作者：高伟 来源：号外财经网 

10月14日，*ST钒钛发布业绩预告，公司预计2016年1-9月份归属于上市公司股东的净利润为-15.00亿至-12.00亿元（去年同期亏损9.72亿元），同比下降54.34%至23.47%，实现每股收益为-0.17元~-0.14元。据此计算公司3季度实现归属于上市公司股东净利润-5.0亿元~-3.5亿元，去年同期净利润为-4.42亿元；3季度EPS为-0.06元~-0.04元，2季度EPS为-0.10元。业绩亏损对公司股价构成利空，石油矿业开采行业平均净利润增长率为-19.09%，公司本季度净利润环比上季度增长24.25%至58.49%。

　　号外财经还注意到，*ST钒钛表示，2016年前三季度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比亏损上升，主要是受卡拉拉项目转固影响。2016年7～9月归属于上市公司股东的净利润与上年同期基本持平。

    长江证券王鹤涛在10月16日撰写的最新研报中表示，钒钛行情好转难逆卡拉拉减值，前三季度业绩仍旧亏损。公司收入主要来自铁矿石、钒制品与钛制品。3季度国内钒钛行情有所好转，五氧化二钒国内均价同比上涨4.49%，四川钛精矿均价同比上涨51.93%，同时地产相对景气带动下游集中于涂料的钛白粉产销也明显好转，公司钒钛业务业绩或一定程度受益于此。然而，受制于近年钢铁行业景气下行导致铁矿石需求增速放缓，叠加海外低成本矿山持续扩产，3季度综合矿价指数同比下跌4.34%，公司国内矿石业务盈利有限，同时海外澳洲卡拉拉项目转固计提大幅资产减值损失，导致铁矿石业务大概率继续亏损，最终公司三季度业绩无力扭亏。

　　值得注意的是， *ST钒钛拟剥离亏损铁矿石及海绵钛等资产，专注钒钛长远发展。公司公告称拟剥离铁矿石采选、钛精矿提纯和海绵钛项目资产，标的资产评估价值合计89.42亿元，相对账面价值减值39.20亿元。剥离此类亏损资产后，将有助于公司后期经营轻装上阵，进而打造具有资源禀赋的大规模钒钛产业生产基地，具体产品包括2.1万吨钒制品、13万吨钛白粉和18万吨高钛渣。公司存续钒钛业务目前经营状况相对较好，2016年一季度末的资产负债率仅47.26%，归属母公司净利润1.41亿元。着眼未来，考虑到公司钒制品主要下游高钒钢材属于高端特钢，在国内产业转型高端趋势背景下景气相对向好；钛白粉主要下游房地产行业销售也有所回暖，因此，本次公司彻底剥离严重亏损资产，短期将有助于公司2017年经营扭亏，长期将有助于公司通过进一步集中做大做强钒钛业务，进而增强其可持续性发展能力。 

    “以前大家的逻辑多是炒预期，但今年的逻辑可能改成炒兑现。”业内人士表示，在监管层严控炒作的政策背景下，原来一只*ST股成功重组带起一波ST行情的可能性不大。号外财经观察到，年初以来，针对并购重组的监管不断收紧。*ST公司重组转型风险、标的估值情况、标的财务情况、重组资金来源、交易安排等成为交易所问询的重点事项。

    或许，*ST钒钛重组成功还要有很长的路要走，但70只基金却有些等不及了。从基金重仓的角度看，今年半年报，共有70只基金重仓持有*ST钒钛，持股合计8724.14万股，持股市值21064.54万元。