由于需求萎缩至30年来最糟糕水平，今年初以来表现最好的金属——铜，预计第二季度将下跌21%，成为表现最差的金属。

　　尽管全球经济出现了自二战以来的首度衰退，截至目前，伦敦金属交易所（LME）3个月期铜涨幅最高达44%，是1986年以来最好的开局表现。

　　据麦格理银行集团称，今年以来，全球最大的铜消费国中国收储40万吨铜，足以填满18个奥运会游泳馆，成为此轮铜价上涨的最大动力。

　　不过，据彭博社对全球13名分析师调查结果显示，分析师预估今年第二季度铜价可能下跌至3400美元/吨，较目前的水平4300美元/吨，低21%左右。全球经济衰退是他们看空的理由，美国制造业连续14个月萎缩，日本短观调查显示企业景气创下历史最低水平，而欧元区失业率上升至近3年来最高水平。

　　分析师称，从全球范围来看，主要经济体的汽车销售下降了50-60%，商业地产陷入了问题之中。据麦格理银行称，2009年全球消费将萎缩9.2%，创下1975年来最大跌幅。今年3月，美国新汽车销售量按年率为986万辆，低于到2007年为止的10年平均水平1680万辆。平均每辆汽车用铜和合金2公斤。数据显示，美国3月住房营建信心指数也接近历史最低水平。而一栋典型的美国住房用铜量约400磅。

　　据一家英国对冲基金公司Ebullio资本管理公司称，相比工业需求的大幅下降，铜仍然是很昂贵的。该基金认为铜价应该跌至2500美元/吨的水平，因为市场并不缺铜。

　　据全球三大期货交易所数据显示，截至今年4月3日，全球铜库存水平自去年7月份以来增长了两倍，达到56.7万吨，相当于全球12天的消费水平。

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至3月31日的一周里，对冲基金和其他大型的投机商在纽约铜期货市场增加了其净空头头寸约0.6%，投机性净空头头寸为18525手。自去年5月铜价见顶以来，纽约铜期货净空头头寸的平均水平一直维持在12000手。

　　RBS环球银行业和市场分析师史蒂芬·布瑞格斯认为，铜价自去年12月24日的4年新低到目前的这轮涨势，部分原因是中国国储收储行为所致。据麦格理银行称，期间国储采购了30-40万吨铜。布瑞格斯认为中国国储在4000美元的水平时并没有采购。

　　摩根士丹利在本月初的一份报告中认为，铜是今年下半年最有可能下跌的金属，因为届时中国买盘可能已经结束，需求疲软，而生产商的减产并不激进。

　　据彭博社的调查结果显示，分析师预计第二季度铜价将跌21%，锌价将跌14%，铅价将跌9%，锡价将上涨8%。