已充分消化预期，但靴子一旦落地，全球股市、汇市、债市还会重演去年的暴跌吗？

有分析师认为现在的市场走势比较诡异，这一次美联储的加息时点可能将于去年12月加息一致，而这个时段也正是美国市场的"Quad Witching"时点，即指美股指数期货、股指期权、股票期权以及单一股票期货同时到期的时间。

金融博客网站Zerohedge发现，随着道琼斯开始触及20000点，美股和波动率之间的关系似乎开始崩塌。比如上周恐慌指数“VIX”和美股出现了不同寻常的同时上涨。

回顾去年12月17日，美联储宣布将利率升高25个基点，当时市场的走势是这样的：随后道指暴跌700点，逼近17000点关口；纳指跌破5000点；当日盘后标普500指数期货跌破2000。

当时几乎所有的资产都在下跌…

但，Zerohedge最后也认为这次可能会不同。而德意志银行也认为，无论明天美联储如何加息，市场只会走高。

按照以往的规律，美联储稍有鹰派信号，市场就会发生巨震，同时美元也将走强，黄金走跌。

但是，这一次可能大有不同，因为在特朗普一系列政策预期的影响下，美国股市连连创下历史新高。美国股市进入了“特朗普牛市”的同时，债券市场遭遇抛售，国债收益率不断上升。几乎每一个人——97%的投资者——相信周三的加息并不会对市场产生多大影响，而且加息信号其实已经被市场消化得差不多了。

但是，如果明年美联储的加息速度快于预期，美股的繁荣可能会受到一些冲击，美元也将变得更加强势。强势美元将会使美国的产品更加昂贵，这对其出口贸易是利空。

所以强美元会自动对美国经济产生一种收紧效果。

2  全球宽松政策出现分歧，中国也要进入加息之路？

毫无疑问，美国进入收紧政策，对于仍将维持宽松货币政策的全球其他主要央行将是一大挑战，中国央行也将面临大考。

而随着近期国内各项经济数据的回暖，再加上人民币贬值的压力，金融圈内对中国加息的讨论也此起彼伏。那现在的中国经济能否承受加息之重？

据《第一财经》周一报道，中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成称，目前中国加息条件尚不完全成熟，而12月15日美联储很可能率先加息，仍需观测明年其加息的进程和影响，以及中国通胀、经济运行等数据的变化，才能判断加息条件是否成熟。

他并详细解释道，首先国内经济刚刚企稳，尽管今年全年增长6.7%基本可以实现，但明年复苏势头尚不明晰，现在加息会传出紧缩信号。经济的稳定、实现可持续的复苏非常重要，“我不认为应该马上加息。”

不过，中国货币市场已经开始收紧，十年期国债利率持续上行，所以现在还不需要通过加息来释放明显的货币政策紧缩信号。

3  强美元冲击

毫无疑问，美国加息，美元将维持强势，而包括人民币在内的兴新市场货币将继续承压。

中国央行的汇率预期管理能力也将面临考验。长期来看，央行应该继续加快汇改，让人民币汇率早日实现自由浮动机制，从根源上消除贬值预期。

盛松成也表示，“人民币自由浮动”的确是各界学者所呼吁的，也是中国的长期目标，但实际考量更为复杂，在中国经济基本面未变，但外部冲击持续使人民币贬值、单边贬值预期强烈之际，必须“该出手时就出手”，打破人民币单边贬值预期、增强市场信心。

4  存款利息增加

经历了多年的低利率环境，人们向银行存钱不说有利息，钱甚至还会缩水，而现在美联储加息可能将改变这一状况，银行存款的利息将有所增加，从而增加银行的储蓄率。

但是也有专家表示，要真正看到效果至少需要一到两年。毕竟，市场普遍预计这一次的加息幅度只有25个基点。有美联储官员表示，明年的加息次数将提高到两至三次，但这也将取决于其经济的表现。

去年12月，美联储还说2016年会加息四次，但这并没有真正发生，所以，这一次如果加息，也只是今年第一次加息，也是今年最后一次加息机会。

所以说，如果周三加息，对储户来说是好消息，但他们仍然需要耐心。

5  美国贷款利率仍然偏低

即使美联储控制了短期利率水平，但其决策也只会“部分”影响抵押贷款的长期利率。

加息并不能保证贷款利率上升，去年，美联储升息0.25%，但今年的贷款利率却有所下降。

然而，这次可能加息的同时，美国10年期国债收益率正在上涨。而贷款利率与10年期国债具有很大相关性，自大选以来，10年期国债收益率迅速上升了0.7%。

在美国，目前30年按揭贷款的固定利率为4.1%。自特朗普获选以来，其减税和增加政府支出的政策意向触发了美国债券市场的剧烈波动。据当地房地产商数据显示，选举前，30年按揭利率为3.6%。

也就是说，即使利率上涨，但贷款利率水平还是很低。比如在美国经济扩张期间——2001到2007年——抵押贷款利率在5%-7%之间，在90年代，这一利率水平甚至更高，在7%-9%之间。

当然，随着时间推移，这一利率预计也会有所上升。

6   2017年特朗普可能会干预加息节奏

实际上，美联储加息与特朗普上台的影响相比，就是芝麻和西瓜的关系。

这次是否加息不是讨论的焦点，更令人关注的是，特朗普的上台是否将推动美联储走向自身的拐点，并导致2017年和以后的升息步伐加快。

现在，美国投资者真正等待的礼物是特朗普承诺的企业减税和激进的财政刺激计划，而这将推动所有类型商品的需求，增加通胀步伐。

国会预计明年将推出减税计划，而那时就可能需要加快加息节奏，以防这种刺激变成无尽的通胀。

当前的利率水平处于历史最低。自金融危机以来，美联储试图通过超低利率来支撑美国经济，特朗普在竞选期间还称之为“虚假经济”。

如今更强经济增长的负担将从美联储的肩上转向特朗普，尤其是特朗普上台后，美联储将面临改革，并逐渐失去其独立性。

在特朗普竞选期间，他多次高调攻击现任美联储主席耶伦，并公开表示“非常可能把耶伦替换掉”，称耶伦将利率保持在低水平，是带有明显政治倾向的创造虚假繁荣，其目的是粉饰奥巴马执政政绩。

耶伦的任期还剩14个月，共和党内部人士认为特朗普不太可能会继续聘用耶伦为美联储主席，但耶伦也不会提早离任，她将继续坚持其收紧政策。

无论怎样，耶伦和特朗普的愿望都是美好的，特朗普承诺将美国GDP增速拉到4%，而美联储的目标是到2019年保证美国2%的经济增速。